Mercredi, le dollar américain s'est replié par rapport à la plupart des principales devises, malgré une enquête manufacturière de l'Empire State en hausse. Selon ce rapport, l'activité dans la région de New York a grimpé en flèche en septembre, l'indice passant de 18,3 à 34,3 (une légère baisse était prévue). De fortes hausses ont été observées au niveau des nouvelles commandes, de l'emploi, des expéditions, des livraisons et des commandes non exécutées. Bien que l'indice ait connu une certaine volatilité récemment, le rapport d'aujourd'hui atténue certaines inquiétudes concernant la reprise.
Les ventes au détail de ce jeudi contribueront largement à définir les attentes concernant l'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine et l'appétit du marché pour le dollar américain. Les économistes s'attendent à ce que les dépenses de consommation diminuent pour la troisième fois en quatre mois. En juillet, la pénurie de voitures et la gueule de bois du Prime Day d'Amazon (NASDAQ:AMZN) ont fait baisser les dépenses, mais il y a les dépenses de la rentrée scolaire en août et les dernières vacances d'été. Cela signifie que les dépenses pourraient être plus fortes que prévu, en particulier avec des augmentations en pourcentage plus importantes des ventes au détail de Johnson Redbook en août par rapport à juillet (voir le graphique ci-dessous).
Le rebond des rendements du Trésor est un signe que les investisseurs n'ont pas abandonné l'idée d'une annonce de réduction des taux d'intérêt ce mois-ci. Par exemple, l'EUR/USD se négocie non loin des niveaux pré-CPI. Si les ventes au détail surprennent à la hausse, le dollar américain se renforcera contre toutes les principales devises. Compte tenu de l'action récente des prix, l'EUR/USD et l'AUD/USD sont particulièrement vulnérables aux pertes. Si les dépenses sont positives, nous pourrions assister à un très fort rallye. Toutefois, si les prévisions des économistes sont exactes et que les dépenses de consommation diminuent pour le deuxième mois consécutif, les attentes de réduction des dépenses s'estomperont rapidement, ce qui se traduira par de nouvelles pertes pour le dollar américain. Les plus grands bénéficiaires devraient être la livre sterling, le dollar canadien et le dollar néo-zélandais. La devise la plus performante aujourd'hui est le dollar canadien, qui s'est redressé grâce à la hausse de 2 % des prix du pétrole brut et à l'augmentation de l'IPC.
Le dollar américain ne sera pas la seule devise en ligne de mire dans les prochaines 24 heures. La Nouvelle-Zélande publie son rapport sur le PIB du deuxième trimestre, qui sera suivi par les chiffres du marché du travail en Australie. Le deuxième trimestre a été une bonne période pour de nombreux pays, et la Nouvelle-Zélande n'a pas fait exception. Avec un nombre de cas de COVID-19 pratiquement nul au printemps, l'activité économique retrouvait son niveau pré-pandémique. Cependant, beaucoup de choses ont changé depuis, et le pays est à nouveau bloqué. La perspective d'une croissance nettement plus faible au troisième trimestre devrait conduire de nombreux investisseurs à négliger un rapport positif.
En attendant, les investisseurs doivent se préparer à des chiffres peu encourageants sur le marché du travail australien. Dans de nombreux États australiens, les commandes de travail à domicile sont synonymes de pertes d'emplois. Les économistes s'attendent à une baisse de 90 000 emplois, ce qui constituerait la plus forte baisse mensuelle depuis juin de l'année dernière. Le travail à temps plein et à temps partiel devrait diminuer et le taux de chômage passer de 4,6 % à 4,9 %. Avec des taux de vaccination en hausse, nous pouvons enfin voir la lumière au bout du tunnel, mais pour l'instant, il devrait être difficile pour les investisseurs de passer outre un rapport sur l'emploi aussi faible.