- Les actions du poids lourd du streaming et du divertissement en ligne Netflix ont chuté de plus de 41% depuis le début de 2022.
- Les prévisions d'abonnés nets pour le premier trimestre sont faibles, ce qui crée des vents contraires pour l'action NFLX.
- Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des actions NFLX aux niveaux actuels.
- Roundhill Streaming Services & Technology ETF (NYSE:SUBZ)
- Invesco NASDAQ Internet. ETF (NASDAQ:PNQI)
- iShares Evolved U.S. Media and Entertainment ETF (NYSE:IEME)
- First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE:FDN)
- ETF Pacer BioThreat Strategy (NYSE:VIRS)
- Prix intraday au moment de la rédaction : 351,40 $.
Les actions du pionnier du divertissement en continu Netflix (NASDAQ:NFLX) sont en baisse de plus de 41,3 % depuis le début de l'année, et d'environ 32,5 % au cours des 12 derniers mois. En comparaison, depuis janvier, l'indice Dow Jones U.S. Media et le Roundhill Streaming Services & Technology ETF (NYSE:SUBZ) ont baissé de 11,6 % et 24,8 %, respectivement.
Le 17 novembre 2021, l'action NFLX a dépassé les 700 dollars pour atteindre un niveau record. Mais depuis, l'action Netflix a subi une forte pression. La fourchette de l'action sur 52 semaines va de 329,82 $ à 700,99 $, tandis que la capitalisation boursière de la société s'élève à 156,7 milliards de dollars.
Des mesures récentes suggèrent que la vidéo à la demande par abonnement (SVOD) mondiale "augmentera de 491 millions entre 2021 et 2026 pour atteindre 1,64 milliard. La Chine et les États-Unis représenteront 49 % du total mondial en 2026, contre 56 % en 2021."
Entre-temps, Netflix est le premier fournisseur de SVOD aux États-Unis. Le service Prime Video d'Amazon (NASDAQ:AMZN) vient ensuite, suivi de Disney+ de Walt Disney (NYSE:DIS).
Netflix a publié les résultats financiers du 4ème trimestre le 20 janvier. Le chiffre d'affaires s'élève à 7,7 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l'année précédente. Le nombre d'abonnés a augmenté de 8,9%, pour atteindre 221,84 millions.
Les ajouts nets d'abonnés, qui s'élèvent à 8,28 millions, sont inférieurs à la prévision antérieure de 8,5 millions. Le bénéfice par action dilué s'est élevé à 1,33 dollar, contre 1,19 dollar au quatrième trimestre 2020.
Dans sa lettre aux actionnaires, la direction de NFLX a déclaré :
"Le chiffre d'affaires de 30 milliards de dollars pour l'année complète a augmenté de 19% par rapport à l'année précédente, tandis que le bénéfice d'exploitation de 6,2 milliards de dollars a augmenté de 35% par rapport à l'année précédente. Globalement, en 2021, les séries Netflix ont représenté six des dix émissions les plus recherchées dans le monde, tandis que nos films ont représenté deux des dix premières."
La société prévoit d'atteindre 2,5 millions d'ajouts nets payants mondiaux de streaming au premier trimestre 2022. Le chiffre d'affaires devrait atteindre 7,9 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action dilué devrait s'élever à 2,86 dollars.
Avant la publication des résultats du quatrième trimestre, l'action Netflix se situait aux alentours de 510 dollars. Mais à la clôture de mercredi, le cours de l'action était de 357,53 $. Cela signifie que l'action NFLX a perdu plus de 30 % depuis l'annonce des résultats de janvier.
Ce qu'il faut attendre de l'action Netflix
Parmi les 43 analystes interrogés via Investing.com, l'action NFLX est notée "surperformance".
Source : Investing.com
Wall Street a également un objectif de cours médian à 12 mois de 510,34 $ pour le titre, ce qui implique une augmentation de plus de 45 % par rapport aux niveaux actuels. La fourchette de prix à 12 mois se situe actuellement entre 330 et 735 dollars.
De même, selon un certain nombre de modèles d'évaluation, comme ceux qui prennent en compte les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action Netflix chez InvestingPro est de 504,21 $.
Source : InvestingPro
En d'autres termes, l'évaluation fondamentale suggère que les actions pourraient augmenter d'environ 41 %.
Nous pouvons également examiner la santé financière de Netflix, déterminée par le classement de plus de 100 facteurs par rapport aux pairs du secteur des services de communication.
Par exemple, en termes de croissance et de bénéfices, elle obtient un score de 4 sur 5. Son score global de 3 points est un bon classement en termes de performance.
Actuellement, les ratios P/E, P/B et P/S de NFLX sont respectivement de 30,6x, 9,9x et 5,3x. Les métriques comparables pour les pairs sont respectivement de 3,7x, 3,2x et 4,8x. Ces chiffres montrent que malgré la récente baisse du cours, l'évaluation fondamentale de l'action NFLX reste riche.
Parallèlement, les ratios P/E, P/B et P/S de suivi d'Amazon sont respectivement de 46,0x, 11,1x et 3,3x. Enfin, les ratios de Disney sont respectivement de 79,2x, 2,8x et 3,4x.
Nous nous attendons à ce que l'action Netflix construise une base entre 340 et 360 dollars dans les semaines à venir. Ensuite, les actions pourraient potentiellement entamer une nouvelle phase de hausse.
Ajouter l'action NFLX aux portefeuilles
Les partisans de Netflix qui ne sont pas préoccupés par la volatilité à court terme pourraient envisager d'investir maintenant. Leur objectif de cours serait de 504,21 $, comme le suggèrent les modèles de valorisation fondamentaux.
Les investisseurs pourraient également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (FNB) dont l'action NFLX fait partie. Les exemples incluent :
Enfin, les investisseurs qui s'attendent à ce que l'action Netflix rebondisse dans les semaines à venir pourraient envisager de mettre en place un call spread haussier.
La plupart des stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs particuliers. Par conséquent, la discussion suivante sur l'action NFLX est proposée à des fins éducatives et non comme une stratégie réelle à suivre par l'investisseur de détail moyen.
Bull Call Spread sur l'action Netflix
Dans une opération mixte haussière sur les options d'achat, le négociateur a une option d'achat longue avec un prix d'exercice inférieur et une option d'achat courte avec un prix d'exercice supérieur. Les deux jambes de l'opération ont la même action sous-jacente (c'est-à-dire Netflix) et la même date d'expiration.
Le trader souhaite que le cours de l'action NFLX augmente. Dans une opération mixte d'achat de titres haussiers, les niveaux de profit et de perte potentiels sont tous deux limités. La transaction est établie pour un coût net (ou un débit net), qui représente la perte maximale.
L'opération d'écart haussier sur options d'achat d'aujourd'hui consiste à acheter l'option d'achat 360 d'échéance du 17 juin à 28,50 $ et à vendre l'option d'achat 370 d'échéance à 24,10 $.
L'achat de cet écart d'options d'achat coûte à l'investisseur environ 4,40 $, soit 440 $ par contrat, ce qui représente également le risque maximal pour cette opération.
Il convient de noter que le trader pourrait facilement perdre ce montant si la position est maintenue jusqu'à l'expiration et que les deux jambes expirent sans valeur, c'est-à-dire si le cours de l'action NFLX à l'expiration est inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat longue (ou 360 $ dans notre exemple).
Pour calculer le gain potentiel maximum, nous pouvons soustraire la prime payée de l'écart entre les deux prix d'exercice, et multiplier le résultat par 100. En d'autres termes : ($10 - $4.40) x 100 = $560.
Le trader réalisera ce gain maximal si le cours de l'action Netflix est égal ou supérieur au prix d'exercice de l'option d'achat courte (prix d'exercice supérieur) à l'expiration (ou 370 $ dans notre exemple).
Conclusion : Faut-il investir sur l'action Netflix ?
Ces derniers mois, l'action Netflix a subi une forte pression. Pourtant, cette baisse a amélioré la marge de sécurité des investisseurs qui achètent et conservent leurs actions et qui pourraient envisager d'investir dans le géant du streaming prochainement. Par ailleurs, les traders expérimentés pourraient également mettre en place une opération sur options afin de profiter d'une éventuelle hausse du cours de l'action NFLX.