Dans le range des 6.75, l'USD/CNY a touché son plus bas niveau de l'année et nous anticipons une poursuite de son recul. L'excédent du commerce extérieur chinois reste dynamique à +42.4 milliards de dollars, avec une progression de 3 milliards de celui vers les Etats-Unis sur le seul mois de juin.
La Chine a fortement rebondi depuis sa "déconfiture" de 2015, qui avait vu les actions et la monnaie plonger. Les importations se sont envolées de 17.2% en glissement annuel en juin, emmenées par les matières premières et le minerai de fer. Les exportations sont également robustes, avec une hausse de 11.3% en termes annualisés en juin.
L'économie s'est remise de sa chute, mais elle n'est plus la même. L'ère de la croissance à deux chiffres a vécu. Les sociétés de services ont pris encore plus d'importance aux côtés de "l'usine du monde". Et la dette s'accroît à un rythme accéléré.