Chine : chiffres du commerce extérieur en demi-teinte
L'Asie boursière a évolué en ordre dispersé dans le sillage d'une clôture terne de Wall Street et de l'annonce de la révision à la baisse des prévisions de croissance de la Banque mondiale pour les trois ans à venir. Le Shanghai Composite et le Hang Seng fléchissent de -0.29% et -0.25% respectivement. Le ralentissement de la Chine peut être attribué à une baisse des exportations, ce qui remet en question les signes récents de stabilisation. Le dollar accuse un léger recul face aux devises du G10 et aux émergentes, mais ses pertes se sont maintenues dans ses derniers ranges. Le mouvement baissier de l'USD/JPY s'est poursuivi, après un retournement sur le plus haut des 107.92 high, pour toucher 106.72. Le yen a été soutenu par des données de croissance revues à la hausse. Le PIB japonais du premier trimestre a progressé de 0.5% t/t, contre 0.4% en lecture précédente, avec un excédent courant de 1.8785 trillions de yens, contre 2.3189 attendu. Les chiffres montrent également que les investisseurs ont acheté des titres étrangers à hauteur de 2.7582 trillions. Les matières premières se sont raffermies, emmenées par le pétrole qui s'est approché d'un sommet de 10 mois sous l'effet d'une baisse des stocks de brut américains et des inquiétudes suscitées par les attaques contre la production du Nigeria. Le Brent a ainsi atteint $51.5 le baril. Les retombées ont été partagées sur les monnaies matières premières. L'AUD continue de s'ajuster à une RBA moins dovish qu'anticipé, tandis que le CAD et le NZD se sont appréciés face au dollar. L'AUD/USD a tourné autour du range 0.7430-0.7467, mais le potentiel haussier semble limité par la MM65j à 0.7491. Enfin, Hillary Clinton a revendiqué sa victoire dans la course à l'investiture démocrate pour l'élection présidentielle après avoir remporté de nouvelles primaires.
Les chiffres du commerce extérieur chinois ont déçu. Les exportations se sont davantage contractées qu'anticipé et les conditions de la demande extérieure restent faibles. Toutefois, les importations indiquent que la machine de la croissance chinoise semble commencer à tourner. Les exportations ont reculé de 4.1% a/aen mai, contre -4.0% attendu. La croissance des importations chinoises a poursuivi sa tendance positive, se contractant de -0,4% seulement en glissement annuel en mai contre des prévisions de -6,8% et -10,9% le mois précédent. Après un mois d'avril faible, la croissance des importations des principales matières premières a rebondi. Dans l'ensemble, les données brossent un tableau mitigé, l'économie nationale continuant de l'améliorer, alors que l'environnement extérieur reste faible et incertain.
Sur le front des données, l'attention des traders sera tournée vers les productions industrielles britanniques qui devraient indiquer une accentuation de la faiblesse dans le secteur manufacturier. Les données sur le PMI national se sont contractées en dessous du seuil de 50 en avril, la demande extérieure reste modérée et la menace de risque du référendum sur l'adhésion à l'UE, autant de facteurs qui ont tous contribué à la faiblesse continue du secteur. La production industrielle devrait rester stable à 0,3% en glissement mensuel (-0,4% contre -0,2% en glissement annuel). Nous prévoyons que la production manufacturière baissera à -0,1% contre 0,1% d'un mois à l'autre. Avant le vote sur le « Brexit » nous ne pensons pas que la paire GBPUSD franchira la fourchette latérale comprise entre 1,4732 (moyenne mobile à 200 jours) et 1,4353 (moyenne mobile à 100 jours). Ailleurs, nous aurons les données sur l'inflation en Suisse, les mises en chantier au Canada et les créations d'emplois du rapport Jolts aux États-Unis.