Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com.
Le 3 novembre, les électeurs américains se rendront aux urnes pour choisir le président des États-Unis pour les quatre prochaines années, ainsi que pour élire des représentants à la Chambre ; certains États voteront également pour les membres du Sénat. Le résultat de l'élection déterminera le programme du parti qui déterminera les initiatives de politique intérieure et étrangère des années à venir.
Les marchés reflètent le paysage économique et politique. Les États-Unis étant la première économie mondiale, l'élection a des ramifications importantes pour le système financier mondial.
Au sein de ce réseau, les matières premières ont tendance à être la classe d'actifs la plus volatile. La production de matières premières est souvent une affaire locale.
En revanche, les minéraux, les métaux, les minerais et la production d'énergie proviennent de régions du monde où la croûte terrestre contient les matières premières. Les produits agricoles proviennent de pays où le sol fertile et l'eau sont disponibles pour soutenir les cultures.
Pendant ce temps, la consommation est omniprésente. Les produits de base soutiennent la vie quotidienne de tous les habitants de notre planète. Les prochaines élections influenceront les prix des produits de base au cours des prochaines années.
De plus, les chances d'un marché haussier séculaire des prix des matières premières augmentent. Le raz-de-marée des mesures de relance des banques centrales et des niveaux d'aide publique sans précédent augmente la masse monétaire. Comme les monnaies flottantes perdent de la valeur, les pressions inflationnistes vont probablement pousser les prix des matières premières à la hausse dans les années à venir.
Par conséquent, les résultats des élections américaines de novembre joueront un rôle important dans l'orientation du système financier mondial à partir du début de 2021.
L'énergie dans la ligne de mire
Les États-Unis sont actuellement le premier producteur mondial de pétrole brut et de gaz naturel. La production américaine de pétrole brut a atteint un record de 13,1 millions de barils par jour en mars. Le 2 octobre, elle se situait encore au niveau de 11 mbpj. Les découvertes massives de gaz naturel dans les schistes de Marcellus et d'Utica ont augmenté les réserves américaines de ce produit énergétique. Dans le même temps, les progrès technologiques en matière de fracturation pour extraire le pétrole et le gaz de la croûte terrestre et un environnement réglementaire favorable à l'énergie sous l'administration Trump ont soutenu l'augmentation de la production des combustibles fossiles traditionnels.
Les démocrates semblent être largement en avance dans les sondages politiques, à moins d'un mois des élections. Le parti de l'opposition pourrait non seulement s'emparer de la Maison Blanche mais aussi d'une majorité au Sénat américain et conserver le contrôle de la Chambre des représentants. Un balayage de ces branches du gouvernement américain par les démocrates entraînera probablement davantage de réglementations en matière de production d'énergie et une évolution vers des sources alternatives qui laissent une empreinte carbone moins importante sur l'environnement.
En attendant, une baisse de la production de pétrole et de gaz aux États-Unis ne provoquera pas une baisse spectaculaire des besoins à court terme en produits énergétiques. Toutefois, elle pourrait rendre le pouvoir et l'influence sur les marchés au cartel pétrolier international de l'OPEP et à la Russie.
Dans le monde des matières premières, la politique énergétique américaine et son impact sur le reste du monde pourraient connaître un changement significatif, qui aurait un impact sur les paysages économiques et politiques du monde entier. L'élection est un référendum sur l'avenir de la production énergétique américaine, car l'administration actuelle reste partisane du "drill-by-drill" et du "frack-baby-frack".
Le coronavirus est le problème majeur
Néanmoins, la question principale pour de nombreux électeurs est la pandémie mondiale de COVID-19 et la réponse de l'administration Trump au coronavirus. Cette question est à nouveau en tête de liste alors que la deuxième vague de cas commence à déferler sur l'Europe et les États-Unis.
Le président Trump et nombre de ses proches, dont la première dame, ont attrapé le virus. Si le président des États-Unis peut attraper la maladie, alors tout le monde est potentiellement en danger. Avec plus de 210 000 décès et plus de 7,4 millions de cas aux États-Unis en date du 9 octobre, la pandémie est au premier plan des préoccupations des électeurs.
Rappelons donc que le coronavirus a provoqué plus de quelques bouleversements sur les marchés des matières premières. Les arrêts et les ralentissements dans les installations de production et de transformation ont entraîné une baisse des productions et une hausse des prix, ainsi qu'une diminution des disponibilités de nombreux produits pour les consommateurs.
Le coronavirus a également fait des ravages dans les chaînes d'approvisionnement américaines et mondiales. L'exemple le plus frappant a peut-être été celui du secteur des protéines animales de la catégorie des matières premières. Les éleveurs et les producteurs se sont retrouvés coincés avec des bovins, des porcs et d'autres animaux d'élevage alors que les usines de transformation connaissaient des ralentissements.
Cette situation a pesé sur les prix à terme au début de l'année, même si elle a créé une surabondance d'approvisionnements. Cependant, les consommateurs n'ont pas profité de la faiblesse des prix car des pénuries se sont développées. En fait, les prix ont même augmenté. De nombreux marchés et détaillants ont limité leurs achats et ont augmenté les prix.
Un autre exemple vient du marché du bois de construction. Le prix des contrats à terme du bois a atteint le niveau record de 1 000 $ par 1 000 pieds-planche en septembre.
La faiblesse des taux d'intérêt et l’exode des centres urbains ont accru la demande de nouveaux logements. Dans le même temps, les fermetures et le nombre croissant de personnes travaillant à domicile et mises à pied ont entraîné une augmentation des besoins en bois pour les projets d'amélioration de l'habitat. Dans le même temps, les fermetures ou les ralentissements d'usines ont provoqué des pénuries d'approvisionnement.
Il existe de nombreux autres exemples de la manière dont la pandémie a causé des problèmes importants dans les chaînes d'approvisionnement de plusieurs marchés de matières premières au cours des derniers mois.
Impact futur ironique du retour du risque
L’aversion au risque causée par le virus pourrait, ironiquement, s'avérer être le facteur le plus haussier pour les prix des matières premières au cours des prochaines années. La période de réduction des risques entraîne une baisse des prix de tous les actifs, comme nous l'avons vu plus tôt cette année lorsque les contrats à terme du pétrole brut WTI sont tombés en territoire négatif, que le cuivre est tombé à près de 2 dollars la livre, que l'argent a atteint son niveau le plus bas depuis 2009, que le bois d'œuvre est tombé à un plancher de 251,50 dollars par 1 000 pieds-planche et que de nombreuses autres matières premières ont connu des baisses importantes et ont atteint leur point le plus bas en mars et avril 2020.
Une autre période de réduction des risques pourrait avoir un impact similaire sur la classe d'actifs des matières premières. Cependant, la thérapie économique pour le risque est un carburant haussier pour les prix des matières premières à long terme. Un raz-de-marée de liquidités des banques centrales, un assouplissement quantitatif et des taux d'intérêt bas sur toute la courbe des rendements, combinés à des mesures de relance gouvernementales, notamment des plans de sauvetage, une assurance chômage renforcée et des paiements directs aux particuliers, ont tous un point commun. Ils augmentent l'offre de monnaie.
L'augmentation de la masse monétaire pèse sur la valeur de toutes les monnaies fiduciaires. L'impact inflationniste des liquidités, des mesures de relance et de l'augmentation des niveaux d'endettement érode la valeur de la monnaie. L'inflation a tendance à faire monter les prix des matières premières. Par conséquent, les périodes de risque qui entraînent une baisse des prix des matières premières créent un potentiel croissant de hausse des prix futurs.
Les liquidités et les mesures de relance qui ont suivi la crise financière mondiale de 2008 ont provoqué une forte hausse de la classe d'actifs des matières premières qui a porté les prix à des sommets pluriannuels ou historiques en 2012. Si les causes de l'action des banques centrales et des gouvernements étaient différentes il y a une douzaine d'années, les effets secondaires de l'augmentation de la masse monétaire seront probablement les mêmes.
Plan de réduction des matières premières à long terme
Les périodes d’aversion au risque au cours des semaines et des mois à venir pourraient faire baisser les prix des matières premières. Cependant, l'état du paysage financier mondial favorise des prix des matières premières beaucoup plus élevés au cours des prochaines années. La Réserve fédérale américaine a déclaré aux marchés qu'elle s'attendait à ce que les taux d'intérêt à court terme restent à zéro jusqu'en 2023.
La banque centrale tolérera une hausse du taux d'inflation au-delà de son taux cible de 2 %. Le déficit américain, qui dépasse les 27 000 milliards de dollars, est en augmentation. Une nouvelle série de mesures de relance le fera passer au-dessus des 30 000 milliards de dollars. La valeur de l'argent est en baisse.
Simultanément, la population mondiale continue d'augmenter d'environ vingt millions de personnes chaque trimestre. Au début de ce siècle, six milliards de personnes habitaient notre planète.
Source : Bureau du recensement américain
À la fin de la semaine dernière, la population était supérieure de plus de 28 % à celle des deux dernières décennies, puisqu'elle s'élevait à plus de 7,688 milliards d'habitants. En 2020, plus de personnes ont besoin de plus de nourriture, d'énergie, de logement et de vêtements qu'en 2000. La demande sera plus importante en 2021 qu'en 2020, car la croissance démographique est une force puissante pour le côté demande de l'équation fondamentale des matières premières. Et, comme nous l'avons déjà dit plus haut, les matières premières sont des éléments essentiels qui répondent chaque jour aux besoins fondamentaux des gens partout dans le monde.
La réduction des risques dans la classe d'actifs des matières premières pourrait représenter une occasion en or pour les investisseurs au cours des semaines et des mois à venir. Les mesures de relance et les liquidités sont un carburant pour les matières premières, et il est probable qu'elles se poursuivent et même qu'elles augmentent au cours des prochaines années. L'augmentation de la masse monétaire et la baisse du pouvoir d'achat constituent un autre facteur haussier pour les matières premières qui nourrissent, alimentent, abritent et habillent le monde.
Les élections américaines pourraient provoquer une grande volatilité des marchés dans toutes les catégories d'actifs. Toute issue est susceptible d'entraîner une hausse des prix des matières premières au cours des prochaines années.