Crainte sur le programme d’assouplissement monétaire de la Fed

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Wall Street, marque une pause hier après un énième record mardi. Les investisseurs sont dans la crainte quant à un changement de cap de la Réserve Fédérale, qui pourrait revoir son programme de soutien à l’économie américaine. En effet, les différents opérateurs de marchés bénéficient encore de l’action de la banque centrale, qui injecte des liquidités dans l’économie en vue de soutenir l’activité et dynamiser la croissance. La question posée par les investisseurs est : combien de temps cela va-t-il durer ? En effet, le marché du travail américain pourrait afficher d’ici quelques mois une meilleure santé, de telle sorte que la Fed allège sa politique ultra accommodante. Par ailleurs, une modification du programme d’assouplissement quantitatif de la Fed pourrait provoquer des prises de bénéfices de la part des investisseurs. De plus de ces perspectives, impliquant une probable diminution des rachats d’actifs de la Fed, la valorisation de marché de certains actifs reste légèrement supérieures aux fondamentaux se traduisant par un repli des indices américains. Dans ce contexte, l'indice Dow Jones des 30 industrielles a cédé 0,69%, s’adjugeant à 15 302,80 points, tandis que le S&P-500, plus large, a perdu 0,70%, clôturant à 1 648,36 points. Le Nasdaq Composite, quant à lui, a reculé à 3 467,52 points, en baisse de 0,61%.

A Paris, après un gain de 2,37% sur les deux séances du début de semaine, la Bourse de Paris est à l’heure de la consolidation. Malgré les bons indicateurs en provenance des Etats-Unis, tels que la confiance du consommateur, qui est ressortie à son meilleur niveau depuis plus de cinq ans ou encore les prix de l’immobilier qui marquant une hausse pour le mois de mars, les opérateurs restent figés sur l’évolution de la politique monétaire de la Fed. La pause sur les marchés européens est principalement marquée à l’ouverture de Wall Street, suite aux différentes annonces. Dans ce contexte craintif, le CAC 40 a perdu 1,89% et s’adjugeait à 3 974,12 points basculant en dessous du seuil phare des 4 000 points. Le Footsie britannique et le DAX allemand, quant à eux, ont cédé respectivement 1,99% et 1,70%.

En Asie, dans le sillage des bourses européennes et de Wall Street, la Bourse de Tokyo a perdu 5,15% jeudi. Le rebond du yen, de plus d’une crainte d’un assouplissement du QE3 américain, a déclenché des prises de bénéfices, notamment sur les valeurs exportatrices, entrainant une chute de l’indice Nikkei à 13 589 points. Le Topix, quant à lui, s’adjugeait à 1 134,42 points.

Sur le front international, les nouvelles prévisions de l’OCDE sur la santé américaine sont meilleures que prévues. L’organisation de coopération et de développement économiques table, outre-Atlantique, sur une hausse du produit intérieur brut de 1,9 % cette année. De plus, le Japon pourrait suivre la tendance et bénéficier d’une hausse de 1,6% de son PIB d’ici à la fin de l’année. La zone euro, quant à elle, restera à la traîne, avec une contraction de 0,6% du PIB avant de renouer avec la croissance en 2014.

Forex:
La parité EUR/USD repart en légère hausse ce matin et casse à nouveau la résistance à 1.2948$, se négociant aux alentours des 1.2958$ contre 1.2836$ au plus bas hier. En effet, la monnaie unique européenne a bénéficié de bons chiffres allemands hier : l’indice des prix à la consommation mensuel a affiché une hausse à 0.4% contre 0.2% prévu et -0.5% précédemment. Par ailleurs, les investisseurs sont dans l’attente dans la matinée des statistiques macroéconomiques en Zone Euro telles que les ventes au détail, le climat des affaires, la confiance des consommateurs et dans l’après-midi, des chiffres américains tels que la demande d’allocations chômage attendue stable à 340 000 comme précédemment, les ventes de logements et le PIB trimestriel prévu stable à 2.5%.

Le yen se renforce face au dollar et la parité USD/JPY se négocie aux alentours des 100.65 yens contre 102.49 yens au plus haut mardi à la suite de la publication des ventes au détail au Japon en hausse à -0.1% contre un consensus à -0.4% et un précédent à -0.3%. La parité EUR/JPY cède également du terrain aujourd’hui passant de 132.13 yens au plus haut mardi à 130.44 yens ce matin. La paire USD/CAD recule depuis hier et se négocie aux encablures des 1.0347CAD après avoir atteint hier à 16 heures les 1.0399 CAD à la suite de l’annonce des taux de la Banque centrale du Canada, qui a décidé de maintenir son principal taux directeur inchangé à 1% comme l’avait prévu le consensus.

Matières premières:
Peu de changement ce matin à New York sur le baril de pétrole, après une chute de 2% hier, sa plus forte baisse depuis le 1er mai. Les stocks américains de pétrole brut ont augmenté de 4,4 millions de barils la semaine dernière ce qui en fait sa cinquième semaine de hausse selon les données de l'American Petroleum Institute. Par conséquent, la situation est baissière en raison des inquiétudes sur un ralentissement de la croissance mondiale en Asie et l’augmentation des stocks.

Le WTI pour livraison Juillet est repassé sous 93 dollars à 92,85$ le baril (-0.2%) dans les échanges électroniques sur le New York Mercantile Exchange. Le volume de tous les contrats à terme négociés était de 42% inférieur à la moyenne de 100 jours. Le Brent pour le règlement Juillet est à l’inverse en légère hausse de 0,25% à 102,65 dollars le baril sur la bourse ICE de Londres. La prime du Brut sur le WTI est donc en hausse à 9,60 $ contre 9,30 $ hier. Techniquement en intraday, le baril reste supporté par le niveau de 92,70 $ puis 92,20$ à moyen terme. Cela signifie que les ordres d'achat ont tendance à se regrouper autour des niveaux de soutien graphique.

Ces mauvais résultats macroéconomiques conjugués à un repli des marchés actions provoquent incontestablement un retour vers les valeurs refuges telles que l’or ou les autres métaux précieux. Ainsi, l’once de métal jaune est en hausse de 1% et repasse au-dessus du niveau symbolique des 1400 dollars l’once (1 407,2$). Une résistance à moyen terme semble cependant établie vers 1 415 dollars. L’argent s’apprécie de 0.6% (22.62$), dans les mêmes proportions que le platine et le palladium à respectivement 1 460,4$ et 750,9$ l’once.