Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Le CAC40 aura finalement assez peu bougé depuis notre dernier point hebdomadaire, paru le 9 août dernier.
L’indice phare de la Bourse de Paris cotait a lors sur des niveaux de 5 360 points et il a clôturé hier à 5 388 points, soit un gain symbolique de moins de 0,5% en deux semaines.
Faut-il en déduire que rien ou presque ne s’est passé durant ce laps de temps, que c’est le calme plat sur les marchés actions ? De prime abord, en se bornant à ces chiffres, il serait tentant d’évoquer une mer d’huile, mais en y regardant de plus près, force est d’admettre que la volatilité a été importante au cours de ce mois d’ordinaire plutôt calme.
Le CAC40 évolue actuellement en mode « range », c’est-à-dire sans véritable direction, dérivant entre les bornes des 5 500 et des 5 250 points, qui sont autant de zones de support et de résistance à court terme.
À moyen terme, c’est peu ou prou la même histoire, comme en témoigne la moyenne mobile 150 périodes (en bleu pointillé sur le graphique ci-après), qui évolue à l’horizontale. Et en se mettant dans la peau d’un investisseur, donc avec une vue moyen ou long terme, le CAC40 navigue dans les mêmes zones qu’au début de l’année… 2018 (j’ai placé un petit repère sur le graphique susmentionné pour illustrer ce constat).
Eviter les achats, un conseil toujours d’actualité
Ce matin, le marché parisien a ouvert en légère hausse et l’indice est repassé au-dessus des 5 400 points, mais cela ne change rien à ma recommandation d’il y a deux semaines. « Tant que le CAC40 reste dans ce canal rouge, évitons les achats », préconisais-je. Or, il est toujours dans ce canal, c’est pourquoi le positionnement ne change pas, à tout le moins à court terme, eu égard au caractère infime des variations.
« Le grand canal haussier (en bleu), en place depuis début 2019, est cassé. Donc on sera très attentif à un éventuel retour sur l’ancien support – devenu résistance – de ce canal, surtout s’il est suivi d’un nouveau signal technique baissier (MACD ou SMI) », écrivais-je également dans mon dernier point hebdomadaire. Il se trouve que nous sommes en train d’approcher ce support devenu résistance (la pastille orange) et que nous sommes à la veille du grand « Woodstock » annuel des banquiers centraux de la planète, comprenez le symposium de Jackson Hole.
De ce grand raout pourrait découler un possible effet psychédélique de (très) court terme sur les indices en début de semaine prochaine, en fonction des déclarations qui en sortiront. Toutefois, dans l’immédiat, il n’y a aucune raison de changer le cadrage et les signaux techniques que nous avions relevés il y a deux semaines.
Et dans l’hypothèse d’un retournement baissier des indicateurs alors que le CAC40 aura réalisé un pull back sur l’ancien support devenu résistance de l’ancien canal haussier bleu, il faudra prendre garde à un nouveau départ de consolidation.