Le groupe de location de voitures Europcar (PA:EUCAR) Mobility Group a placé avec succès une nouvelle obligation rémunérée par un coupon de 4%. Les fonds serviront à financer le rachat d’un emprunt existant (5,75% - 2022).
Europcar Mobility Group se définit désormais comme un acteur de la mobilité au sens large, depuis l’inclusion dans ses domaines d’activités de nouvelles solutions de déplacement. Le groupe coté sur Euronext Paris, où sa capitalisation boursière s’approche de 1,2 milliard d’euros, est présent dans la location de véhicules, les services chauffeur, l’auto-partage (car-sharing), le scooter-partage et la location de voitures. La compagnie opère à travers quatre marques majeures : Europcar (leader en Europe de la location de voitures), Goldcar (location de voitures bon marché principalement en Espagne), InterRent (marque low cost internationale de location de véhicules du groupe) et Ubeeqo (car-sharing à destination des particuliers et des entreprises).
La compagnie Europcar Mobility est présente dans 135 pays, incluant 16 filiales en propre en Europe, 2 en Australie et en Nouvelle-Zélande, des franchisés et des partenaires. Elle emploie 12.000 collaborateurs, dispose d’une flotte de 350.000 véhicules et revendique 7,7 millions de clients par an.
"Au moins 3 milliards d'euros de chiffre d'affaires"
Le chiffre d’affaires 2018 a atteint 2,93 milliards d’euros l’année dernière, en hausse de 22% à taux de change constant, à l’issue d’un exercice marqué par l’intégration des récentes acquisitions (Goldcar, Buchinder…) et l’accent mis sur le digital et la technologie comme leviers de performance et de croissance. Toutes les divisions ont participé à cette croissance avec une mention spéciale pour l’activité Low Cost dont le chiffre d’affaires a bondi de 200% à 388 millions. Le nombre de jours de location a atteint un niveau record de 87,7 millions en 2018, en hausse de 27% par rapport à 2017.
Pour cette année, l’entreprise vise un chiffre d’affaires d’au moins 3 milliards d’euros (l’objectif 2020 serait alors atteint avec un an d’avance) et un résultat opérationnel courant ajusté des intérêts, amortissements et dépréciations non liées à la flotte, d’au moins 375 millions d’euros (350 millions en 2018, 327 millions en 2017), selon un communiqué du groupe.
Rating relevé chez S&P
La bonne performance opérationnelle, les progrès réalisés dans l’intégration de Goldcar et de Buchfinder (location de voitures à bas coût, de camionnettes et camions) et la stratégie de diversification, notamment le focus sur les solutions de mobilité urbaine, ont incité l’agence S&P à une révision positive de la notation d’Europcar Mobility Group, qui passe de B+ à BB-.
En parallèle, S&P et Moody’s devraient également attribuer un rating à la nouvelle émission de 450 millions d’euros d’obligations seniors à échéance 2026 : B pour S&P et B3 pour Moody’s.
Cette nouvelle obligation 'senior non sécurisée' s’échange à 100,77% du nominal dans les premiers échanges sur le marché secondaire, correspondant à un rendement de 3,87% sur base d’un coupon de 4% et d’une échéance égale au 30/04/2026.
Précisons que l'émetteur dispose d'un call le 30/04/2022 à 102% du nominal, en cas d'exercice de celui-ci le rendement est porté à 4,35%.