Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
L'indice du dollar s'est tranquillement inscrit en hausse ces dernières semaines. Il pourrait maintenant être sur le point de faire un bond significatif, sur la base de facteurs graphiques et techniques. Cela se produit alors que l'euro commence à montrer des signes d'effondrement significatif, comme on le voit sur la paire euro dollar.
Le dollar est en perte de vitesse, car les perspectives de croissance des États-Unis semblent l'emporter sur les craintes d'une augmentation de la dette alors que les États-Unis préparent une nouvelle série de mesures de relance. Cela contribue à faire monter les rendements des obligations du Trésor à 10 et 30 ans, à accentuer la pente de la courbe des taux et à élargir les écarts avec les échéances plus courtes à des niveaux jamais vus depuis 2017. En outre, l'écart entre les obligations américaines et européennes s'est creusé, ce qui pourrait contribuer à stimuler le dollar par rapport à l'euro. Et donc à faire chuter encore davantage la paire euro dollar.
L'indice du dollar a connu une évolution significative, avec un renversement potentiellement haussier connu sous le nom d'inversion de la tête et des épaules. L'indice du dollar a ainsi rapidement atteint un niveau de résistance d'environ 91,80. Cependant, si l'indice dépasse la résistance à 91,80, il pourrait monter à 94,10.
Il se peut que le dollar se renforce fortement parce que l'euro s'affaiblit considérablement. L'euro est tombé en dessous de 1,20 par rapport au dollar le 4 février, pour la première fois depuis le 1er décembre. Cela pourrait conduire à une chute de l'euro dollar à 1,16 pour un dollar. En ramenant l'euro au niveau de la tendance baissière à long terme, il est passé au-dessus en octobre.
Le renforcement du dollar intervient alors que le rendement à 10 ans a fortement augmenté pour atteindre environ 1,15 %, avec la possibilité d'atteindre des niveaux plus élevés à partir de là. Les dernières données ISM sur l'industrie manufacturière suggèrent que l'économie américaine s'améliore. Dans le même temps, les prix payés mentionnés dans le rapport ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2011. Associée à une stimulation accrue, l'impulsion que les dix dernières années ont connue pourrait être suffisante pour la faire passer à un niveau de résistance technique de 1,35 %. La période de 30 ans a également connu une forte hausse et pourrait atteindre 2,15 % sur la base d'une analyse similaire.
La hausse des rendements a contribué à élargir l'écart entre les rendements à 10 ans et à 2 ans aux États-Unis, qui a atteint son point le plus élevé depuis juillet 2017. Dans le même temps, l'écart entre les rendements à 10 ans aux États-Unis et en Allemagne s'est également élargi de façon spectaculaire, passant de 1 % au printemps dernier à environ 1,6 % actuellement.
La hausse des rendements a certainement contribué à redonner vie au dollar, tout comme les perspectives de croissance supplémentaire. Mais une hausse du dollar n'est pas bonne pour tout le monde. Les marchés émergents et leurs actions sont susceptibles d'avoir des conséquences négatives, tout comme les matières premières telles que l'or. Cela pourrait aussi potentiellement nuire à la mentalité de risque sur le commerce, en mettant un terme à la grande reprise à laquelle nous avons assisté sur les marchés émergents et aux prix des matières premières comme le cuivre.
En outre, cela pourrait s'avérer problématique pour le marché américain des actions au sens large. Un dollar fort pourrait créer des vents contraires pour les pays multinationaux, ce qui pourrait nuire aux revenus et aux bénéfices. Toutefois, cela pourrait ne poser un problème qu'à court terme. Une fois que le dollar commencera à se stabiliser, les vents contraires qui mettent en péril les recettes et les bénéfices devraient se normaliser.
Si cela s'avère vrai, et si l'économie américaine s'améliore plus rapidement que de nombreuses autres économies, la récente reprise du dollar pourrait n'être que le début d'un retour à long terme à des niveaux plus élevés qu'avant la pandémie.
Pour la paire euro dollar, cela signifie que la chute n’est sans doute pas encore terminée.