Suez Environnement (PA:SEVI), le spécialiste français de la gestion de l’eau et des déchets, a émis en l’espace d’une semaine trois emprunts obligataires pour un montant total de 1,8 milliard d’euros.
Pour financer l’acquisition de GE Water & Process Technologies, le numéro 2 mondial de l'eau a placé fin mars des obligations de type senior non-sécurisé. L’offre avait été répartie en deux tranches remboursables en 2025 et 2029, proposant des coupons de 1 et 1,50%.
Ces deux nouvelles obligations, nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros en nominal, sont notées « A3 » avec une perspective stable chez Moody’s.
Cette levée de dette, qui marquait la première étape du financement du rachat, vient d’être suivie par l’émission d’une obligation perpétuelle subordonnée junior, pour un montant de 600 millions d’euros. Un emprunt qui permet également selon le groupe d'optimiser sa structure bilantaire.
Cette nouvelle obligation perpétuelle offre un coupon fixe de 2,875%, qui est amené à devenir variable en 2024 si Suez Environnement ne procède pas au remboursement de l’emprunt à ce moment-là. La coupure est également fixée à 100.000 euros, avec cette fois un rating « Baa2 » accordé par Moody’s.
Il y a donc une différence de trois crans entre la notation des obligations seniors et perpétuelles émises par Suez environnement. Pour rappel, en cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs des obligations perpétuelles subordonnées passent après les porteurs d’obligations seniors, tout en se situant juste avant les actionnaires.
Spécialiste de la gestion de l’eau et des déchets
Valorisée à 8,4 milliards d'euros à la bourse de Paris, Suez Environnement se présente comme un spécialiste de la gestion de l’eau et des déchets.
Soucieuce de sécuriser, optimiser et valoriser les ressources naturelles, l'entreprise alimente 92 millions de personnes en eau potable, 65 millions en services d’assainissement et valorise 16 millions de tonnes de déchets par an.
Présente sur les cinq continents, Suez Environnement emploie plus de 80.000 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires de 15,3 milliards d’euros l’année passée.
L’acquisition pour 3,2 milliards d'euros de GE Water & Process Technologies, aux côtés de la Caisse de dépôt et placement du Québec, doit permettre à Suez Environnement d'accroître sa présence à l’international et dans le secteur des eaux industrielles. L’opération devrait être finalisée à l’été 2017.