Ce qui s’est passé pour les entreprises américaines au cours du troisième trimestre 2020 qui vient de s'achever n'est pas très différente de ce que nous avons vu au deuxième trimestre. Cependant, il y a eu un petit rebond encourageant.
Les dirigeants de certaines des entreprises américaines les plus durement touchées par la pandémie étaient plus optimistes quant à l'avenir, car ils voyaient la reprise économique s'installer. Ils ont par ailleurs réussi à dépasser les attentes qu'ils s'étaient fixées, puisqu’environ 84 % d'entre eux ont affiché un bénéfice par action supérieur aux estimations. Cette performance est la meilleure depuis que FactSet a commencé à suivre cette mesure en 2008.
Alors que les gagnants de la catégorie des actions profitant des confinements, c'est-à-dire les grandes entreprises technologiques et les détaillants, ont poursuivi leur série de victoires, certains des plus grands perdants pendant la pandémie ont également montré des signes de reprise.
Concentrons-nous d'abord sur les deux marques emblématiques des États-Unis dont les bénéfices ont été affectés par la pandémie, puisque le COVID-19 a forcé les consommateurs à réduire leurs sorties au restaurant et que les mesures de verrouillage du gouvernement ont entraîné la fermeture des parcs d'attractions. Il s’agit de Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) et Walt Disney Company (NYSE:DIS). Lorsque chacune d'entre elles a annoncé ses résultats pour le troisième trimestre, elles ont toutes deux surpris les marchés avec des résultats meilleurs que prévu, indiquant que le pire est probablement derrière elles.
Le géant du café a annoncé que les ventes mondiales des magasins comparables ont baissé de 9 % au cours de la période qui s'est terminée en septembre, mais cette performance a été meilleure que la baisse de 11,9 % que les analystes attendaient. Bien que ce soit le troisième trimestre consécutif de baisse globale, l'ampleur des baisses s'est atténuée depuis le printemps, lorsque la plupart du monde était en état d'alerte. Aux États-Unis, les ventes comparables ont chuté de 9 %, battant les attentes.
Disney, qui subit des pertes sans précédent, a montré que les confinements a mis l’accent sur ses activités de streaming à un moment où ses cinémas et ses parcs à thème restent déserts et où sa production télévisuelle est au point mort. Au 3 octobre, Disney comptait environ 74 millions d'abonnés à son application de streaming vidéo, Disney+, contre 60 millions en août.
"Le véritable point positif a été notre activité de vente directe aux consommateurs", a déclaré le directeur général de Disney, Bob Chapek, dans un rapport du Wall Street Journal, en faisant référence à la division qui comprend les opérations de streaming de la société.
Les investisseurs, d'autre part, semblent assez optimistes quant à la reprise post-pandémique, en envoyant les actions Disney à leur niveau pré-pandémique. Les actions ont clôturé mercredi à 143,90 dollars, soit une baisse de 0,42 % sur la journée.
Les bénéfices des géants de la technologie toujours en hausse
Au cours du dernier trimestre, les géants de la technologie ont continué à récolter les fruits de leur position unique pendant la pandémie, qui a alimenté la demande pour le commerce en ligne et les médias sociaux, mais aussi pour les services de cloud computing et la publicité numérique.
Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) et Facebook Inc (NASDAQ:FB) ont tous enregistré de solides ventes et bénéfices trimestriels. Amazon, qui avait réalisé des ventes record au deuxième trimestre de l'année, a une fois de plus dépassé les attentes, avec des revenus en hausse de 37 % et des bénéfices presque triplés, grâce à de fortes ventes en ligne, à la publicité numérique et à la croissance de sa lucrative branche "cloud computing".
La société mère de Google a également fait état d'un rebond de son segment de publicité numérique après une certaine faiblesse au cours des deux premiers trimestres de l'année.
Les résultats du dernier trimestre n'ont pas été très encourageants pour Apple Inc (NASDAQ:AAPL), dont les bénéfices ont chuté après que l'entreprise la plus précieuse du monde ait retardé le lancement du nouveau modèle de son nouveau produit phare, l'iPhone, en raison de la pandémie.
Ensemble, les cinq plus grandes entreprises technologiques en termes de valeur - Apple, Amazon, Alphabet, Facebook et Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) - ont affiché des ventes en hausse de 18 % pour le T3 en glissement annuel.
Conclusion
La vigueur sous-jacente de la saison des bénéfices du troisième trimestre explique pourquoi les actions ont rebondi si fortement après la chute provoquée par la pandémie et pourquoi les investisseurs sont optimistes quant aux perspectives d'avenir, même si les évaluations restent extrêmement riches.