La procédure de mise en accusation se poursuit (par Arnaud Masset)
Dilma Rousseff, la présidente du Brésil, est en mauvaise posture après le vote (38-27) d'une commission parlementairerecommandant son procès en destitution devant le sénat (chambre haute) pour violation de la loi de Finances publique. Même si ce vote n'a pas force obligatoire, il donne clairement le ton à celui de la chambre des députés (chambre basse) prévu le 17 avril. Une majorité des deux tiers est requise (342 sur 513) en faveur de la mise en accusation avant que le sénat se prononce à son tour. Si la chambre basse donne son feu vert dimanche, Dilma Rousseff fera probablement appel devant la cour suprême, ce qui retarderait le vote du sénat. Elle restera donc à son poste pendant les délibérations de la cour et jusqu'à la décision.
Concernant le marché des changes et plus précisément l'USD/BRL, les derniers rebondissements ont profité au réal et le cross a touché 3.4871, son plus bas niveau depuis mi-août 2015. Nous ne sommes cependant pas convaincus que le BRL parviendra à conserver ses gains récents, puisque le fond du problème – autrement dit le fossé budgétaire – n'a pas changé. La progression de la devise brésilienne ne tient qu'à l'espoir que le nouveau gouvernement, en cas de destitution, s'attaquera au problème rapidement.
Les faucons de la Fed montent au créneau (par Peter Rosenstreich)
Il semble que l'emballement de ces dernières semaines autour de la montée de volatilité se soit calmé, comme nous l'anticipions. Les publications des résultats d'entreprises US se sont révélées sans surprise. Le S&P 500 s'est maintenu dans son range étroit de 40 points et l'indice VIX fait une pause autour des 16.26. Si la courbe des taux US s'est encore aplatie, les rendements des 2 ans s'efforcent de rester au-dessus des 0.71%. Le dollar a légèrement fléchi face aux devises du G10 (à l'exception du yen, en raison des commentaires du ministre japonais des Finances Taro Aso et des craintes d'une intervention de change) et émergentes avant la rafale de discours de membres de la Réserve fédérale attendue ce mardi. Comme nous l'avons mentionné hier, la tendance baissière du billet vert (soulignée par les données de l'IMM indiquant la rapide liquidation des longs sur l'USD) se fonde sur le scepticisme quant à une inversion de la trajectoire de taux de la Fed à court terme résultant d'une communication hawkish. Les marchés des changes sont de plus en plus sensibles aux commentaires de la Fed et l'après-midi nous réserve des interventions des faucons Patrick Harker, John Williams et Jeffrey Lacker, respectivement présidentde la Fed de Philadelphie, de San Francisco et de Richmond. Entré auFOMC cette année, M. Harker penche vers la ligne dure. Ses propos pourraientfournir quelques indices sur la "migration" des centristes vers le resserrement et la communication de la Fed en mars. Faucon d'entre les faucons, M. Lacker visera sans doute directement la présidente Janet Yellen dans son discours intitulé "Leadership économique dans un monde incertain". Il a critiqué le contrôle du FOMC par Mme Yellen et devrait développer son analyse aujourd'hui. Les propos contradictoires des gouverneurs de la Fed accroissent encore la confusion et les incertitudes du marché. Une série de commentaires hawkish devrait déclencher une progression temporaire du billet vert. Il est toutefois peu probable qu'elle perdure. La hausse de l'EUR/USD devrait être contenue par la résistance des 1.1450, avec un objectif baissier situé sur le support des 1.1327.
USD/JPY - Range trading.
EURUSD La paire EUR/USD évolue au sein d'une fourchette horizontale définie par la zone de support clé comprise entre 1,1339 (plus bas du 06/04/2016) et la résistance des 1,1454 (plus haut du 07/04/2016). Un support plus solide se situe à 1,1058 (plus bas du 16/03/2016). La paire devrait afficher un autre modèle d'évolution au sein d'un range. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier aussi longtemps que la résistance des 1,1746 tiendra bon. Une résistance clé se situe à 1,1640 (plus bas du 11/11/2005). L'appréciation technique actuelle implique une hausse progressive.
GBPUSD La paire GBP/USD progresse lentement. Les supports horaires situés à 1,4171 (plus bas du 01/04/2016) et à 1,4033 (plus bas du 03/03/2016) ont été cassés. La structure technique à court terme sera positive aussi longtemps que le support horaire des 1,4108 (plus bas du range du 08/04/2016) tiendra bon. Une résistance horaire est assurée par la barre des 1,4320 (plus haut du 04/04/2016). La paire devrait renforcer son élan haussier. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,3503 (plus bas du 23/01/2009), tant que les cours restent au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.
USDJPY La paire USD/JPY a inversé sa tendance et s'attaque à la zone de résistance du range située à 107,61 (plus haut du 11/04/2016). Une cassure de la résistance des 109,10 (plus bas du 08/04/2016) est nécessaire pour signaler un affaiblissement des pressions vendeuses à court terme. Un support horaire peut se situer à 107,68 (plus bas du 07/04/2016). La paire devrait s'affaiblir davantage. Nous privilégions un biais baissier à long terme. La paire vise le support des 105,23 (plus bas du 15/10/2014). Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble actuellement peu probable. La paire peut rencontrer un autre support clé à 105,23 (plus bas du 15/10/2014).
USDCHF La paire USD/CHF a réussi à clôturer au-dessus du support de la ligne de tendance clé à 0,9522 (plus bas du 16/04/2013). Un support horaire peut se situer à 0,9510/22 (ligne de tendance baissière & plus bas intrajournalier). Une résistance se trouve à 0,9582 (plus haut du 11/04/2016) et puis à 0,9622 (plus haut du 06/04/2016). La paire devrait poursuivre sa consolidation baissière. À long terme, la paire affiche des sommets depuis mi-2015. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise un biais haussier à long terme.