- Alphabet (NASDAQ:GOOGL), la maison mère de Google, publiera ses résultats trimestriels ce jeudi 25 octobre après la clôture des marchés US
- Le consensus anticipe un chiffre d’affaires de $34.04 milliards, et un bénéfice par action de $10.4
Dans un marché ou peu de titres semblent attractifs après un mois de volatilité extrême, particulièrement dans le secteur technologique, il est difficile de sélectionner les actions sur lesquelles investir. Cependant, si vous êtes un investisseur de long-terme, il existe encore des opportunités intéressantes, particulièrement après la récente chute.
Alphabet, la maison mère de Google, en fait certainement partie. Mises à mal par l'environnement macro-économique négatif, les préoccupations relatives à la confidentialité des données et la surveillance politique, les actions de Google ont perdu leur élan depuis la publication des résultats du deuxième trimestre de la société. Evoluant près de 1 115 $ US à la clôture d'hier, les actions de Google ont perdu 14% depuis leur record historique de 1 291,44 $ enregistré en juillet.
Il ne fait aucun doute sur le fait qu’Alphabet fait partie de nos recommandations d'achat privilégiées, en particulier après le repli du marché. En effet, nous pensons que les investisseurs se détournent de ce géant de la technologie pour de mauvaises raisons.
On peut compter sur une seule main le nombre d'entreprises générant un chiffre d'affaires annuel de plus de 100 milliards de dollars et générant une croissance des revenus à deux chiffres chaque année et Alphabet en fait partie depuis au moins deux ans.
Au deuxième trimestre, Alphabet a enregistré une hausse de ses revenus nets de 25% par rapport à la même période de l’année précédente. C’est le taux de croissance du chiffre d’affaires le plus rapide du géant des services de publicité sur Internet en quatre ans. Nous pensons que Google est bien placé pour afficher une performance similaire ce trimestre et annoncer une croissance supérieure à 20% lorsqu’il publiera ses chiffres du troisième trimestre jeudi.
Les analystes tablent en moyenne sur une croissance des revenus de 22%, à 27,3 milliards de dollars, tirée principalement par l’activité de publicité numérique de la société. Le bénéfice par action est quant à lui anticipé à 10,4 dollars.
Développement au-delà de la publicité
Si c’est l’inquiétude au sujet de la dépendance de la société à son cœur de métier qui est la publicité qui vous tient à l’écart il est intéressant de souligner la rapidité avec laquelle le segment «autres revenus» de la société se développe. Au deuxième trimestre, les revenus de cette catégorie a bondi de 37%, ce qui en fait l'élément de contribution à la croissance la plus rapide de Google.
Google Cloud, le matériel informatique et Google Play, ainsi que Waymo, l'unité de véhicules autonomes de la société, constituent sans doute les moteurs de la croissance future de la société. Chacun apportera une diversification bien nécessaire aux ventes de Google. Bien que Waymo n’en soit qu’à ses balbutiements, il reste un leader majeur sur le segment de la conduite autonome. D’ailleurs, Morgan Stanley (NYSE:MS) a récemment attribué à Waymo une valorisation de 175 milliards de dollars.
Nous apprécions aussi Alphabet pour sa position dominante. Nous ne voyons en effet pas un seul concurrent qui pourrait poser un sérieux problème à Google dans le domaine de la publicité numérique.
Cette année, Google a été soumis à des pressions baissières, en raison des craintes que les nouvelles lois en matière de protection de la vie privée introduites en mai par l'Union européenne ne nuisent à son activité publicitaire. Jusqu’à présent, ces changements n’ont toutefois pas eu d’incidence sur les résultats de la société et nous pensons que la menace est désormais en grande partie écartée. Le rapport sur les résultats du troisième trimestre nous donnera une idée plus précise de l’évolution de la situation à cet égard.
Du point de vue de la valorisation, Alphabet semble également moins cher que ses concurrents. Le titre se négocie à 47 fois le bénéfice net, soit moins que Microsoft (NASDAQ:MSFT) (51 fois) ou Amazon (NASDAQ:AMZN) (140 fois).
Conclusion
Les actions Alphabet peuvent sembler vulnérables au regard de la volatilité des marchés et du contexte macroéconomique négatif. Néanmoins, fondamentalement, les moteurs de croissance actuels de la société se portent bien, avec également de solides perspectives pour l’avenir grâce à la diversification.
Pour les investisseurs à long terme, toute faiblesse du prix des actions devrait donc être considérée comme une opportunité d’achat.