L’embouteilleur Coca-Cola Amatil a animé le marché primaire en dollar australien ces dernières heures, levant 200 millions à travers l’émission d’un emprunt d’une durée de 5 ans.
Négociable par coupure(s) de 2.000 dollars australiens (+/- 1.450 euros au cours actuel), l’obligation est déjà disponible sur le marché secondaire, à 99,78% du nominal. Son rendement est de 3,42% sur base d’une maturité égale au 10 mars 2022 et d’un coupon de 3,375%.
Si l’emprunt ne bénéficie d’aucun rating chez Standard & Poor’s, Moody’s lui attribue une note « A3 », dans la catégorie « Investment grade ».
Étroite collaboration avec Coca-Cola
Coca-Cola Amatil a comme principale activité la mise en bouteilles d’une vaste gamme de boissons, pour le compte de « The Coca-Cola Company (NYSE:KO) », son principal partenaire et actionnaire qui détient 29% du capital.
La compagnie, présente dans six pays (Australie, Nouvelle-Zélande, Fidji, Indonésie, Papouasie-Nouvelle-Guinée et Samoa), a réalisé en 2016 un chiffre d’affaires de 5,15 milliards de dollars australiens (+/- 3,73 milliards d’euros), selon les dernières données disponibles.
Risque de change
La devise d’émission implique un risque de change. Jusqu’à présent, l’année a plutôt bien démarré pour le dollar australien puisqu’il a progressé de près de 6% face à l’euro, profitant entre autres d’un différentiel de taux qui lui est favorable. En effet, le principal taux directeur australien est de 1,5%, là où il est égal à 0% en zone euro.
La Banque centrale australienne (RBA) a décidé au début du mois de février de le maintenir à ce niveau, une décision largement anticipée par les intervenants de marché.
Et les chances d’une baisse des taux « sont minces », peut-on lire dans le compte-rendu de la dernière réunion du comité de politique monétaire de la RBA. Ce dernier juge en effet la politique monétaire actuelle comme ‘compatible avec une croissance durable de l'économie, tout en permettant d’atteindre l’objectif d’inflation’.
