L’année 2018 a été un bon cru pour les introductions en bourse (IPOs), avec une augmentation de plus de 20% en un an, pour atteindre près de 230, le nombre le plus élevé IPOs depuis 2014 et la troisième meilleure performance des dix dernières années.
Mais même si la barre est haute pour faire mieux cette année, il y a de bonnes raisons de croire que l’année 2018 n’était que le début d’un boom des introductions en bourse.qui pourrait durer plusieurs années.
Les introductions en bourse: fonctionnent généralement de manière cyclique. Plusieurs années consécutives de faible volume d’IPOs sont généralement suivies de plusieurs années consécutives de rythme soutenu.
De 2015 à 2017, on a pu constater un volume d'introduction en bourse inférieur à la moyenne sur trois ans. L’année 2018 a mis fin à cette tendance avec plus de 200 introductions en bourse.
L’année 2019 devrait se révéler au moins aussi intéressante, avec une longue liste d’IPOs programmées, incluant certaines des sociétés privées les plus en vogue, et à la croissance la plus rapide.
Ces noms pour certains déjà très connus promettent de faire des vagues lors de leurs appels publics à l’épargne.
Nous vous proposons donc dans ce dossier de faire le point sur 8 introductions en bourse les plus importantes à surveiller cette année, qui concerne toutes le secteur des technologies.
D’ailleurs, on notera qu’une des sociétés de cette liste, LYFT Inc (NASDAQ:LYFT), procèdera à son introduction en bourse dès demain sur le Nasdaq, devenant la seconde IPO importante de l’année, après la ré-introduction en Bourse de Levi’s il y a quelques semaines.
Uber
En tête de liste se trouve Uber, la société de covoiturage qui a déjà totalement bouleversé le secteur des transports.
L’introduction en bourse d’Uber devrait susciter l’intérêt des investisseurs, car cette société a véritablement optimisé ses services de transport. Elle a en effet développé une énorme base de conducteurs qu’il sera difficile d’égaler, et à partir de laquelle de nombreuses opportunités commerciales intéressantes peuvent être créées.
Avant Uber, les services de transport individuels étaient gérés par un seul type d’acteur : Les compagnies de Taxi Uber a révolutionné ce marché en démocratisant l'offre de services de transport et a fait en sorte que toute personne disposant d'une voiture puisse désormais devenir chauffeur, créant ainsi une augmentation de l'offre, ce qui a mécaniquement débouché sur une pression à la baisse des prix, pour le plus grand bonheur des utilisateurs.
Désormais, Uber affiche une base de chauffeurs qui compte plusieurs millions de personnes dans le monde.
Cela permet d’imaginer que la société puisse utiliser cet atout pour pénétrer d’autres secteurs liés au transport, tels que la livraison et la logistique du dernier kilomètre.
La taille de ces marchés se chiffre en centaines de milliards de dollars, voire potentiellement de l'ordre du milliard de dollars, et représente un potentiel de développement gigantesque pour Uber.
Ceci ajouté au fait que la société est déjà le leader incontesté de son secteur montre à quel point cette IPO pourrait enthousiasme les investisseurs cette année.
Valorisation estimée: $120 milliards
Date d’introduction en bourse estimée : Second trimestre 2019
Lyft
Uber n’est pas la seule société de « taxis nouvelle génération » à prévoir son entrée en bourse cette année. En réalité, Lyft, un concurrent de Uber, effectuera son introduction en Bourse sur le Nasdaq dès demain vendredi 29 mars.
Plusieurs indices permettent déjà de supposer que cette appel publique à l’épargne se révélant être un succès, avec une opération sursouscrite, ayant entrainé l’annonce aujourd’hui d’un relèvement de la fourchette de cours d’introduction en bourse.
Tout comme Uber, Lyft excelle dans son domaine, et a contribué à démocratiser et à coordonner l'offre dans le secteur des transports afin de répondre à une forte demande.
Lyft présente donc également un énorme potentiel, non seulement en s’installant durablement en tant que deuxième acteur solide sur le marché de l'auto-partage, mais également en ayant la capacité de convoiter la première place sur les autres marchés liés aux transports sur lesquels Uber a moins de longueurs d’avance.
Un des attraits de l’introduction en bourse de Lyft réside également dans le fait que la valorisation serait inférieure à 25 milliards de dollars, à peine 20% de la valorisation d’Uber.
Uber est certes beaucoup plus important que Lyft en termes de revenus totaux et de trajets. Mais Lyft présente un potentiel de progression plus important sur le segment des transports individuels, et la société a largement évité la presse négative, contrairement à Uber qui a plusieurs fois défrayé la chronique en sa défaveur.
Valorisation estimée: $25 milliards
Date d’introduction en bourse : 29 mars 2019
Airbnb
L’économie de la coordination n’a pas seulement touché l’industrie des transports. Le phénomène, également appelé « Ubérisation », en référence au principe de fonctionnenemnt d’Uber dont nous parlons plus haut, a également touché le secteur de l'hébergement, grâce à Airbnb, qui prévoit aussi une introduction en bourse en 2019.
Tout comme Uber, Airbnb a changé la face du secteur dans lequel elle opère. Auparavant, les services d'hébergement étaient majoritairement fournis des hôtels. Airbnb a démocratisé l'offre sur ce marché et donné les moyens à toute personne disposant d'une pièce supplémentaire ou d'un espace de vie inoccupé de le louer à des fins d'hébergement.
Tout comme cela a été le cas dans les trasports avec l’entrée d’Uber dans le secteur, l'offre de logements a augmenté grâce à Airbnb, et la société a coordonné cette offre pour répondre aux attentes de la demande. En conséquence, l'offre a rattrapé la demande, les prix ont chuté, et les ventes ont augmenté.
Cependant, contrairement à Uber, Airbnb n’a aucun concurrent important qui vient marcher sur ses plates-bandes, ce qui en fait une introduction en bourse très attractive.
En outre, Airbnb est dans une position idéale pour se lancer dans d'autres secteurs connexes à son cœur de métier, avec des opportunités dans les voyages ou encore la location de voitures, ce qui signifie que les possibilités à long terme sont très vastes.
Valorisation estimée: $35 milliards
Date d’introduction en bourse estimée : Second semestre 2019
Postmates
L’économie de la coordination sera décidément sur le devant de la scène cette année en termes d’introductions en bourse, avec Postmates qui vient compléter le tableau.
Postmates opère comme Uber et Lyft dans les transports, mais se concentre spécifiquement sur le processus de livraison.
On pourrait ainsi être enclin à comparer Postmates à des services de livraison de nourriture tels que UberEats et GrubHub, mais ce n’est pas tout à fait exact.
Postmates assure en effet également la livraison d’articles de magasins locaux tels que des provisions alimentaires, de l'alcool et d'autres articles, ce qui constitue un avantage sur les autres services cités plus haut.
La concurrence potentielle d’Amazon (NASDAQ:AMZN) dans ce domaine constitue certes une menace, mais la taille potentielle du marché de la livraison de nourriture est appelée à exploser, et Postmates fait partie des sociétés les mieux positionnées pour en profiter, maintenant actuellement une part de marché à deux chiffres stable.
Pour résumer, Postmates est une entreprise en forte croissance dans un secteur en forte croissance.
Il existe une certaine concurrence, mais l’évaluation reflète ces risques concurrentiels et semble assez attrayante compte tenu du potentiel de croissance du marché. C’est pourquoi l’introduction en bourse de Postmates sera à surveiller de près plus tard cette année.
Valorisation estimée: $1.85 milliard
Date d’introduction en bourse estimée : avant fin d’année 2019
Pinterest est le dernier réseau social en date à préparer son introduction en bourse.
Et même si la dernière IPO d’un réseau social ne s’est pas très bien passée (Snap (NYSE:SNAP)...), il y a de bonnes raisons de croire que l’expérience sera différente pour Pinterest.
Snap a lutté pour trois raisons. La base d'utilisateurs est tombée à plat, l'engagement s'est avéré difficile à monétiser et les marges étaient faibles. Pinterest ne fait pas face à ces problèmes.
La plate-forme compte déjà environ 250 millions d'utilisateurs actifs mensuel et affiche une croissance de 50 millions de nouveaux utilisateurs chaque année. De plus, le principe même du réseau social indique qu’il est très facile de monétiser l’engagement sur la plateforme, car les consommateurs utilisent déjà les « épingles » du réseau social pour influencer le comportement d’achat et constituer des listes d’achat, et « mettre de côté » des produits à acheter plus tard.
D’un point de vue financier, il est encore plus important peut-être de souligner que les marges brutes de Pintrest se situent autour de 45%, une rentabilité plus qu’alléchante.
Au final, avec une croissance des utilisateurs saine, une audience facile à monétiser et des marges élevées, il y a de bonnes chances pour que Wall Street apprécie l’introduction en bourse de Pinterest.
Valorisation estimée: $12 milliards
Date d’introduction en bourse estimée : Second trimestre 2019
Slack
Le phénomène des réseaux sociaux ne touche pas que la sphère privée. Les réseaux sociaux d’entreprise ont en effet le vent en poupe avec la progression du travail à distance, et la nécessité de mieux communiquer au sein des grandes entreprises.
Slack est sans aucun doute la plateforme la plus populaire remplissant ces fonctions, et la société prépare également une introduction en bourse pour cette année.
Slack affiche une croissance impressionnante : En moins de 4 ans, la société est passée de 365 000 utilisateurs actifs quotidiens à plus de 10 millions.
En ce qui concerne les perspectives d’avenir, on notera premièrement que la demande en termes de réseaux sociaux et de moyens de communication intra-entreprise ne fera que progresser à horizon prévisible.
Deuxièmement, il est intéressant de noter que Slack a fait l’exploit de battre la concurrence de Facebook (NASDAQ:FB) dans cet espace.
En ayant démontré sa capacité à battre une concurrence de haute qualité sur un marché en forte croissance, la société devrait susciter l’enthousiasme des investisseurs, et il s’agit donc ici aussi d’une introduction en bourse prometteuse pour cette année.
Valorisation estimée: $7 milliards
Date d'introduction en bourse estimée : mi-2019
Palantir
A lui seul, le nom du fondateur de Palantir pourrait faire de cette introduction en bourse prévue pour cette année un succès.
Peter Thiel a en effet co-fondé PayPal et a été le premier investisseur extérieur majeur sur Facebook.
Sa dernière entreprise, Palantir fera appel public à l’épargne en 2019.
Palantir fournit des solutions qui permettent aux entreprises de toutes tailles de comprendre le big data. Il s’agit d’un service stratégique, le Big Data ayant une importance croissante dans la prise de décision en entreprise.
Cependant, la qualité des informations tirées du Big Data repose sur la qualité des analyses effectuées sur ces données, et c’est la que Palantir intervient, en fournissant ce qui est considéré comme la meilleure solution d’analyse sur de telles données.
Les perspectives à long terme pour Palantir sont donc bonnes. Tant que les données deviendront de plus en plus importantes, la demande des services de Palantir sera croissante, même si la concurrence dans ce domaine devrait rester féroce.
Et le contrat de 800 millions de Dollars que vient de décrocher la société auprès du Pentagon devrait constituer un argument de poids pour convaincre les investisseurs de souscrire à cette introduction en Bourse...
Valorisation estimée: $30-40 milliards
Date d’introduction en bourse estimée : Avant fin 2019
Zoom
Contrairement à beaucoup d'autres candidats à l'introduction en bourse en 2019, Zoom, une start-up de visioconférence, est déjà rentable.
La société a en effet affiché un bénéfice de 7,5 millions de dollars en 2018. Le chiffre d’affaires est également en forte croissance, avec des revenus de 330,5 millions de dollars au cours du dernier exercice clos, en hausse de 118% sur un an.
Zoom a été fondé en 2011 par Eric S. Yuan, qui a passé avant cela 4 ans à la tête de l’ingéniérie chez Cisco (NASDAQ:CSCO).
Les services de visio conférence d’entreprises devraient, tout comme Slack, profiter des besoins croissants en terme d’efficacité de communication au sein des entreprises, et représente donc également une opportunité à étudier de près.
Valorisation estimée: $1-1.5 milliard
Date d’introduction en bourse estimée : Avril 2019
Nexi
L’italien Nexi est la seule société européenne de cette liste, et devrait se révéler être l'une des plus importantes introductions en bourse de l'année en Europe.
Opérant dans le secteur du traitement des paiements, Nexi profite selon les analystes d'une position avantageuse sur le marché italien des paiements numériques, en retard par rapport aux autres grands pays européens, et qui présente donc un plus gros potentiel de croissance.
Le traitement des paiements est considéré comme l'une des activités les plus lucratives et les plus prometteuses du secteur financier. Le secteur est très actif et tend à la consolidation, comme en témoigne le rachat ce mois-ci de Worldpay par Fidelity pour un montant de 35 milliards de dollars.
Notons que selon une étude cabinet McKinsey, l’activité de traitement des paiements devrait générer des revenus mondiaux annuels de 3.000 milliards de dollars d'ici 2023.
Côté finances, Nexi a dégagé l'an dernier un EBITDA de 424 millions d'euros et prévoit de faire gonfler ce montant de 95 millions d'euros au cours des deux prochaines années.
D’un autre côté, il faut cependant relever que le niveau d'endettement élevé de l'entreprise et son manque de diversification géographique constituent des facteurs de risque.
Valorisation estimée: 6.4 milliards d’euros
Date d’introduction en bourse estimée : Avril 2019