Mercredi, l'administration Biden a publié un décret ordonnant au ministre de l'Intérieur de suspendre tous les nouveaux contrats de location de pétrole et de gaz naturel sur les terres publiques et les eaux offshore et de revoir les pratiques existantes en matière de permis et de location. Cela signifie que pour une durée indéterminée, le gouvernement fédéral n'autorisera aucun nouveau projet pétrolier et gazier sur les terres fédérales et dans les eaux fédérales. (Les tribus amérindiennes et leurs terres ont par la suite été exemptées de ce décret).
Il ne fait aucun doute que si ce décret reste en vigueur, il limitera les possibilités de production aux États-Unis, ce qui entraînera une hausse des prix à un moment donné. La question est de savoir quand nous commencerons à voir un impact de ce décret sur les prix du pétrole.
L'évaluation est également compliquée par la demande mondiale de pétrole et les répercussions économiques du verrouillage des pandémies.
Ces derniers jours, j'ai parlé avec plusieurs personnes occupant différents postes dans l'industrie pétrolière et gazière pour essayer de déterminer quand nous pouvons nous attendre à ce que cette politique ait un impact sur les prix. La conclusion à laquelle je suis parvenu est que personne ne sait vraiment et que très peu de gens sont même prêts à deviner quand les prix commenceront à augmenter en conséquence.
Actuellement, environ 22 % de la production américaine de pétrole et 12 % de la production de gaz naturel se font sur les terres et les eaux fédérales, selon l'American Petroleum Institute. Le décret de Biden ne s'applique qu'aux nouveaux baux dans ces catégories. On s'attend à ce que de nouveaux permis soient encore délivrés pour les baux déjà acquis. Les États-Unis ne connaîtront pas de baisse de production en raison de cette nouvelle politique tant qu'une nouvelle production ne sera pas nécessaire pour compenser les baisses de l'ancienne production.
Quand cela se produira-t-il ? Personne ne le sait avec certitude.
Bien que l'on ne puisse pas encore déterminer la date à laquelle ce décret pourrait commencer à avoir un impact sur l'offre américaine, voici quelques signes à surveiller pour les négociants :
Art Berman, géologue et consultant sur www.artberman.com, a déclaré qu'il voyait qu'indépendamment du décret de Biden, "la production de pétrole américaine va probablement baisser à 9 millions de bpj ou moins avant la fin de 2021 en raison de la faible activité de forage". Il pense que "restreindre davantage le forage ne fera qu'aggraver la situation". (À titre de référence, selon l'EIA, les États-Unis ont produit 10,9 millions de bpj de pétrole la semaine dernière).
D'autre part, l'expert des marchés de l'énergie Anas Alhajji a déclaré que l'industrie pétrolière était bien préparée à cette réglementation et qu'elle avait "accumulé un grand nombre de permis" en préparation. Cependant, il estime que :
"Une interdiction complète de forage sur les terres fédérales et dans le Golfe du Mexique n'aura pas d'impact sur la production américaine en 2021".
Selon son analyse, l'impact sur la production des 48 états les plus bas sera limité, et "tout déclin ne se manifestera pas avant 2023 et principalement dans le Golfe du Mexique". Si l'interdiction des nouveaux forages en mer se maintient (ce dont il est sceptique), alors :
"L'impact futur viendra de la forte baisse de la production dans le Golfe du Mexique, et non des 48 États les plus pauvres, simplement en raison des taux de déclin élevés sans remplacement."
Le facteur le plus important dans les prix du pétrole à l'heure actuelle reste la demande mondiale, qui dépend du moment où les restrictions économiques sont assouplies. Toutefois, si la demande revient à un moment donné à ses niveaux antérieurs, la politique de Biden va finir par entraver l'offre américaine.
Ce ne sera peut-être pas pour un an ou plus, mais cette politique - et d'autres qui pourraient être à venir - sera importante pour les opérateurs.