Le cuivre est en hausse pour avril, se dirigeant vers ce qui pourrait être un nouveau sommet de 2021, aidé par une économie américaine renaissante, le plan d'infrastructure de 2 000 milliards de dollars du président Joseph Biden et un contexte graphique solide
Après une chute de près de 3 % en mars, les contrats à terme sur le cuivre négociés à New York sont de nouveau en mode rallye, récupérant tout ce qu'ils ont perdu le mois dernier. Bien que le mois d'avril n'ait connu que quatre séances de négociation, le soutien sous-jacent apporté au métal par une série de données et d'événements a été indéniable.
Le dernier en date est l'indice des directeurs d'achat non manufacturiers américains pour le mois de mars, publié lundi par l'Institute for Supply Management.
L'indice a bondi à 63,7, dépassant l'objectif de 59 des économistes. Il s'agit de la meilleure performance du secteur des services depuis 1997, ce qui témoigne de la vigueur de la reprise économique américaine après la pandémie de coronavirus.
Tout est en faveur du cuivre : Économie, emplois, vaccins
Les données de l'ISM ont été publiées dans la foulée de l'excellent rapport sur l'emploi aux États-Unis pour le mois de mars, qui a révélé la création de 916 000 emplois, alors que les économistes s'attendaient à seulement 660 000.
Cela mis à part, le président Biden espère faire adopter son plan de développement des infrastructures avant l'été afin de jeter les bases de milliers de nouveaux emplois dans le cadre de son "American Jobs Plan" - qui fait suite à un allègement distinct de la COVID-19 pour 1 900 milliards de dollars approuvé par le Congrès le mois dernier.
En plus de tout cela, le programme de vaccination américain contre le COVID-19 bat un record après l'autre, avec 4 millions de vaccins administrés en une seule journée jeudi.
Entre-temps, le marché boursier s'est emballé, réagissant à ces développements, le S&P 500 atteignant pour la première fois la semaine dernière un niveau record de plus de 4 000 points et le Dow atteignant également des sommets historiques.
Jeff Halley, co-responsable de la recherche pour l'Asie-Pacifique chez le courtier en ligne OANDA, a noté que la vague d'événements positifs a fait que "les marchés américains se sont remis au travail pendant la nuit", ce qui a incité à "acheter (presque) tout".
Alors que les prix du pétrole ont chuté en raison des craintes d'une surproduction potentielle, le cuivre, l'autre matière première super-sensible à l'économie et aux marchés boursiers, n'a pas perdu une miette des événements.
Le cours du cuivre sur le Comex de New York a atteint 4,16 dollars la livre en avril, soit environ 25 cents ou 6 % de moins que le pic de près de 4,38 dollars atteint en février.
Depuis le début du mois, le cuivre du Comex a gagné 2,6 %, récupérant ainsi tout ce qu'il avait perdu en mars, bien qu'il n'ait été négocié que quatre jours en avril.
Les graphiques soutiennent également le cuivre
La volatilité mise à part, les graphiques indiquent que le cuivre peut se rapprocher de son sommet de février s'il maintient son élan haussier sans concéder le support de 4 $.
Selon Sunil Kumar Dixit, chartiste technique chez SK Dixit Charting :
"La dernière hausse des prix du cuivre devrait se maintenir, à condition que la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de 3,98 $ tienne bon."
"Si un soutien supplémentaire est fourni avec une clôture journalière au-dessus de 4,15 $, le prochain objectif initial sera 4,37 $, reprenant le sommet de février."
Graphique fourni par SK Dixit Charting
Le sommet historique de 4,50 dollars du cuivre Comex a été atteint en août 2011. En mars 2020, juste avant le pic de l'épidémie de COVID-19, il se négociait à 2,26 $. Il est aujourd'hui 80 % plus élevé que ces niveaux, ce qui en fait l'un des rares gagnants parmi les matières premières pendant la pire crise économique de ce siècle.
Souvent considérés comme le reflet de l'économie mondiale, les prix du cuivre se sont redressés avec peu d'arrêts depuis un an, en commençant par le soutien du principal acheteur de métaux, la Chine, qui est sortie du blocage du COVID-19 bien avant le reste du monde.
Cependant, depuis le début de l'année, les traders parient sur le mur de fonds de relance COVID-19 émis aux États-Unis pour déclencher un trading de "reflation" qui pourrait porter le cuivre vers de nouveaux sommets.
La reflation est une politique fiscale ou monétaire conçue pour accroître la production, stimuler les dépenses et limiter les effets de la déflation, qui survient généralement après une période d'incertitude économique ou une récession.
Elle est aussi parfois utilisée pour décrire la première phase de la reprise économique après une période de contraction. Le dollar s'affaiblit généralement dans de telles périodes, ce qui a pour effet de stimuler les prix des produits de base dans ce que l'on appelle le "trading de la reflation".
Mis à part l'aide face à la pandémie, le plan d'infrastructure de l'administration Biden pourrait créer une véritable demande fondamentale pour le cuivre. Les ponts délabrés et d'autres structures publiques à travers l'Amérique devraient être rénovés dans le cadre de ce plan, ce qui pourrait entraîner l'utilisation de centaines de milliers de tonnes de métaux, dont le cuivre.