5 Résultats d’entreprises à ne pas rater cette semaine : MCD, AMD, BA, BABA, AAPL

Cette semaine sera bien remplie alors que la dernière saison des résultats de 2017 passe à la vitesse supérieure. La semaine dernière a vu quelques actions monter en fléche, y compris Netflix (NASDAQ: NFLX) qui a grimpé de 25% sur un résultat étonnamment robuste. La société biopharmaceutique AbbVie (NYSE: ABBV) a bondi de 13% vendredi après avoir relevé ses prévisions de BPA de 2018 de près d'un dollar, passant de 6,37 à 7,33 dollars. Intel (NASDAQ: INTC) était également parmi les plus gros gagnants de la semaine dernière, après que ses actions aient augmenté de 10,5%, alors que l’entreprise annonçait un BPA de 1,08 $ contre 0,86 attendu.

Cette semaine est peut-être la plus chargée de cette saison, avec des géants technologiques comme Apple, Facebook (NASDAQ: FB) et Amazon (NASDAQ: AMZN). Une liste complète des rapports sur les bénéfices de la semaine à venir peut être trouvée via notre calendrier des résultats.

Voici cinq rapports à surveiller au cours de la semaine du 29 janvier au 1er février :

Mardi :

1. McDonald's

Publie mardi 30 janvier, avant l’ouverture

Résultat attendu : 5,26 milliards $, BPA : 1,59 $

Au cours des dernières années, McDonald's (NYSE: MCD), la deuxième plus grande chaîne de restauration rapide au monde par nombre d'emplacements, a fait l'objet d'un examen minutieux. La qualité de la nourriture de Micky D a été remise en question; les préoccupations de santé concernant les dangers de consommer trop de restauration rapide ont été soulevées; et les consommateurs s'inquiètent de l'impact environnemental de l'élevage conventionnel des bovins destinés à l'abattage, ainsi que des problèmes d'élimination des emballages plastiques.

Même si de nombreux investisseurs ont initialement acheté des actions de McDonald's en raison de son dividende (rendement actuel de 2,29%), la société a toujours trouvé un moyen d'écarter les inquiétudes des analystes en matière de croissance et de poursuivre sa valorisation. L'an dernier, McDonald's a introduit des hamburgers à base de viande fraîche plutôt que des valeurs nutritionnelles congelées et a récemment promis que 100% de ses emballages seraient fabriqués à partir de sources renouvelables ou recyclées. De même, l'introduction d'un petit déjeuner toute la journée a eu un impact important en 2017.

Mais tout l'intérêt porté par l'entreprise à l'amélioration de son image a fait perdre du terrain à McDonald’s par rapport à ses concurrents sur sa valeur. McDonald's a perdu sa place comme la chaîne vers laquelle se tourner si vous n’avez qu’un dollar en poche. Avec son nouveau menu dollar, l'entreprise espère toutefois reprendre ce segment. Nous nous attendons à ce qu'il ait un impact important sur le chiffre d'affaires en 2018. Une mise à jour positive sur le segment de la valeur de McDonald's au quatrième trimestre 2017 provenant des dirigeants lors de la conférence téléphonique pourrait signifier une bonne année pour McDonald's.

2. Advanced Micro Devices

Publie mardi 30 janvier, après la clôture

Résultat attendu : 1.4 milliards $, BPA : 0.05 $

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) fabrique des semi-conducteurs et développe des processeurs informatiques et des technologies connexes. La dernière info importante pour AMD trait plus à Intel (NASDAQ: INTC) qu'à AMD. Le 2 janvier, les premiers rapports d'une faille de sécurité dans les processeurs Intel ont frappé les agences de presse. Ce problème est considéré comme très sérieux; il pourrait être exploité pour accéder aux mots de passe et aux clés de sécurité.

Les actions Intel ont chuté d'environ 10% sur les nouvelles. AMD ainsi que NVIDIA (NASDAQ: NVDA) ont bondi de 7 à 10%. Bien sûr, il est trop tôt pour savoir exactement quel sera l'impact à long terme de cette faille. Les clients deviendront-ils plus sceptiques à l'égard du processeur d'Intel en faveur d'AMD? Les puces AMD ont été affectées par le même défaut, mais dans une moindre mesure.

Avec son solide pipeline au-delà des processeurs défectueux, y compris les processeurs de bureau et mobiles Ryzen d'AMD, ainsi que ses processeurs de centre de données Epyc, le développement de puces ne devrait pas poser de problème à l'entreprise. Pourtant, le défi d'AMD n'a jamais été son incapacité à promettre et exciter avec de nouveaux produits. C'est l'une des forces de l'entreprise.

Au contraire, AMD trébuche plus souvent en essayant de transformer le battage médiatique en produits réels dans un volume approprié, ce qui permet de réduire les coûts. Cela continuera d'être le défi d'AMD en 2018.

Mercredi :

3. Boeing

Publie mercredi 31 janvier, avant l’ouverture

Résultat attendu : 24.74 milliards $, BPA : 2.91 $

Boeing (NYSE: BA) conçoit, fabrique et vend des avions, des giravions, des fusées et des satellites dans le monde entier. Dans notre aperçu d’actions les plus performantes de 2017, nous avons expliqué pourquoi Boeing était le numéro un des actions américaines en 2017; les raisons comprenaient les réductions d'impôt du gouvernement américain, les attentes des investisseurs de plus de dépenses de défense, et une plus grande efficacité dans toute l'entreprise. En 2017, le concurrent Airbus (OTC: EADSF) a vendu plus d'avions que Boeing, 1109 contre 912 de Boeing. Cependant, en termes de chiffre d'affaires, Boeing est arrivé en tête, avec des commandes totalisant 67 milliards de dollars pour les 62 milliards de dollars d'Airbus.

Aujourd'hui, cependant, Boeing fait face à des problèmes qui ne sont pas liés aux affaires mais qui ont plutôt à voir avec le niveau trop élevé de son évaluation. Son P/E de 31 est extrêmement élevé pour un titre manufacturier, qui est essentiellement ce que Boeing est. Nous avons déjà vu le titre à 352 $, avant de chuter à 343 $, cours de clôture vendredi. La clé de la performance de Boeing en 2018 sera liée aux orientations de la direction. Ces chiffres devront être extrêmement impressionnants pour justifier l'évaluation actuelle.

Jeudi :

4. Alibaba

Publie jeudi 1er février, avant l’ouverture

Résultat attendu : 12 milliards $, BPA : 1.65 $

Après une période explosive de 10 mois en 2017, lorsque le cours de l'action d'Alibaba (NYSE: BABA) est passé de 89 à 190 dollars, les actions de la société ont dégringolé regagnant du terrain et cassant encore une fois, à 205 $ à la clôture vendredi, en prévision du rapport trimestriel de cette semaine.

L'activité d'Alibaba en tant que géant chinois du commerce électronique va bien. Le cours de son action est propulsé par des fondamentaux plus élevés, y compris une croissance de 50% du chiffre d'affaires et une croissance de 77% TTM par rapport aux résultats de l'année précédente. L'Asie est le pays des trois indices les plus performants du monde au cours de l'année écoulée, le HNX 30, le chinois FTSE China A50 et le Hang Seng de Honk Kong , qui ont respectivement progressé de 68%, 43% et 43% en 2017. Les économies asiatiques continueront de croître, tout comme Alibaba.

L’unique menace imminente est de nouvelles politiques commerciales potentielles de l'administration Trump qui pourraient nuire considérablement aux affaires entre la Chine et les États-Unis. Taobao, une plate-forme de marché similaire à eBay (NASDAQ: EBAY) ou Amazon, a été pour la deuxième fois blacklisté par le représentant américain au commerce, pour la vente de contrefaçon. Cela ternit la réputation d'Alibaba et affecte potentiellement les ventes en dehors de l'Asie. Néanmoins, Alibaba reste le plus important acteur du commerce électronique en Asie, et comme certains l'ont caractérisé, c'est une porte d'entrée vers le commerce chinois pour les commerçants mondiaux. Cela seul peut justifier sa valorisation.

5. Apple

Publie jeudi 1er février, après la clôture

Résultat attendu : 85.80 milliards $, BPA : 3.77 $

Le rapport trimestriel d’Apple (NASDAQ: AAPL), devrait être intéressant pour deux raisons: en tant que plus grand fabricant de smartphones au monde, les ventes de son iPhone X haut de gamme, lancé en septembre, et le nouvel impôt sur le rapatriement, qui incite Apple à réintroduire sa trésorerie aux États-Unis, est un indicateur clé des progrès récents et à venir de la société.

Pour commencer, il existe des préoccupations au sujet de la demande de l'iPhone X. Avec son prix élevé, ainsi que deux nouvelles itérations sur le marché, les 8 et 8 Plus, les investisseurs craignent que les ventes déçoivent. Il y a des indications que cela pourrait effectivement être le cas, y compris les fournisseurs d'Apple s'attendant à des volumes d'expédition inférieurs de pièces d'iPhone haut de gamme. Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM), un fournisseur important, a déclaré qu'il s'attendait à une telle baisse de la demande du processeur iPhone.

L'autre raison principale est la pile de cash massive qu'Apple va ramener aux Etats-Unis. L'argent est déjà aux États-Unis et surtout en dollars, mais appartient à la filiale irlandaise d'Apple. Apple lui-même a estimé qu'il devra payer environ 38 milliards de dollars de taxes. Heureusement, la société dispose d'un passif d'impôt différé d'environ 36,5 milliards de dollars, ce qui laisse supposer qu'elle peut couvrir la majeure partie de cette charge d'impôt sans incidence sur les bénéfices.

Il est peu probable que le marché réagisse à une baisse des bénéfices en raison de cette charge unique. Si c'est le cas, nous voyons une opportunité d'achat possible. De plus, il n'est pas inhabituel qu'Apple connaisse des baisses cycliques de 7 à 9%, seulement pour que le titre reprenne sa trajectoire ascendante par la suite. En ce qui concerne 2018, nous nous attendons à de grandes nouvelles telles que des acquisitions, des embranchements dans de nouvelles industries, ou de nouveaux développements radicaux de R & D venant d'Apple et de ses 250 milliards de dollars en cash.

Autres résultats notables cette semaine :

• Pfizer (NYSE: PFE), mardi 30 janvier, avant l'ouverture. Attentes en matière de revenus: 13,67 milliards $, BPA: 0,56 $.
• Facebook (NASDAQ: FB), mercredi 31 janvier, après la clôture. Attentes en matière de revenus: 12,56 milliards $, BPA: 1,94 $. Nous avons récemment publié un prix cible de 225 $ pour Facebook.
• Microsoft (NASDAQ: MSFT), mercredi 31 janvier, après la clôture. Attentes en matière de revenus: 28,35 milliards $, BPA: 0,86 $.
• Amazon, le jeudi 1er février, après la clôture. Attentes de revenus: 59,98 milliards $, BPA: 1,85 $.
• Alphabet (NASDAQ: GOOGL), jeudi 1er février, après la clôture. Attentes en matière de revenus: 25,67 milliards $, BPA: 10,12 $.