Les investisseurs en valeurs énergétiques accordent souvent une attention particulière aux Master Limited Partnerships (MLP), une structure de partenariat généralement privilégiée par les sociétés pétrolières et gazières.
Les recherches menées par Haiwei Chen, de l'école de gestion de l'université d'Alaska Fairbanks, montrent qu'un MLP a un commandité et plusieurs commanditaires :
"Une MLP a un partenaire général (GP) et de nombreux partenaires limités (LPs)... Selon la loi, les MLP doivent verser au moins 90 % du flux de trésorerie disponible (FCF) à tous les partenaires."
En d'autres termes, comme les MLP ont généralement des rendements de distribution (ou de dividende) élevés, les chercheurs de revenus passifs gardent leurs actions sur leur liste de surveillance. La plupart des MLP effectuent des distributions trimestrielles.
Toutefois, la société de services financiers Charles Schwab rappelle aux investisseurs :
"Bien que les MLP puissent contribuer à fournir aux investisseurs des paiements de revenus plus élevés que de nombreuses autres alternatives d'investissement, elles s'accompagnent également de risques plus élevés et d'une plus grande complexité."
Parmi ces risques cités par Schwab figurent les conséquences fiscales complexes, le risque de taux d'intérêt, le risque de volatilité et le risque lié à la législation.
En outre, les lecteurs intéressés doivent comprendre comment un investissement dans une action de MLP ou dans un fonds négocié en bourse (ETF) qui se concentre sur les MLP pourrait s'intégrer dans leurs portefeuilles à long terme. Avec ces informations, voici deux FNB pour aujourd'hui.
1. ETF Global X MLP
- Cours actuel : 35,90$
- Fourchette sur 52 semaines : 21,21 $ - 41,54$
- Rendement de la distribution : 9,01%
- Ratio des frais : 0,46% par an
Le Global X MLP ETF (NYSE:MLPA) investit dans certaines des MLP intermédiaires les plus importantes et les plus liquides du monde, qui se concentrent sur le stockage, le transport et le traitement du pétrole et du gaz naturel. Elles perçoivent généralement des frais pour le transport du pétrole et d'autres produits énergétiques de leurs clients.
Par conséquent, lorsque nous parlons des MLP midstream, les investisseurs doivent savoir quels types de contrats les MLP peuvent avoir avec leurs clients. Il peut s'agir de contrats basés sur des honoraires, de contrats de conservation de l'intégralité du produit ou de contrats de pourcentage du produit. Étant donné la nature volatile des matières premières énergétiques, la qualité des contrats devient essentielle pour évaluer la stabilité des flux de trésorerie.
MLPA, qui compte 20 positions, suit l'indice Solactive MLP Infrastructure. Le fonds a commencé à se négocier en avril 2012. Les 10 premiers noms représentent environ 70 % des actifs nets de 1,04 milliard de dollars.
En termes de secteurs, nous voyons le stockage et le transport traditionnels du pétrole (48,25%), suivis par la collecte et le traitement (28,25%) et le stockage et le transport du gaz naturel (23,50%).
Les principales positions sont Enterprise Products Partners LP (NYSE:EPD), Energy Transfer Equity LP (NYSE:ET), Magellan Midstream Partners LP (NYSE:MMP), MPLX LP (NYSE:MPLX) et Plains All American Pipeline LP (NASDAQ:PAA). Bon nombre des grandes sociétés du fonds ont affiché des résultats solides au deuxième trimestre, avec des bénéfices en hausse, des flux de trésorerie robustes et des niveaux d'endettement en baisse.
Le fonds a enregistré un rendement de 60,9 % au cours de l'année écoulée et de 31,8 % en 2021. La MLPA a atteint un sommet pluriannuel en juin. Entrer dans une action ou un fonds à des niveaux élevés s'accompagne généralement de risques à court terme. Une baisse potentielle vers 35 $ ou moins améliorerait donc la marge de sécurité.
2. USCF Midstream Energy Income Fund
- Cours actuel : 29,80$
- Fourchette sur 52 semaines : 24,32 $ - 31,50$
- Rendement de la distribution : 3,74%
- Ratio des frais : 0,85 par an
Le USCF Midstream Energy Income Fund (NYSE:UMI) donne accès à des sociétés américaines et canadiennes du secteur de l'énergie, y compris des MLP. Le fonds a commencé à négocier en mars 2021 et ses actifs nets s'élèvent à environ 105 milliards de dollars.
UMI, qui compte 22 positions, est un fonds géré activement. Parmi les paramètres utilisés pour évaluer ces noms du secteur de l'énergie figurent la croissance des revenus, la solidité du bilan, la qualité des contrats, la couverture des distributions (ou le fait que ces sociétés puissent se permettre de les verser) et l'exposition directe aux prix des matières premières. Ce dernier paramètre mesure la façon dont les mouvements des prix des matières premières peuvent influencer le cours des actions, en particulier à court terme.
Targa Resources Inc (NYSE:TRGP), Enbridge Inc (NYSE:ENB), Enterprise Products Partners LP (NYSE:EPD), Cheniere Energy Inc (NYSE:LNG) et TC Energy Corp (TSX:TRP) figurent parmi les principaux noms de la liste. Les 10 premiers noms représentent environ 65 % des actifs nets.
Depuis sa création en mars, le fonds est en hausse d'environ 20 % et a atteint un niveau record de 31,50 $ à la mi-juin. Les investisseurs intéressés pourraient envisager d'investir autour de 28,5 $.
Les MLP robustes avec des contrats de qualité ainsi que des métriques fondamentales solides sont des vaches à lait que les investisseurs adorent. Nous pensons que ces deux fonds méritent de figurer sur votre écran radar au quatrième trimestre.