3 raisons pour lesquelles le NZD et le CAD attirent les acheteurs

Les devises les plus performantes aujourd'hui ont été les dollars néo-zélandais, australien et canadien. Après avoir atteint leurs plus bas niveaux depuis le début de l'année la semaine dernière, les monnaies liées aux matières premières se sont fortement redressées au cours des dernières 48 heures. Dans un premier temps, les mouvements ont été motivés par la faiblesse du dollar américain, mais la performance constante du billet vert par rapport à l'euro, au yen japonais, à la livre sterling et au franc suisse suggère qu'il s'agit d'une histoire spécifique aux matières premières.

À court terme, la hausse des prix du brut joue un rôle important dans le redressement du dollar canadien. Au cours des dernières 48 heures, nous avons assisté à une reprise de près de 8 % du WTI. Le dollar néo-zélandais, quant à lui, a rebondi grâce à l'augmentation des ventes au détail et à la perspective d'un meilleur rapport sur la balance commerciale ce soir.

À plus long terme, les économies néo-zélandaise et canadienne bénéficient de solides fondamentaux. La Nouvelle-Zélande est en lockdown, mais le nombre de cas est très faible et les investisseurs sont persuadés qu'ils feront sortir le COVID-19 du pays pour la deuxième fois. Le NZD/USD a plongé lorsque la Reserve Bank of New Zealand a surpris le marché en laissant les taux inchangés. Mais depuis, les décideurs ont clairement indiqué qu'ils auraient relevé les taux s'il n'y avait pas eu de blocage. Aujourd'hui, Christian Hawkesby, gouverneur adjoint de la RBNZ, a déclaré que les décisions politiques ne seront pas étroitement liées à la COVID-19, car les blocages ne font que retarder les dépenses. Elle a même indiqué que la banque centrale envisageait une hausse plus importante de 50 pb.

En matière de politique monétaire, la Reserve Bank of New Zealand et la Banque du Canada figurent parmi les banques centrales les moins dovish du monde. La RBNZ a mis fin à ses achats d'actifs, tandis que la BoC a formalisé un plan de réduction progressive. Les deux économies se portent mieux que leurs homologues. Le marché du travail en Nouvelle-Zélande a retrouvé son niveau d'avant la pandémie et, au Canada, le déploiement rapide des vaccins au cours des derniers mois réduit le risque d'une dangereuse spirale Delta. Les Canadiens sont plus nombreux à se faire vacciner que les Américains, par habitant, ce qui devrait relancer les dépenses. L'inflation est en hausse dans les deux pays et, avec des prix du pétrole en légère hausse, le CAD et le NZD attirent les acheteurs.

Bien que le dollar australien ait participé au rallye, l'Australie est dans une position très différente sur le plan monétaire, économique et COVID-19. Avec un taux de vaccination très faible et un nombre record de nouveaux cas, il n'y a pas de fin immédiate en vue pour les lockdowns. Le Premier ministre Scott Morrison espère que les restrictions pourraient s'assouplir avec un objectif de vaccination de 70 %. Mais avec seulement 30 % de la population éligible entièrement vaccinée, la route est encore longue. Le pays risque une récession à double creux, ce qui ne laisse pas d'autre choix à la Reserve Bank of Australia que de maintenir une politique monétaire souple. Pourtant, le dollar australien se reprend parce qu'il s'agit d'une monnaie à bêta élevé profondément survendue. Cela signifie que lorsque les actions se redressent, il y a généralement une demande pour la devise.

L'euro est vulnérable à de nouvelles pertes avec le rapport IFO de l'Allemagne qui doit être publié. En début de semaine, nous avons assisté à des baisses des indices PMI allemands et, au début du mois, l'enquête ZEW a montré une forte baisse du sentiment. Selon les deux rapports, l'économie allemande se redresse, mais les investisseurs et les entreprises s'inquiètent d'une quatrième vague COVID-19.