- AMD a présenté des résultats solides
- La faiblesse persistante des unités commerciales Gaming, PC et Data Center a empêché une reprise.
- Toutefois, les perspectives de l'entreprise pour le troisième trimestre laissent entrevoir une reprise plus rapide au troisième trimestre.
Les actions d'Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) se sont négociées en légère hausse mercredi après que le fabricant de puces ait publié ses résultats du deuxième trimestre et présenté ses perspectives d'avenir. Alors que les actions ont progressé dans la foulée de la publication du rapport sur les résultats du deuxième trimestre, l'action a réduit ses gains dans le contexte d'une faiblesse généralisée du secteur technologique ce mercredi.
Pour le deuxième trimestre, AMD a déclaré un bénéfice par action ajusté de 0,58 $, dépassant de peu le consensus qui tablait sur un bénéfice par action de 0,57 $. Pour la même période de l'année dernière, AMD a déclaré un bénéfice par action de 1,05 $. Le chiffre d'affaires a chuté de 18 % d'une année sur l'autre, à 5,36 milliards de dollars, mais reste légèrement supérieur à ce que le consensus attendait (5,32 milliards de dollars).
Les perspectives laissent entrevoir un retournement du marché des PC
Si l'on examine de plus près les résultats du deuxième trimestre, AMD a réalisé une modeste surperformance par rapport aux attentes des analystes, malgré la faiblesse des segments des centres de données et des jeux. Dans le premier cas, la société a généré des ventes de 1,32 milliard de dollars, soit une baisse de 11 % par rapport à l'année précédente. AMD a mis en cause "la baisse des ventes de processeurs EPYC de 3e génération, en raison de la faiblesse de la demande des entreprises et des niveaux de stocks élevés chez certains clients dans le domaine du cloud".
"Nous avons obtenu de bons résultats au deuxième trimestre grâce à la montée en puissance des processeurs EPYC de 4ème génération et Ryzen 7000", a déclaré Lisa Su, présidente du conseil d'administration et PDG d'AMD.
De même, le chiffre d'affaires du segment Gaming a chuté de 4 % pour atteindre 1,6 milliard d'euros en raison de la baisse du chiffre d'affaires des cartes graphiques de jeux. La faiblesse de ces deux unités commerciales a été compensée par une augmentation de 16 % en glissement annuel dans le segment Embedded. AMD a déclaré qu'elle avait constaté une forte croissance sur les marchés de l'industrie, de la vision et des soins de santé, de l'automobile, ainsi que des tests et de l'émulation.
Enfin, l'unité commerciale Client de la société continue de voir ses ventes chuter. Le chiffre d'affaires a chuté de 54 % en glissement annuel pour atteindre moins d'un milliard de dollars, le fabricant de puces ayant une fois de plus dû faire face à une baisse des livraisons de processeurs. AMD a déclaré que le marché des PC était faible au deuxième trimestre, tout en signalant "une correction significative des stocks dans la chaîne d'approvisionnement des PC".
Globalement, la société a déclaré que sa marge brute ajustée s'est contractée de 400 points de base pour atteindre 50 %, ce qui correspond à ce que les analystes attendaient. En revanche, la marge d'exploitation ajustée a dépassé de 50 points de base les attentes des analystes en s'établissant à 20 %.
L'action AMD a d'abord bondi après que la société a déclaré qu'elle s'attendait à générer un chiffre d'affaires de 5,7 milliards de dollars au troisième trimestre (en hausse ou en baisse de 300 millions de dollars). Le point médian de cette fourchette de prévisions de revenus impliquerait une accélération séquentielle de 6,3 %, ce qui laisse entendre que la société pense que le deuxième trimestre a peut-être marqué un creux dans la faiblesse du marché des PC.
Le fabricant de puces a déclaré qu'il s'attendait à ce que ses unités d'affaires Data Center et Client Segment connaissent une croissance à deux chiffres d'un trimestre à l'autre "grâce à la demande croissante pour nos processeurs EPYC et Ryzen, partiellement compensée par les baisses des segments Gaming et Embedded".
Les analystes de Citi ont fait passer l'action AMD de "Hold" à "Buy" à la suite de la publication des résultats du deuxième trimestre.
"Nous pensions que les produits d'IA d'AMD (MI300) dilueraient les marges et que les investisseurs finiraient par se préoccuper de l'évaluation onéreuse d'AMD, et nous nous sommes trompés sur les deux points", ont déclaré les analystes dans une note.
Tous les regards se tournent vers MI300
AMD est considéré comme le seul véritable concurrent de Nvidia (NASDAQ :NVDA). Selon un récent rapport de recherche de la société tierce indépendante, les puces d'IA d'AMD sont environ 80 % plus rapides que celles de Nvidia. MosaicML, une startup spécialisée dans les logiciels d'IA, a réalisé un test comparant les puces haut de gamme d'AMD et de Nvidia.
Les puces en question sont l'AMD MI250 et la Nvidia A100. Entre-temps, les deux sociétés proposent une nouvelle version améliorée de leurs prédécesseurs.
"Pour la plupart des fabricants de puces (d'apprentissage automatique), le logiciel est le talon d'Achille. C'est du côté du logiciel qu'AMD a vraiment bien réussi", a déclaré Hanlin Tang, directeur de la technologie de MosaicML.
En juin dernier, AMD a dévoilé ses APU (unités de traitement accéléré) Instinct MI300, qui combinent des cœurs de CPU Zen 4 avec des cœurs de GPU CDNA 3. La famille d'accélérateurs de la série MI 300 comprend l'Instinct MI300X, qui représente la meilleure chance d'AMD face à Nvidia en ce qui concerne les puces haut de gamme capables d'alimenter les applications GenAI.
"Le MI300X est basé sur l'architecture d'accélérateur AMD CDNA™ 3 de nouvelle génération et prend en charge jusqu'à 192 Go de mémoire HBM3 pour fournir l'efficacité de calcul et de mémoire nécessaire à l'entraînement et à l'inférence de modèles de langage de grande taille pour les charges de travail d'IA générative", a déclaré l'entreprise.
AMD est contraint de se lancer à fond dans les puces GenAI et d'empêcher Nvidia de dominer complètement ce marché très lucratif pendant plusieurs années. Les analystes de Citi ont récemment prévu que Nvidia pourrait détenir une part de marché de plus de 90 % sur le marché des puces d'IA dans les années à venir.
"Le scénario rappelle celui d'Intel (NASDAQ :INTC) contre AMD il y a dix ans, lorsqu'Intel avait de meilleures performances et un meilleur écosystème et plus de 90 % de parts de marché", ont déclaré les analystes de Citi à leurs clients dans une note.
Le PDG d'AMD, M. Su, a tenté de rassurer les investisseurs sur les progrès de l'entreprise sur ce front critique, en déclarant que les engagements en matière d'IA "ont été multipliés par plus de sept au cours du trimestre, de nombreux clients ayant lancé ou élargi des programmes soutenant les futurs déploiements des accélérateurs Instinct à l'échelle".
"Nous avons réalisé des progrès considérables en atteignant des étapes clés en matière de matériel et de logiciel pour répondre à la demande croissante des clients pour nos solutions d'IA pour les centres de données et nous sommes sur la bonne voie pour lancer et augmenter la production des accélérateurs MI300 au cours du quatrième trimestre", a déclaré M. Su dans un communiqué de presse.
De même, le terme "MI300" a été mentionné 36 fois lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Elle a indiqué que l'entreprise avait lancé 30 nouvelles instances au deuxième trimestre, avec des clients comme Amazon (NASDAQ :AMZN), Microsoft (NASDAQ :MSFT), Oracle (NYSE :ORCL) et Alibaba (NYSE :BABA). Su a également déclaré que l'intérêt des clients pour les GPU MI300A et MI300X était "très élevé".
Dans le même ordre d'idées, le rapport sur les résultats trimestriels du troisième trimestre est essentiel pour les investisseurs, car la direction doit donner des indications sur les ventes du quatrième trimestre. C'est au cours de ce trimestre que les accélérateurs Instinct MI300 devraient commencer à être commercialisés. Il est également question d'une éventuelle interdiction des exportations de puces d'IA par les autorités de régulation américaines, qui, si une mesure était prise, aurait un impact sur les perspectives d'AMD.