Alors que l'inflation de la zone euro a bondi à des niveaux américains, l'euro présente trois inconvénients principaux par rapport au dollar :
- Différentiels de taux d'intérêt
- Récession
- Le conflit ukrainien
Différences de taux d'intérêt
La BCE a surpris les marchés le 21 juillet avec une hausse de 0,5 point de pourcentage pour sa première augmentation en 11 ans - au taux faramineux de... 0 %. La Federal Reserve a procédé le 27 juillet à sa deuxième hausse consécutive de 0,75 %, pour dépasser les 2 %. Il ne semble pas que la BCE soit en mesure de rattraper le taux de la Fed de sitôt.
Le {{ecl-299|||chômage} de la zone euro est de 6,6 %, soit près du double du 3,5 % américain. Un taux de chômage beaucoup plus élevé laisse à la BCE autant de marge de manœuvre que la Fed pour relever les taux, de crainte que cela n'aggrave le chômage.
Récession
Les données économiques faibles de cette semaine ont renforcé l'opinion selon laquelle nous sommes déjà dans une récession ou que nous nous dirigeons vers elle, si bien que le dollar américain s'est raffermi. Cette monnaie est un refuge naturel pour les pays et les entreprises confrontés à l’ monétaire, car elle est la monnaie de réserve mondiale et la dénomination de nombreuses transactions commerciales internationales.
Mais, attendez, une récession n’-t-elle pas cela ?
Tout d’, il existe toujours des différentiels de taux d’intérêt positifs massifs pour le dollar.
Deuxièmement, inflation et récession ne sont pas mutuellement exclusives. Une économie peut connaître une récession et une inflation simultanément - la stagflation. De nombreux économistes ont mis en garde contre ce phénomène, qui a été observé pour la dernière fois dans les années 1970. Cependant, la stagflation nécessite du chômage, ce que l’ Biden ne pense pas être probable. Mais, il y a déjà eu des gels d'embauche et même des réductions d'effectifs pour réduire les coûts en préparation du resserrement économique, et si cette tendance reprend, nous pourrions avoir une augmentation du chômage.
Les dangers d'une économie en stagflation sont qu'elle fausse les décisions d'investissement des entreprises, et pour les consommateurs, cela signifie qu'ils peuvent être au chômage ou gagner moins alors que les prix de tout augmentent. Ils consomment donc moins, ce qui nuit aux entreprises et provoque un cercle vicieux de chômage et de baisse des salaires.
Ukraine
L'invasion russe de l'Ukraine a un impact direct sur l'économie de la zone euro. La Banque centrale européenne a déclaré qu'au-delà des "facteurs observables affectant l'activité économique" des "prix très élevés de l'énergie" et des "nouvelles pénuries d'approvisionnement", il existe également des facteurs non observables provenant de la hausse associée du choc d'incertitude.
Contexte Technique EUR/USD
L'équilibre offre-demande favorise le dollar depuis longtemps. Voici quelques exemples récents. Le 16 mars, je prévoyais une cible éventuelle de 0,84, le plancher de 2001. Deux mois plus tard, le 16 mai, je prédisais que l'euro se dirigerait vers la parité et même plus bas.
Maintenant, faisons le point sur ce que les forces de l'offre et de la demande sont en train de faire.
Le EUR/USD a complété une figure de continuation Tête & Epaules entre début mai et début juin. Sur la base de sa hauteur, son objectif implicite était de 424 pips. Après avoir atteint 414 pips, la paire a rebondi. Cependant, après un rallye de trois jours, la paire était encombrée. Les haussiers ont continué à augmenter leurs offres, mais les vendeurs n'étaient pas d'accord sur le fait que la tendance devait être à la hausse, car ils ont maintenu leurs offres supprimées. Voici les offres par rapport aux offres:
- Les sommets du 7 au 21 juillet ont augmenté de 0,56% Vs le bas du 14 juillet au 3 août de 3,99%.
- La montée du 21 juillet au 11 août a gagné 0,85%. Je n'ai pas d'autre bas pour mesurer la deuxième différence de creux, car le prix n'a pas encore rebondi. Cependant, si nous utilisons le prix actuel comme un bas, alors du creux du 3 août à aujourd'hui est de 0,46%
La psychologie de ce modèle est que les haussiers perdent patience avec leur manque de progrès et vont sortir des positions, laissant les ours en charge. Notez que malgré l’avancée du prix, le Rate of Change (ROC), mesurant les changements de momentum, a chuté, fournissant une divergence négative. En d’autres termes, cet indicateur montre que malgré l’ de la progression du prix, celui-ci perd de son élan. De plus, le ROC vient de tomber en dessous de son précédent plus bas, complétant ainsi une série descendante de pics et de creux, car il semble être en train de plafonner.
Pour ces raisons, je pense que l'EUR/USD va continuer le long de son canal descendant depuis le début de l'année, avec comme premier objectif le plus bas du wedge, à 0,9952. Ensuite, il pourrait reprendre le long de ma prévision du 16 mai de poursuivre sa chute vers ses plus bas de 2001.
Stratégies de trading
- Les traders conservateurs devraient attendre que le prix effectue un mouvement de retour pour confirmer la résistance du biseau avant d'envisager de risquer un short.
- Les traders modérés pourraient se sentir à l'aise de s'engager dans une vente à découvert lorsque le prix déclenche un mouvement de retour pour réduire l'exposition, sinon pour confirmer la tendance baissière.
- Les traders agressifs peuvent entrer dans une position longue contrariante, comptant sur un mouvement de retour depuis les plus bas, remontant de près d'un mois avant de rejoindre le reste du marché dans une vente à découvert. Il s'agit d'une position risquée, ce qui rend un plan de trading cohérent d'autant plus crucial. Par conséquent, travaillez selon un plan de trading intégrant votre timing, votre budget et votre tempérament. En attendant, vous pouvez utiliser l'échantillon générique suivant pour vous entraîner :
Exemple de trade 1 - Position longue agressive :
- Entrée : 1,0125
- Stop-Loss : 1.0100
- Risque : 25 pips
- Cible : 1.0225
- Potentiel de gain : 100 pips
- Risque-Rendement : 4
Exemple de trade 2 - Position courte modérée
- Entrée : 1.0250
- Stop-Loss : 1.0350
- Risque : 100 pips
- Cible : 0.9950
- Potentiel de gain : 300 pips
- Ratio risque-rendement : 1:3
Avertissement : L'auteur ne possède actuellement aucun des titres mentionnés dans cet article.