EUR/USD : le 1.2600/50 s'érige en barrière coriace...

Sur fond de la confirmation du ralentissement économique en Europe sur la foi du PMI manufacturier de la zone des 17 à nouveau en forte contraction ainsi que de la réduction de voilure du PIB germanique, le marché du trading forex donne tout de même du crédit à l'euro ou plus exactement pénalise plutôt le dollar sur le cross phare du forex après la découverte des minutes du précédent FOMC à Washington. En effet, il appert que beaucoup envisagent désormais une action imminente de la part de la Réserve fédérale pour relancer l'activité de la bannière étoilée ; ce qui nécessairement passerait par des injections de rames d'USD fraîchement imprimés, opération de quantitative easing toujours pénalisante à l'endroit de la devise nationale puisque dilutive.

Toutefois il faut tempérer l'enthousiasme des cambistes s'agissant de l'initiative d'alourdir le bilan de la Fed en ce sens que Bernanke y adjoint une condition sine qua non avec une aggravation du panorama chez l'oncle Sam ! A voir les récentes statistiques sur l'emploi us, quelques observateurs (dont Bullard de la Fed de Saint-Louis) font de facto valoir que tous les ingrédients ne sont pas réunis quant à faire tourner la planche à billets... Dans ces circonstances, il est clair que le symposium de Jackon Hole donnera le la sur la manoeuvre faisant débat au sein des salles de trading.

Tandis que le trader forex aura fort à faire aujourd'hui avec le lourd dossier grec, compte tenu déjà hier de la rencontre Merkel-Hollande d'où rien ne semble avoir filtré sauf à ce que les deux protagonistes aient tenu à rester très évasifs sur le sort du délai de deux ans en sus quémandé par Samaras, justement le Premier Ministre de la périphérique sera à Berlin en entretien avec la chancelière, laquelle ne fait pas grand mystère de son opposition péremptoire à tout nouveau cadeau de temps supplémentaire... Puis, de toute façon, l'Allemagne a prévenu qu'absolument rien ne serait décidé durant cette semaine sur cet épineuse question. C'est a priori de la troïka que viendra le verdict lors des conclusions de la tournée d'inspection des bailleurs de fonds du pays.

Les spéculations animent par ailleurs les transactions sur l'aide de la BCE envers les nations en délicatesse sur le marché de la dette publique. Raison pour laquelle les cambistes modèrent leur exposition dans l'attente du prochain comité de politique monétaire de l'institut de Francfort le 6 septembre 2012. Alors que les rumeurs de seuil d'alerte sur la base de spread d'avec l'étalon bund avec les autres papiers ont été démenties par la banque centrale elle-même, d'autres pistes plus ou moins plausibles sont jetées en pâture : il est presque certain toutefois que la BCE annoncera des mesures en vue de prévenir la flambée des taux sur certaines signatures telles l'Italie ou l'Espagne afin de préserver un équilibre au sein de l'euroland manifestement. Les conjectures à cet égard redonnent un peu de tension sur le 10 ans madrilène et romain respectivement revenu à 6.45% et 5.70%.

Techniquement, le billet vert subit des dégagements à la suite des anticipations de QE de la Fed. De surcroît, au-dessus du 1.2400 nous ne disions rien d'autre que l'avantage était du côté de l'argent unique européen et qu'en aucun cas il convenait de contrer l'élan vert sur le planisphère graphique. Par rapport à la séquence sommet/creux 2012, il est probable que les cours n'épousent le ratio des 38.2% de retracement, soit 1.2600 à taper. Nous songerions ainsi en pareille situation de tenter le repli du courant acheteur au profit des supporteurs du dollar. Mais il faudra étudier le cas de figure après le week-end. En outre, une portion difficile sur la foi des sessions de fin juin début juillet derniers autour du niveau (1.2600/50) viendrait contrarier l'ascension des courbes sur le forex trading... Attention aux commandes de biens durables divulguées dans l'après-midi sur l'autre rive de l'océan. Intraday prévu entre 1.2630 et 1.2470.

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