- La chute brutale de l'action de Shopify intervient alors que le boom du commerce électronique s'essouffle.
- Pour survivre dans cette période économique difficile, Shopify licencie des employés et réduit ses dépenses.
- Malgré les vents contraires de l'économie, Shopify reste un acteur important du commerce électronique, avec un solide potentiel de hausse.
Autrefois chouchou de l'époque de la pandémie, le géant canadien du commerce électronique Shopify (NYSE:SHOP) se fait écraser dans la déroute actuelle du marché. L'action a perdu 75 % de sa valeur boursière au cours des 12 derniers mois, et la douleur pourrait s'accentuer à court terme si les conditions macroéconomiques continuent de se détériorer.
La société basée à Ottawa a déclaré aux investisseurs le mois dernier que la tendance à la baisse des ventes se poursuivrait au second semestre de cette année, les clients réduisant leurs dépenses dans un contexte macroéconomique qui se dégrade.
Les ventes de Shopify ont bondi de 86 % entre 2019 et 2020 et de 57 % supplémentaires en 2021. En mai, cependant, l'entreprise a averti d'un ralentissement de la croissance des revenus à mesure que le boom de la pandémie s'estompe. Les ventes du dernier trimestre, qui s'est terminé le 30 juin, n'ont augmenté que de 16 %, tandis que l'entreprise a subi une perte de trois cents par action sur une base ajustée. Pour l'année fiscale se terminant en décembre, les analystes prévoient une croissance des revenus de 19%.
Source : InvestingPro
Pour traverser les conditions macroéconomiques actuelles, Shopify s'est serré la ceinture. L'entreprise a supprimé environ 10 % de ses effectifs en juillet, le directeur général Tobi Lutke ayant reconnu que la décision de l'entreprise de se développer rapidement n'était pas une bonne décision.
Lutke a écrit sur le site Web de l'entreprise :
"Nous avons parié que le mix de canaux - la part des dollars qui passent par le commerce électronique plutôt que par le commerce de détail physique - ferait un bond en avant permanent de cinq ou même dix ans [en raison de la pandémie].
Il est maintenant clair que ce pari n'a pas été payant. Ce que nous voyons maintenant, c'est que le mélange revient à peu près là où les données d'avant la pandémie auraient suggéré qu'il devrait être à ce stade."
Une grande marge de manœuvre économique
Ces évolutions défavorables suggèrent que les perspectives de croissance de Shopify ont radicalement changé après le boom de l'ère pandémique, et que son action a perdu son élan, qui a alimenté des gains de plus de 350% en 2020 et 2021. Ces facteurs se reflètent dans le cours actuel de l'action, offrant aux investisseurs à long terme un bon point d'entrée dans une société qui a développé une douve économique assez grande depuis son introduction en bourse en 2015.
Source : InvestingPro
L'une des principales forces de Shopify est qu'elle offre aux petites entreprises un moyen très efficace et rentable de créer une boutique en ligne sécurisée. La plateforme prend en charge tous les aspects de la sécurité matérielle, de la sauvegarde des données et du traitement des paiements, ce qui libère les commerçants pour qu'ils puissent simplement se concentrer sur leurs activités principales.
Ces capacités resteront probablement très demandées, car le commerce électronique continue de gagner des parts de marché sur les détaillants traditionnels. Selon Morgan Stanley, le marché du commerce électronique a beaucoup de place pour se développer et pourrait passer de 3,3 billions de dollars aujourd'hui à 5,4 billions de dollars en 2026.
Pour les investisseurs, selon la banque, cela signifie que le boom du commerce électronique va probablement se poursuivre, offrant des opportunités de gains à travers de multiples entreprises, régions et verticaux - et à un moment où les évaluations récentes des actions ne reflètent pas nécessairement cette croissance.
Shopify, dont les commerçants représentent 10 % de toutes les ventes de commerce électronique aux États-Unis, s'est également positionné pour rester un acteur important dans ce domaine en faisant des acquisitions et en développant ses capacités de commerce électronique au niveau mondial.
Le mois dernier, la société a finalisé l'acquisition, pour 2 milliards de dollars, du fournisseur de données Deliverr, basé à San Francisco, afin de réduire sa concurrence avec Amazon.com (NASDAQ:AMZN) et d'offrir à ses commerçants un guichet unique pour leurs besoins logistiques.
Tout en rehaussant SHOP dans une note récente, Atlantic Equities a déclaré que l'action de commerce électronique est en hausse après que les investisseurs aient intégré les attentes de récession.
Sa note ajoute :
"Le commerce électronique s'accélère à mesure que les vents contraires de réouverture se stabilisent et que les vents arrière séculaires redeviennent le principal moteur de croissance. Bien que les vents contraires de l'inflation et de la récession puissent augmenter, les estimations supposent désormais généralement une nouvelle modération de la croissance sous-jacente malgré les signes de stabilité.
Shopify reste un gagnant de parts de marché de haute qualité, et nous voyons maintenant une hausse des estimations suite à la récente réinitialisation, donc nous augmentons le titre à Surpondérer."
Conclusion
L'action SHOP restera probablement sous pression cette année, car la société doit faire face à un contexte macroéconomique particulièrement difficile, notamment pour le commerce électronique.
Toutefois, sa valorisation actuelle est devenue attrayante après le plongeon de l'action cette année, offrant aux investisseurs à long terme l'occasion de prendre position dans une société ayant un solide historique de dépassement des attentes.
Divulgation : L'auteur ne possède pas d'actions Shopify.