La saison des résultats du deuxième trimestre de Wall Street a débuté cette semaine, avec les géants bancaires JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) et Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) qui ont publié leurs résultats hier ; les prêteurs Bank of America Corp (NYSE:BAC), Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) et Citigroup Inc (NYSE:C) qui vont tous publié leurs résultats mercredi, suivis de Morgan Stanley (NYSE:MS) jeudi.
Les données de FactSet montrent que les analystes prévoient que les bénéfices du S&P 500 au deuxième trimestre augmenteront de 64,0 % par rapport à la même période l'an dernier, principalement en raison de l'atténuation de l'impact de la crise sanitaire du COVID-19 sur plusieurs industries et entreprises.
Si cela se confirme, le deuxième trimestre 2021 marquera la plus forte croissance en glissement annuel des bénéfices déclarés par l'indice depuis le quatrième trimestre 2009, où la croissance des bénéfices avait bondi de 109,1 %.
Au niveau sectoriel, les 11 secteurs devraient afficher une croissance des bénéfices en glissement annuel, avec en tête les secteurs de l'énergie, de l'industrie, de la consommation discrétionnaire, des finances et des matériaux.
Les prévisions de revenus sont également prometteuses, la croissance des ventes devant atteindre 19,7 % par rapport à la même période de l'année précédente. Si cela se confirme, il s'agira de la plus forte croissance annuelle du chiffre d'affaires de l'indice depuis que FactSet a commencé à suivre cette mesure en 2008. Le record actuel est de 12,7 %, ce qui s'est produit au deuxième trimestre 2011.
Dix des 11 secteurs devraient enregistrer une croissance annuelle des revenus, avec en tête les secteurs de l'énergie, des matériaux et de la consommation discrétionnaire. Les services publics devraient voir leurs revenus diminuer de 0,1 %.
Nous analysons ci-dessous trois secteurs dont les résultats financiers devraient afficher une croissance explosive par rapport à l'année précédente dans les conditions actuelles du marché.
1. Énergie : la hausse des prix du pétrole devrait stimuler les résultats
- Croissance prévue du BPA au 2e trimestre : N/A
- Croissance prévue du chiffre d'affaires au 2e trimestre : +87,0 % en glissement annuel
Le secteur de l'énergie devrait enregistrer des bénéfices de 13,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, ce qui est nettement mieux que la perte de 10,6 milliards de dollars enregistrée l'année précédente, lorsque la crise sanitaire du COVID-19 est passée à la vitesse supérieure et que l'économie s'est arrêtée.
La hausse des prix du brut ayant profité au secteur - le prix moyen du pétrole WTI au deuxième trimestre 2021 était de 66,17 dollars le baril, soit 136 % de plus que le prix moyen de 28 dollars au deuxième trimestre 2020 -, il devrait enregistrer la plus forte augmentation des revenus en glissement annuel parmi les 11 secteurs, soit 87 %, selon FactSet.
Au niveau des entreprises, Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) et Chevron Corp (NYSE:CVX) devraient être les principaux contributeurs à la hausse des bénéfices du secteur en glissement annuel. Ensemble, les deux géants du pétrole représentent 13,0 milliards de dollars de l'augmentation prévue de 24,2 milliards de dollars des bénéfices du secteur.
Les deux autres noms notables qui devraient bénéficier d'une amélioration significative de leurs résultats financiers au deuxième trimestre sont Diamondback Energy Inc (NASDAQ:FANG), qui devrait enregistrer une augmentation de 1 300 % de son BPA par rapport à l'année précédente, et Marathon Petroleum Corp (NYSE:MPC), qui devrait afficher un BPA de 0,52 $, contre une perte de 1,33 $ par action l'année précédente.
Le Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE) - qui suit un indice pondéré par la capitalisation boursière des sociétés énergétiques américaines du S&P 500 - a progressé de 38,2 % depuis le début de l'année, contre 16,3 % pour le S&P 500 sur la même période.
Outre Exxon et Chevron, parmi les principales positions de XLE figurent ConocoPhillips (NYSE:COP), EOG Resources Inc (NYSE:EOG), Schlumberger NV (NYSE:SLB), Marathon Petroleum, Pioneer Natural Resources Co (NYSE:PXD), Phillips 66 (NYSE:PSX), Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) et Williams Companies Inc (NYSE:WMB).
2. Consommation discrétionnaire : l'hôtellerie, la restauration et les loisirs vont tirer la croissance
- Projection de la croissance du BPA au 2ème trimestre : +207,7% en glissement annuel
- Croissance prévue du chiffre d'affaires au 2e trimestre : +32,2% par an
Le secteur de la consommation discrétionnaire - qui a été l'un des plus durement touchés par les fermetures liées au COVID l'année dernière - devrait enregistrer la deuxième plus forte hausse des bénéfices en glissement annuel parmi les 11 secteurs, avec un bond impressionnant de 207,7 % du BPA au deuxième trimestre, selon FactSet.
Le groupe - qui est peut-être le plus sensible aux conditions économiques et aux dépenses des consommateurs - devrait également enregistrer la troisième plus forte croissance du chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente, avec une hausse de 32,2 % des ventes au deuxième trimestre.
Neuf des dix industries du secteur devraient enregistrer des gains à deux chiffres, avec en tête les hôtels, les restaurants et les loisirs, qui devraient voir leurs revenus collectifs bondir de 104 % par rapport à l'année dernière.
Au niveau des entreprises, Caesars Entertainment Corporation (NASDAQ:CZR) et Penn National Gaming Inc (NASDAQ:PENN) sont deux valeurs à surveiller. Les prévisions de revenus de Caesars pour le T2 s'élèvent à 2,34 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 1 700 % par rapport aux ventes de 126,4 millions de dollars de l'année dernière, tandis que Penn prévoit de déclarer des revenus de 1,46 milliard de dollars, soit une augmentation d'environ 400 % par rapport aux ventes de 305,5 millions de dollars du T2 2020.
Le Consumer Discretionary Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLY) - qui suit un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des valeurs de la consommation discrétionnaire issues du S&P 500 - est en hausse de 12,9 % depuis le début de l'année, atteignant une série de records au cours des dernières séances.
Les dix principales positions de XLY comprennent Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), Home Depot Inc (NYSE:HD), Nike Inc (NYSE:NKE), McDonald’s Corporation (NYSE:MCD), Lowe’s Companies Inc (NYSE:LOW), Starbucks (NASDAQ:SBUX), Target (NYSE:TGT), Booking Holdings Inc (NASDAQ:BKNG) et TJX Companies Inc (NYSE:TJX).
3. Matériaux : Les métaux et l'exploitation minière devraient stimuler la croissance des bénéfices et des ventes
- Projection de la croissance du BPA au 2e trimestre : +118,0% en glissement annuel
- Croissance prévue du chiffre d'affaires au 2e trimestre : +32,6%
Selon FactSet, le secteur des matériaux devrait afficher la quatrième plus forte hausse des bénéfices en glissement annuel parmi les 11 secteurs, avec un BPA du deuxième trimestre qui devrait augmenter de 118 % par rapport à la période turbulente de l'année précédente.
Grâce à la hausse des prix des métaux, tels que le cuivre et l'or, le secteur devrait également enregistrer la deuxième plus forte augmentation des revenus en glissement annuel, avec une croissance des ventes de près de 33 %.
Comme on pouvait s'y attendre, les quatre industries de ce secteur devraient enregistrer une croissance explosive du bénéfice par action et du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, le groupe Métaux et mines devant voir son bénéfice et son chiffre d'affaires augmenter de 667 % et 75 % respectivement par rapport à l'année précédente.
Le fonds Materials Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLB) - qui suit un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des sociétés américaines de matériaux de base du S&P 500 - est en hausse d'environ 14 % en 2021.
Les dix principales actions détenues par XLB comprennent Linde PLC (DE:LINI), Sherwin-Williams Co (NYSE:SHW), Air Products and Chemicals Inc (NYSE:APD), Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:FCX), Ecolab Inc (NYSE:ECL), Newmont Mining (NYSE:NEM), Dupont De Nemours Inc (NYSE:DD), Dow Inc (NYSE:DOW), PPG Industries Inc (NYSE:PPG) et International Flavors & Fragrances Inc (NYSE:IFF).
Deux sociétés du groupe se distinguent par leur potentiel à enregistrer des résultats impressionnants. La première est Dow, qui devrait annoncer un bénéfice par action de 2,30 $, contre une perte de 0,26 $ par action l'année précédente. La seconde est Nucor Corp (NYSE:NUE), qui devrait déclarer un BPA de 4,74 $, soit une amélioration de 1 200 % par rapport au BPA de 0,33 $ enregistré à la même période l'année précédente.