- Le secteur biotechnologique semble mûr pour un rebond
- Vertex (NASDAQ:VRTX) Pharmaceuticals se démarque largement par sa surperformance depuis 2022
- Les avantages stratégiques et la solide santé financière devraient permettre à VRTX de continuer à surperformer
Le secteur des biotechnologies a connu une année 2021 particulièrement difficile, et les pertes se sont accentuée jusqu’au milieu de l’année 2022, annulant la hausse stratosphérique enregistrée face au déclenchement de la pandémie de Covid-19 en 2020.
L’ETF SPDR® S&P Biotech (NYSE:XBI), qui rassemble les entreprises les plus importantes du secteur, s’est en effet écroulé de près de 65% entre son record historique de février 2021 à 174.79 $ et le creux marqué en mai 2022 à 61.78 $.
Cependant, les actions biotechnologiques ont ensuite légèrement rebondi à l’été 2022, et affichent depuis une tendance à la consolidation, comme en témoigne le graphique à long terme du XBI :
Or, alors que la Fed vient de signaler la perspective d’une pause dans la hausse des taux, le ciel s’éclaircit pour les actions les plus spéculatives telles que les biotechs. Dans ce contexte, il nous a semblé judicieux d’étudier de plus près ce secteur afin de repérer les actions les mieux positionnées pour profiter d’une reprise.
Pour cela, nous avons mis à profit l’outil de screening InvestingPro, afin de déceler des entreprises qui méritent d’être étudiées de plus près par les investisseurs, et l’action Vertex Pharmaceuticals a retenu toute notre attention.
Après +31.5% en 2022, Vertex s’envole de 20% en 2023
La première chose à relever à propos de l’action Vertex Pharmaceuticals est sans doute le fait qu’elle s’est largement démarquée du secteur biotech en général (mesuré par le XBI) depuis 2022. En effet, alors que le XBI a affiché un maigre rebond à l’été 2022 et se stabilise depuis, l’action Vertex a affiché un gain de 31.5% en 2022, et progresse pour l’instant de 20% en 2023 sur la base de la clôture du 4 mai à 346.59 $.
Source : InvestingPro
Or, on notera que le succès boursier de l’action Vertex repose sur des bases solides, avec une position de leader sur certains marchés, un pipeline de développement qui semble très prometteur, et surtout, une santé financière très solide, contrairement à beaucoup d’entreprises du même secteur.
Vertex jouit d’un monopole dans le traitement de la fibrose kystique, et affiche un pipeline prometteur
Le plus gros avantage stratégique actuel de Vertex Pharmaceuticals est sans doute le fait qu’il s’agisse de la seule entreprise proposant des thérapies approuvées pour traiter la cause sous-jacente de la fibrose kystique, tandis que ses concurrents sont encore en phase d'essais.
Cette position de leader de la société devrait offrir une certaine protection contre la récession économique.
De plus, la société n’entend pas en rester là, puisqu’elle affiche un riche pipeline comprenant plusieurs projets très prometteurs. Vertex prévoit notamment de lancer une trithérapie à base de vanzacaftor qui pourrait aider les patients ayant abandonné les autres médicaments de la société en raison de leurs effets secondaires.
Vertex est également en attente de l'approbation réglementaire pour son traitement de l'édition génique de la drépanocytose et de la bêta-thalassémie dépendante des transfusions, qui devrait devenir le prochain produit de la société à générer des ventes de plusieurs milliards de dollars.
La société développe également médicament prometteur contre la douleur sans opioïdes, le VX-548, ainsi que de trois programmes axés sur la guérison du diabète de type 1. Enfin, Vertex et CRISPR Therapeutics collaborent également sur un programme d'édition de gènes qui ne nécessitera pas d'immunosuppresseurs.
En d’autres termes, le pipeline diversifié de Vertex lui permet de prétendre à devenir un leader dans plusieurs domaines thérapeutiques différents, en plus de la fibrose kystique.
Des fondamentaux qui donnent confiance
En ce qui concerne le profil financier de Vertex, on rappellera tout d’abord que les résultats T1 2023 publiés lundi ont dépassé les attentes. Le BPA est en effet ressorti à 3.05$, soit 1.6% de plus que prévu par le consensus, tandis que les revenus ont atteint 3.375 milliards de dollars, dépassant les attentes de 1.7%.
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Par ailleurs, les données InvestingPro montrent également que les analystes anticipent une nouvelle hausse du BPA et du Chiffre d’affaires pour le trimestre en cours, prévoyant un BPA de 3.88 $ et un revenu de 2.42 milliards de dollars pour la prochaine publication attendue le 3 août.
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Une analyse plus détaillée des données financières permet par ailleurs de Vertex Pharmaceutical affiche ces dernières années une solide hausse de son flux de trésorerie disponible, actuellement à 3.925 milliards de dollars.
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La marge d’Ebitda est également très solide, se stabilisant à plus de 50% ces dernières années, après une très forte progression entre 2018 et 2020.
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La forte rentabilité de Vertex et sa capacité à générer du cash constituent des avantages qui permettent à la société de se démarquer de beaucoup d’autres entreprises du secteur, et qui en font définitivement une action à envisager dans le cadre d’un investissement à long terme.
Enfin, on relèvera que la Juste Valeur InvestingPro de l’action Vertex Pharmaceuticals, qui fait la synthèse de 13 modèles financiers reconnus, suggère également une opportunité d’achat.
Source : InvestingPro
En effet, elle s’établit à 412.36 $, soit plus de 19% au-dessus du cours de clôture de mercredi soir. À noter cependant que les 26 analystes qui suivent l’action Vertex envoient de leur côté un message plus prudent, avec un objectif moyen à horizon 12 mois de 362.46 $, soit un potentiel haussier plus limité de 4.6% sur la base du cours de clôture du 3 mai.
Conclusion
Pour conclure, on retiendra que l’action Vertex Pharmaceuticals affiche une tendance à long terme nettement haussière, qui se justifie par une position de leader sur son marché. Et malgré la forte hausse de l’action depuis début 2022, la santé financière de l’entreprise ainsi que son pipeline prometteur lui permettent de mettre toutes les chances de son côté pour continuer à surperformer le secteur biotechnologique et les marchés boursiers en général d’ici à la fin de l’année.
