Les sociétés d'acquisition à vocation spécifique (SPAC), que nous avons récemment couvertes, sont actuellement la méthode la plus populaire auprès des entreprises pour s'introduire sur les marchés des actions. En bref, une SPA est une société à chèque en blanc qui est déjà cotée en bourse. Elle utilise des fonds pour acquérir une société privée afin de la faire entrer en bourse sans passer par la voie traditionnelle de l'introduction en bourse (IPO).
Au cours des derniers mois, Palantir Technologies Inc (NYSE:PLTR), Asana Inc (NYSE:ASAN), Jfrog Ltd (NASDAQ:FROG), Airbnb Inc (NASDAQ:ABNB) et DoorDash Inc (NYSE:DASH) ont toutes pris la voie plus traditionnelle de l'introduction en bourse, en vendant de nouvelles actions dans le cadre d'une offre publique, au lieu de fusionner avec une SPA existante.
Toutefois, selon SPAC Research, il y a eu 234 introductions en bourse de SPAC jusqu'à présent en 2020. Parmi les principales SPAC de ces derniers temps, citons Adapthealth Corp (NASDAQ:AHCO), DraftKings Inc (NASDAQ:DKNG), Immunovant Inc (NASDAQ:IMVT), Repay Holdings Corp (NASDAQ:RPAY) et Virgin Galactic Holdings Inc (NYSE:SPCE).
Une société privée basée au Royaume-Uni, Arrival, qui fabrique des véhicules électriques commerciaux (VE), devrait être introduite en bourse via une cotation SPAC.
Arrival veut se développer dans l'espace des VE commerciaux
Le 18 novembre, Arrival a annoncé son intention de s'introduire en bourse aux États-Unis en fusionnant avec Ciig Merger Corp (NASDAQ:CIIC), une SPAC. Selon CNBC, "l'accord donne à Arrival une valeur d'entreprise de 5,4 milliards de dollars... et la société combinée devrait lever un total de 660 millions de dollars en espèces".
Arrival a été fondée en 2015 et se concentre actuellement sur les Véhicules Electriques commerciaux, c'est-à-dire les modèles de fourgonnettes et d'autobus. Dans les prochaines années, elle prévoit d'avoir quatre produits.
Elle s'est déjà associée à Hyundai Motor (KS:005380) et United Parcel Service Inc (NYSE:UPS)pour l'adoption de ses VE. BlackRock Inc (NYSE:BLK) est par ailleurs un des bailleurs de fonds.
Lorsque la fusion sera finalisée, la nouvelle société fusionnée sera cotée sur le NASDAQ et négociée sous le symbole "ARVL". Cela devrait se produire au début de l'année 2021.
La plupart des SPAC commencent à se négocier autour de 10 dollars. Lorsqu'une transaction est annoncée, le cours de l'action saute généralement. Dans le cas de l'annonce de Arrival, les investisseurs ont été satisfaits. Le 7 décembre, les actions ont atteint un record de 37,18 dollars. Aujourd'hui, elles oscillent autour de 28 dollars.
Les SPAC de véhicules électriques sont en plein essor
Début octobre, un nouveau fonds négocié en bourse (ETF), le Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (NYSE:SPAK), qui offre une exposition aux sociétés qui ont été introduites en bourse par le biais d'une fusion inversée avec une SPAC, a commencé à être négocié. En moins de trois mois, le fonds a enregistré un rendement d'environ 10 %.
L'année 2020 a également été marquée par une hausse significative du prix des actions des sociétés de véhicules électriques (VE). L'action Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), qui rejoindra l'indice S&P 500 le 21 décembre, a par exemple connu une hausse spectaculaire de 650 % depuis le début de l'année (YTD).
Au cours des semaines précédentes, nous avons également examiné plusieurs autres ETF dans cet espace, comme l'ETF Global X Autonomous & Electric Vehicles (NASDAQ:DRIV) ou le SPDR S&P Kensho Smart Mobility (NYSE:HAIL), grâce auxquels les investisseurs à long terme pourraient participer à la croissance des véhicules à énergie alternative.
Alors que les acteurs du marché sont à la recherche de la prochaine Tesla, un certain nombre d'entreprises privées de véhicules électriques font également la une des journaux en devenant publiques par le biais de la SPAC. Plusieurs de ces fusions incluent : Fisker Inc (NYSE:FSR), Lordstown Motors Corp (NASDAQ:RIDE), Luminar Technologies (NASDAQ:LAZR) et Nikola Corp (NASDAQ:NKLA).
En d'autres termes, la fusion inverse entre Arrivée et CIIC est déjà en train de rejoindre un espace VE SPAC très fréquenté.
Le 9 novembre, Arrival a déclaré qu'elle établissait son siège social nord-américain à Charlotte, en Caroline du Nord, où elle compterait environ 150 employés. Bien qu'il soit trop tôt pour savoir si la nouvelle société créera une valeur significative pour les actionnaires, à court terme, le cours de l'action est susceptible d'être volatile.
Conclusion
Investir dans des SPAC peut être risqué compte tenu de la volatilité, mais parfois très rentable, comme l'ont montré les récentes fusions de SPAC. Toutefois, de tels rendements signifient généralement une plus grande exposition aux risques.
Dans un article récent, Mate Rimac, fondateur de la société Rimac, spécialisée dans les véhicules électriques, qui se concentre sur l'espace des hypervoitures électriques, a exprimé son inquiétude quant au nombre d'entreprises de véhicules électriques utilisant la voie des SPAC pour devenir des entités publiques. Il a déclaré :
"J'espère que ces SPAC seront couronnées de succès. Beaucoup d'entre elles ne le seront pas. J'espère que cela ne nuira pas trop à l'industrie".
Nous voyons de plus en plus d'analystes et d'experts de l'industrie souligner les inconvénients des investissements des SPAC.
Parallèlement, la Commission américaine des opérations de bourse (SEC) s'intéresse de plus en plus à cette catégorie d'actifs très prisée. Le 10 décembre, elle a publié une alerte et un bulletin à l'attention des investisseurs :
"Il est important de comprendre comment évaluer un investissement dans une SPAC à mesure qu'il franchit ces étapes, y compris les intérêts financiers et les motivations des sponsors de la SPAC et des personnes liées".
Avant d'investir dans une SPAC, nous encourageons les investisseurs à faire preuve de diligence raisonnable. Analyser les états financiers, connaître la direction de l'entreprise et en savoir plus sur les points récemment mis en évidence par la SEC pourraient être des points de départ importants. Investir dans un ETF plutôt que dans une seule entreprise pourrait compenser une partie des risques et aider les investisseurs particuliers à diversifier leur portefeuille à long terme.