Creusement du déficit commercial japonais, renforcement du yen

L'Asie boursière a entamé la semaine dans le rouge vif. Le Nikkei a abandonné 2.51%, plombé par l'annonce du creusement du déficit commercial japonais (de 1,292.9 à -1,302.1 milliards de yens en décembre), résultant de la hausse des prix de l'énergie. Les importations ont augmenté de 24.7%, alors que les exportations ont reculé de 15.3 % (contre 18.4% préc). Certains membres de la Banque du Japon attribuent la mollesse des exportations au fait que les sociétés nipponnes transfèrent leurs activités à l'étranger et à la baisse de compétitivité du pays. Ailleurs, le Hang Seng et le Shanghai Composite cédaient 1.95% et 1.03% en séance.

Les cross JPY ont perdu du terrain à Tokyo. L'USD/JPY s'est replié à 101.77 à l'ouverture de Tokyo (contre 102.31 à la clôture new-yorkaise), pour ensuite revenir à 102.70. La tendance baissière est montée en puissance, laissant entrevoir la poursuite du reflux vers la moyenne mobile à 100 jours (aujourd'hui à 100.97). Les offres se situent à 103.00, tandis que des stops se développent sous 102.00. L'EURJPY est tombé sous 140.00 vendredi pour la première fois depuis le 6 décembre. La tendance reste nettement baissière.

L'EUR/USD a consolidé ses gains au-dessus de la MM 21 jours (1.3643). Les indicateurs de tendance et de dynamique se sont améliorés. La MACD est entrée dans le vert. Notre position tactique deviendra positive pour une clôture au-dessus de 1.3580. Si un certain intérêt vendeur persiste dans la zone 1.3635/50, des demandes d'options sont présentes au-dessus des 1.3700, pour une expiration aujourd'hui.

Le câble est resté scotché dans le range étroit 1.6475/1.6517 en Asie après avoir chuté du point haut de 1.6668 touché vendredi, sur la crainte exprimée par Mark Carney de voir la vigueur de la livre pénaliser les exportations. Techniquement, la tendance reste positive, avec toutefois un intérêt vendeur sous 1.6475.

Au Canada, l'inflation de décembre publiée vendredi est ressortie en ligne avec les attentes pessimistes. L'IPC m/m a reculé à -0.2% contre 0.0%, tandis que le sous-jacent a régressé à -0.4% contre -0.1% le mois précédent. Les marchés ont peu réagi à ces chiffres, qui étaient déjà intégrés. L'USD/CAD a rebondi sur 1.1052 (plus bas intraday) et a fait l'objet d'offres avant 1.1100.

Le calendrier économique du jour comprend l'indice IFO du climat des affaires, de la situation actuelle et des attentes en Allemagne (janvier), les ventes de logements m/m (décembre) et l'indice de l'activité manufacturière de la Fed de Dallas (janvier) aux Etats-Unis, ainsi que l'évolution du chômage et le nombre de demandeurs d'emplois (décembre) en France.