Acteur majeur dans l’industrie des matériaux de construction, le groupe Cemex a financé une partie de sa dette en s’appuyant sur le marché obligataire. Il a notamment emprunté 400 millions d’euros à rembourser au plus tard en 2026, dans quatre ans.
Cet emprunt, qui constitue pour Cemex l’une de ses principales échéances obligataires à venir, cote actuellement sous le pair sur le marché secondaire. En effet, il y a moyen d’acheter l’obligation à 98,15% du nominal, soit un rendement de 3,64% sur base d’une maturité égale au 19 mars 2026 et d’un coupon de 3,125%. Ce dernier est versé sur base semestrielle, en mars et en septembre.
La coupure minimale est de 100.000 euros pour un rating "BB", dans la catégorie "High yield" chez Standard & Poor’s.
L’emprunt fait partie des 8,96 milliards de dollars de dette contractée par le groupe, sur base d’un décompte arrêté au 31 mars 2022. Prises dans l’ensemble, la maturité moyenne des dettes contractées par Cemex est de 5,7 ans. La majorité de la dette est libellée en dollar. Elle est à taux fixe pour l’essentiel, ce qui fait dire au groupe qu’il est exposé de manière minimale à l’évolution des taux d’intérêt.
Quelques mots sur l’émetteur
Présent en Europe, en Moyen, en Afrique et en Asie, Cemex appartient au club des principaux acteurs mondiaux du secteur de la cimenterie. Ses activités sont verticalement intégrées, c’est-à-dire que le groupe mexicain contrôle l’ensemble de la chaîne de production. Il revendique être une position de leader dans chacun de ces métiers : le ciment, le béton prêt à l’emploi et les granulats.
Cemex c’est aussi 1.351 centrales à béton, 63 cimenteries et usines de broyage, 253 carrières de granulats, 89 millions de tonnes de capacité de production installée ou encore 49 millions de mètres cubes de volumes vendus par an de béton prêt à l’emploi. Le ciment et le béton prêt à l’emploi sont d’ailleurs les principales sources de revenus pour le groupe mexicain, avec 75% du chiffre d’affaires 2021.
Employant 46.000 personnes, Cemex déploie des activités commerciales dans 96 pays. Celles-ci lui ont permis d’atteindre l’année dernière un chiffre d’affaires de 14,5 milliards de dollars et un résultat d’exploitation de 2,9 milliards, sur base des dernières données annuelles disponibles.
L’année 2022 a plutôt bien commencé pour Cemex qui a pu augmenter ses ventes de 13% sur un an à 3,77 milliards de dollars au premier trimestre, selon le rapport trimestriel de l’entreprise. "Des hausses à deux chiffres des prix du ciment dans trois de nos quatre régions d’activités ont été les principaux moteurs de la croissance de notre chiffre d'affaires", a expliqué le groupe mexicain. Fernando González, le PDG, s’est dit confiant quant à la capacité de son entreprise à répercuter sur ses clients l’inflation des coûts des intrants.