EUR/USD chute fortement, et pourrait accentuer sa baisse jusqu'à 1.20

Il ne faudra peut-être pas longtemps avant de voir des prises de bénéfices plus importantes sur les actions et les devises. Les signes sont là : les actions flottent près de records, mais ont du mal à étendre leurs gains. Les actions ont consolidé pour la cinquième journée consécutive, mais les devises et les rendements du Trésor commencent à chuter. En fait, la baisse des cross de l'euro et du yen japonais en début de semaine pourrait laisser présager un recul plus important des actions. Nous ne cherchons pas une correction de 5 %, mais avec l'indice Dow Jones des valeurs industrielles qui atteint un record presque tous les jours depuis novembre, un repli est attendu depuis longtemps.

Le président élu Joe Biden devrait présenter jeudi son plan de relance tant attendu, qui pourrait se chiffrer en billions de dollars. Il ne fait aucun doute qu'il comprendra des fonds pour accélérer la distribution de vaccins, une augmentation du financement de l'assurance chômage, des paiements directs plus importants, une extension du moratoire sur les expulsions et une augmentation de l'aide gouvernementale. Plus le plan de relance sera important, plus la reprise de l’appétit pour le risque sur le forex sera forte. Toutefois, un autre chèque important pour les ménages pourrait ne pas être facile à passer, de sorte qu'une première reprise pourrait également s'estomper rapidement. Si M. Biden opte pour un plan de relance plus modeste et plus facile à faire adopter, les actions pourraient se vendre avec déception. Les devises s'inspirent des actions, de sorte qu'une liquidation des actions fera baisser le yen et les paires en Francs Suisses.

Les craintes liées aux épisodes de violence le jour de l'inauguration et les inquiétudes concernant les nouvelles politiques de M. Biden seraient également des motifs de prise de bénéfices sur les actions, mais ces deux effets seront de courte durée. Le sénateur Mitch McConnell a déclaré qu'il ne ramènera pas le Sénat plus tôt que prévu, ce qui signifie que la destitution du président Donald Trump sera reportée jusqu'à ce qu'il quitte ses fonctions. Donc, au minimum, cette incertitude ne sera pas un problème pour les actions.

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % au cours du mois de décembre. L'augmentation mensuelle a été conforme aux attentes, mais le taux en glissement annuel a été légèrement plus élevé, à 1,4 %. La hausse de l'inflation est l'une des principales préoccupations de cette année et a alimenté pas mal de spéculations sur les prochaines actions de la Fed. Comme nous l'avons noté dans l'article d'hier, il est bien trop tôt pour parler de resserrement progressif, mais c'est l'une des principales raisons pour lesquelles le dollar américain s'échange à la hausse contre toutes les principales devises.

L'EUR/USD a passé son troisième jour consécutif en dessous de la MM à 20 jours. S'il passe en dessous de 1,2130, nous pourrions assister à une baisse rapide jusqu'au plus bas de 1,2060 le 9 décembre. En dehors de restrictions plus strictes en Allemagne et de l'avertissement du gouvernement selon lequel les restrictions de blocage pourraient rester en place pendant encore huit à dix semaines, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré qu'ils surveillent de très près les mouvements des taux de change. François Villeroy, membre de la BCE, a été plus précis, disant qu'ils surveillent les effets négatifs. Avec des restrictions qui devraient rester en vigueur tout au long des mois de janvier et février dans la plus grande économie de la zone euro, il est difficile de voir l'EUR/USD rester plus longtemps proche de son plus haut niveau depuis 2,5 ans. Nous continuons de nous attendre à une correction à court terme qui devrait porter la paire à 1,20.