L’obligation émise récemment par l’entreprise de télécommunications américaine Sprint cote sur le marché secondaire proche de son prix d’émission, à 99,01% du nominal, soit un rendement de 7,42%.
La stabilité de l'emprunt contraste dans une certaine mesure avec l’engouement observé sur le marché primaire, le carnet d’ordres ayant été bouclé sur une demande trois fois plus élevée que le montant de 1 milliard visé par l’émetteur, précise une source de marché.
Libellé par coupures de 2.000, l’emprunt (désormais disponible dans notre sélection) bénéficie d’un rating B+ dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s. Il est intéressant de noter que l’émetteur ne bénéficie pas d’une option de rachat par anticipation (call) de sa dette avant octobre 2027, quelques mois donc à peine avant la maturité (février 2028). En général, les émissions high yield incluent des calls à plus court terme, trois ans par exemple après l’émission de l’emprunt.
Sprint qui signait par ailleurs son retour sur le marché de la dette high yield après deux ans d’absence a profité d’un double contexte favorable. D’une part, la société a bénéficié d’un marché primaire particulièrement actif en janvier. D’autre part, l’entreprise avait publié quelques jours auparavant des chiffres trimestriels meilleurs que prévu au niveau de l’évolution de ses abonnés mobiles.
La société américaine fournit une gamme complète de services de télécoms (accès à Internet inclus) à environ 54,2 millions points de connexions (au 31 décembre 2019). Elle appartient pour environ 84% à Softbank (T:9984) Group, société holding japonaise qui détient des participations dans plus de 760 entreprises.
Sprint qui occupe la quatrième place de son secteur aux États-Unis tente de fusionner depuis plusieurs mois maintenant avec T-Mobile, le numéro trois américain. Cette fusion à 26 milliards de dollars se heurte au scepticisme des autorités américaines.
Sur base des dernières données annuelles disponibles, on apprend que Sprint a capté 710.000 clients supplémentaires durant son exercice fiscal 2018. Son chiffre d’affaires a atteint 33,6 milliards de dollars sur la période et sa capitalisation boursière évolue à 18 milliards de dollars à la Bourse de New York. Ses derniers résultats trimestriels sont disponibles via ce lien URL.