Contraction générale de l’activité manufacturière

La journée d’hier a été marquée par la publication des statistiques manufacturières chinoises, européennes et américaines. Le PMI manufacturier de HSBC est ressorti en légère baisse sur la lecture précédente, soit 48,2 contre 48,4, son plus bas niveau depuis décembre 2011. Même chose concernant les PMI de juin de l’Allemagne, la France et l’Italie qui se sont tous inscrits sous la barre des50 (45, 45,2 et 44,6 respectivement). Etonnamment, le PMI britannique a dépassé les attentes à 48.6, alors qu’il avait accusé une baisse brutale à 45,9 le mois dernier. La livre sterling a progressé sur les places européennes et américaines lundi, jusqu’à regagner le terrain perdu au cours de la séance asiatique.

La Finlande et les Pays-Bas ont fait état hierde leur opposition à l’une des résolutions du sommet visant à aider les gouvernements en difficulté à court terme : tous deux refusent les achats d’obligations sur les marchés secondaires par le MES, sans cependant expliquer les raisons de leur décision. L’euro s’est orienté à la baisse pendant les séances européennes et américaines, cédant 0,79% intraday pour s’échanger autour des 1,2580. Nous nous attendons à voir les marchés manquer d’entrain aujourd’hui. L’ISM manufacturier US s’est révélé inférieur aux prévisions, à 49,7 contre 53,5 précédemment, enregistrant sa première contraction depuis trois ans. Ce chiffre reflète la chute brutale des nouvelles commandes, de même que le plus bas de trois ans touché par les exportations qui illustre l’importance de la demande émanant de l’Union européenne.

Trois banques centrales doivent annoncer les orientations de leur politique monétaire cette semaine. La RBA a ouvert le feu ce matin. Elle a opté pour le statu quo sur ces taux, après les avoir abaissés de 0,75 % lors de ses deux dernières réunions. Elle a fondé sa décision sur les statistiques australiennes, estimant que « l’inflation étant attendue en ligne avec l’objectif et la croissance restant proche de la tendance, bien que sur fond de perspectives internationales plus maussades qu’il y a quelques mois, l’orientation de la politique monétaire demeure appropriée ». De fait, sa décision pourrait bénéficier du bond de 27,3% des permis de construire annoncécette nuit (consensus +5 % et -7,6% précédemment), de la croissance du PIB plus solide que prévu et des bons chiffres de l’emploi sur le front australien, ainsi que des signes de stabilisation en Chine et des résolutions concrètes prises lors du sommet européen de la semaine dernière.

Les investisseurs vont maintenant se tourner vers les réunions de la BoE et de la BCE prévues jeudi. La masse monétaire M4 britannique s’est de nouveau contractée, laissant entrevoir un accroissement de l’objectif des rachats d’actifs de la BoE afin de faciliter l’afflux de liquidités vers les ménages. Quant à la BCE, nous pensons qu’elle va abaisser ses taux de 25 points de base pour la première fois depuis l’entrée en fonctions de Mario Draghi. Le marché a cependant intégré un assouplissement de 8 pb seulement.



EURUSD
L'EURUSD n'a pas clôturé hors du canal au sein duquel elle se négociait depuis fin avril. Comme nous l'avons soupçonné hier, la paire semble bloquée au-dessus de la moyenne mobile journalière à 18 à 1,2565 et au-dessous de 1,2616, la bande supérieure du canal. Les premiers niveaux de support à la hausse pour l'EURUSD sont situés à 1,2685 (plus haut du 19 juin & plus bas du 20juin), 1,2754 (plus haut du 20 juin), 1,2826 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis1,3179 (plus haut du point pivot du 7 mai). Nous anticipons peu de volatilité au cours de la journée, mais si la paire réussit à casser nettement sa moyenne mobile journalière à 18 à 1.2566, les principaux niveaux de support se situeront à 1,2439 (support et résistance multiple en juin), 1,2287 (plus bas du 1er juin) 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin).

GBPUSD
La paire GBPUSD a évolué hier au sein de la fourchette 1,5663-1,5714 pendant une bonne partie des sessions de trading européenne et américaine, exactement comme nous l'avons prédit dans le rapport d'hier. Aujourd'hui, avec la publication de chiffres contradictoires au Royaume-Uni, où les prêts nets aux particuliers et les approbations d'emprunts immobiliers sont ressortis meilleurs que prévu, alors que la masse monétaire M4 et le PMI manufacturier ont déçus, la paire GBPUSD a chuté à un plus bas de 1,5675 avant de regagner la majeure partie du terrain perdu pour se négocier à 1,5692 à 11:20 GMT. Les premiers niveaux de support interviennent à 1,5663 (plus bas des 18 & 19 juin), 1,5566(plus bas multiples de juin), 1,5488 (double touché du 12 juin), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) ensuite 1,5268 (plus bas du 13 jan). Si les hausses du GBP réussissent à s'imposer, les prochains niveaux de résistance seront situés à 1,5785 (plus haut du 23 mai), 1,5852 (plus haut du 22 mai), 1,5954(plus haut du pivot du 1er mar), 1,6066 (support devenu résistance), 1,6207 (plus haut du 4 mai), 1,6302 (plus haut du 30 mai), 1,6335 (plus haut du 31 août 11), 1,6455 (plus haut du 29 août 11). 

USDJPY
Comme nous l'avons prédit hier, l'USDJPY n'a pas évolué au sein du canal baissier commencé vendredi et est rentrée dans le triangle ascendant. La paire est aussi repassée au-dessous de sa moyenne mobile horaire à 200, laquelle avance toujours vers la bande de support. La séance d'aujourd'hui ne devrait pas être très volatile pour l'USDJPY, car aucune donnée ou aucun événement majeur n'est prévu. Nous assistons à la formation d'un triangle légèrement descendant depuis mi-juin au sein duquel la paire doit fluctuer, si elle évolue hors du triangle à plus long terme. Si la paire reste au sein du triangle ascendant, les premiers niveaux de résistance se situeront à 79,95 (plus hauts des 22 mai & 23 mai), 80,21(renversement), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. À la baisse, les premières offres devraient se situer à 78,50 (plus bas du pivot du 6 juin & sommet de la tendance baissière), 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan). 

USDCHF
L'USDCHF a formé un doji en libellule aujourd'hui, la paire ayant chuté pour toucher la ligne de support à 0,9524 avant de se reprendre pour atteindre des niveaux d'ouverture à 0,9541. La paire a réussi à revenir au-dessus de son support pendant la nuit pour clôturer autour de 0,9550. En dépit du signal de renversement, nous continuons de croire que la paire pourrait évoluer le long de la ligne de support avec une tendance haussière. Les premiers niveaux de résistance se situent à 0,9584 (plus haut du 13 juin), 0,9693 (plus haut du point pivot du 4 juin), 0,9683 (plus haut de fév 2011), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10). Si la paire chute à nouveau au-dessous de son niveau des 0,9524, les offres suivantes se trouveront à 0,9419 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas du 7 & 11 mai).

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote