Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Les valeurs technologiques ont affiché des gains massifs en 2020, le NASDAQ 100 ayant augmenté de près de 35 %. En effet, les actions du secteur sont en hausse de près de 80 % depuis leur plus bas niveau de mars.
C'est un revirement fantastique qui a fait passer le marché d'un plongeon lié au coronavirus à une exubérance irrationnelle, le tout en six mois. Toutefois, la tournure soudaine des événements a rendu certains acteurs du marché un peu nerveux, les amenant à couvrir certaines de leurs grandes actions technologiques et, dans le même temps, révélant également certaines positions courtes, afin de se préparer à un autre revirement inattendu du marché.
D'un point de vue technique, les indices boursiers sont surachetés et devraient chuter. Le S&P 500 et le NASDAQ 100 ont tous deux vu leurs indices de force relative atteindre des sommets extrêmes. Si le passé a quelque chose à dire sur l'avenir, alors un recul pourrait être à portée de main.
Des indices en provenance du marché des options
L'activité sur les options a repris de manière significative le 26 août, avec une hausse des niveaux d'intérêt ouverts pour de nombreuses valeurs technologiques de premier plan. Pour n'en citer que quelques-unes, Adobe, Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Amazon (NASDAQ:AMZN) étaient actives pour la date d'expiration du 25 septembre.
L'activité a montré que plusieurs opérations de spread d'inversion de risque ont eu lieu. C'est une indication que quelqu'un couvre des positions longues tout en révélant quelques positions courtes.
Par exemple, il semble que quelqu'un soit positionné à la vente sur Amazon et essaie de couvrir cette position en achetant les 3 320 $ d'options d'achat et 3 100 $ d'options de vente et en vendant les 3 155 $ d'options de vente, une couverture contre la hausse d'Amazon. Dans le même temps, Adobe a vu ses options d'achat à 480 $ vendues et ses options de vente à 455 $ achetées, ce qui constitue une couverture contre la baisse d'Adobe.
La volatilité en hausse
Ce ne sont pas seulement les options d'achat d'actions qui donnent des indices d'une baisse potentielle ; il y a des indices que les niveaux de volatilité peuvent être à la hausse. Ces derniers jours, les niveaux d'intérêt ouverts pour les 27 options d'achat du VIX au 20 janvier ont augmenté d'environ 100 000 contrats.
Dans le même temps, les 40 options d'achat pour la même date d'expiration ont également augmenté d'environ 100 000 contrats. Les données montrent que les 27 calls ont été achetés pour environ 6 dollars par contrat, tandis que les 40 calls ont été vendus pour environ 3 dollars. Il crée une opération mixte et parie que le VIX passe au-dessus de 27 en janvier mais reste en dessous de 40. Cela représenterait une augmentation considérable du VIX par rapport à son niveau actuel d'environ 24.
Point de rupture technique
S'il y a un moment où le risque d'un retournement du marché est élevé, c’ets maintenant. Le graphique ci-dessous montre le canal de négociation presque parfait dans lequel l'ETF NASDAQ 100 (NASDAQ:QQQ) a progressé depuis début avril.
Chaque fois que le prix a atteint la limite supérieure du canal de négociation avec le RSI qui grimpe à environ 70, cela a entraîné un repli vers l'extrémité inférieure du canal. Cela pourrait entraîner la chute de l'ETF QQQ à environ 272 dollars, alors que son prix actuel est d'environ 291 dollars, soit une baisse de près de 7 %.
Mais même avec cette baisse, l'ETF afficherait encore en très forte hausse sur l'année.
Il semble qu'il y ait très peu d'obstacles à la hausse du marché des actions et à l'envolée des valeurs technologiques. Il reste à déterminer si un repli du marché est un événement à court ou à long terme.
Mais si le passé peut servir de guide pour l'avenir, c'est en ce moment qu'un repli à court terme pourrait se développer.