Alphabet, Ebay, Pfizer, Walgreens… dix obligations pour profiter d'un renforcement du dollar
La devise européenne reculait encore ce vendredi peu avant l’ouverture des bourses européennes, passant pour la première fois de l’année sous la barre des 1,06 dollar pour un euro.
Revigoré par la victoire de Donald Trump, le dollar poursuit donc sa progression, renforcé encore hier soir par les propos de la présidente de la Réserve Fédérale américaine, qui pour sa première intervention publique depuis l’élection, a laissé entendre qu’un resserrement du crédit pourrait arriver rapidement si les données économiques continuaient de s'améliorer.
Une annonce interprétée par les analystes comme une nouvelle preuve que la Fed relèvera ses taux lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en décembre. Une hausse des taux qui devrait logiquement entrainer une valorisation du dollar et qui explique, en partie, sa remontée des dernières semaines.
Si vous aussi, vous pensez que le dollar va s'apprécier et tendre pourquoi pas vers la parité avec l'euro, voici quelques obligations libellées par coupures de 2.000 dollars.
Alphabet: un rendement annuel de 2,90%
Placée cet été sur le marché primaire, l’obligation Alphabet remboursable en 2026 se traite bien en-dessous de son prix d'émission. Les derniers cours tournaient en effet autour des 92% du nominal, portant le rendement annuel à près de 3%. La société-mère de Google (NASDAQ:GOOGL) est notée « AA » dans la catégorie investissement chez Standard & Poor’s.
Pfizer: un rendement annuel de 3%
Le laboratoire pharmaceutique Pfizer, leader américain du secteur et numéro deux mondial, a bouclé cette semaine une émission multi-tranche, dans laquelle on retrouve une obligation remboursable en 2026. Elle peut-être achetée aux alentours du pair, de quoi tabler sur un rendement annuel de 3%. Pfizer est un émetteur de qualité investissement, noté « A1 » chez Moody's.
Walgreens: un rendement de 3,45%
Notée « BBB », l'entreprise américaine Walgreens a également sollicité le marché cette année, plaçant notamment une obligation remboursable en 2026. Elle peut-être achetée sous le pair et propose un rendement annuel de 3,45%. Walgreens est la plus grande chaîne de supermarché et de pharmacie aux Etats-Unis. Ses ventes ont totalisé plus de 117 milliards de dollars l’année passée.
Molson Coors: un rendement de 3,50%
Egalement noté dans la catégorie investissement, le brasseur américano-canadien Molson Coors, peu connu en Belgique mais qui produit la Coors Light (la bière la plus populaire auprès des Américains derrière la célèbre Bud Light), a placé cet été une série d’obligations en dollar. On notera que l'émission remboursable en 2026 propose un rendement annuel de 3,50%, sur base d’un cours indicatif de 96%.
Ebay: un rendement de 3,70%
Ebay (NASDAQ:EBAY), le géant mondial des ventes aux enchères par internet, a lui aussi émis plusieurs emprunts obligataire, dont un remboursable en 2024 qui propose actuellement un rendement annuel de 3,70%. L’émission est notée « BBB+ » chez Standars & Poor’s.
AB InBev: un rendement de 4,30%
L’emprunt AB InBev Worldwide remboursable en 2042, noté « A- » chez Standard & Poor’s, propose pour sa part un rendement annuel supérieur à 4%, compte tenu d’un cours indicatif de 91,50% du nominal. Le brasseur, propriétaire entre autres de Budweiser et Corona, a également émis des obligations de maturité plus courte. Son emprunt remboursable en 2023 propose un rendement annuel proche des 3%.
General Motors (NYSE:GM) Financial: un rendement de 4,40%
Notée à la limite de la catégorie spéculative avec un rating « BBB- », l’emprunt GM Financial remboursable en 2026 propose quant à lui un rendement annuel de 4,40%. Détenu par le constructeur automobile américain General Motors, GM Financial fournit des solutions globales de financement aux concessionnaires et des crédits autos.
Netflix: un rendement de 4,60%
L'obligation groupe de streaming Netflix (NASDAQ:NFLX) remboursable en 2026 propose encore un peu plus de rendement, mais est pour sa part notée en catégorie spéculative, avec une note « B+ » chez Standard & Poor’s. Emise début octobre, elle peut être achetée aux alentours des 98% du nominal, ce qui porte son rendement annuel à 4,60%.
Sprint: un rendement de 7%
Numéro 4 du secteur américain de la téléphonie mobile, Sprint est également un émetteur spéculatif, Standard & Poor’s attribuant à sa dette un rating « B ». Son émission remboursable en 2024 propose un rendement annuel supérieur à 7% sur base d’un cours de 99% du nominal.
Depuis la victoire de Donald Trump, le cours des obligations de l’opérateur ont progressé sur le secondaire. Les investisseurs semblent parier sur le fait que la nouvelle administration aura à cœur de créer un environnement de fusion moins contraignant, ouvrant la voie à une possible consolidation du secteur et à un éventuel rapprochement entre Sprint et T-Mobile USA, dont le projet de fusion annoncé il y a deux ans avait été bloqué par les autorités de régulation.
Icahn Enterprises: un rendement de 7%
Icahn Enterprises, la holding contrôlée par le célèbre investisseur américain Carl Icahn, est présente sur le marché de la dette avec un emprunt arrivant à maturité en 2022. Il faut compter sur un cours avoisinant les 94% du nominal pour se positionner sur l'émission, de quoi tabler sur un rendement annuel supérieur à 7%.
Icahn Enterprises est noté dans la catégorie spéculative auprès des trois grandes agences de notation que sont Moody's, Fitch Ratings et Standard & Poor's.
Bombardier: un rendement de 9%
Habitué du marché obligataire, le constructeur aéronautique et ferroviaire Bombardier est venu sollicité les investisseurs pas plus tard que mercredi. Il a émis un nouvel emprunt à cinq ans dont le rendement a dépassé les 9% à l’émission.
Noté « B- » chez Standard & Poor’s, le groupe a levé pour l’occasion 1,4 milliard de dollars, destiné à financer le remboursement anticipés de ses obligations arrivant à maturité en 2018.