Juste au moment où une tendance dans le secteur en plein essor de la marijuana - dans ce cas le rythme accéléré des négociations - est devenue facile à prévoir, un nouveau tournant est apparu. Et celui-ci est gros, à hauteur de 3,4 milliards de dollars américains. Les observateurs du secteur, ainsi que les investisseurs, suivront de près cette alliance pour diverses raisons.
Plus tôt ce mois-ci, le producteur canadien de cannabis Canopy Growth (NYSE: CGC), (TO: WEED) a signé un accord en vue d'acquérir le producteur américain de marijuana Acreage Holdings (OTC: ACRGF ). C'est le premier accord de ce type entre deux producteurs de cannabis de part et d'autre de la frontière. Cela pourrait également être la base d'une superpuissance du cannabis en Amérique du Nord.
Depuis le début de 2019, les actions de Canopy ont explosé, gagnant près de 73%, devenant ainsi le titre de cannabis le plus important par capitalisation boursière. L'action a clôturé à 49,10$ vendredi.
L'accord actuel pourrait pousser la valeur de l'action beaucoup plus haut ... à un moment donné. Mais pour le moment, il est très prudent de considérer cet accord comme un engagement sans date précise pour le mariage. Les bouchons de champagne ne seront ouverts que lorsque le gouvernement fédéral américain aura légalisé la marijuana, car c'est la date à laquelle ce mariage peut effectivement être consommé.
Cette éventualité est nécessaire car, en vertu de la réglementation canadienne, les sociétés inscrites à la Bourse de Toronto ne peuvent posséder d'actifs dans des endroits où la marijuana n'est pas légale. Et aux États-Unis, il s’agit de lois fédérales, même si certaines lois étatiques ont déjà légalisé le cannabis.
Il est toutefois intéressant de noter que les observateurs ne parlent que de «quand» plutôt que de «si» le gouvernement américain reconnaîtra officiellement le mouvement d’état en état vers la légalisation de la marijuana.
Selon les termes de l'accord, Canopy Growth effectuera un paiement initial de 300 millions USD dès que les actionnaires de Acreage Holding auront approuvé la transaction. Ensuite, lors de la prise de contrôle de Canopy Growth, les actionnaires d’Acreage recevront un peu plus de la moitié de la valeur d’une action Canopy - soit 0,5818 d'action pour être exact - pour chaque action d’Acreage qu’ils détiennent.
Bruce Linton, président-directeur général de Canopy Growth, a résumé l’importance de cet accord:
«Notre droit d’acquérir Acreage garantit notre stratégie d’entrée aux États-Unis dès qu’une voie autorisée par le gouvernement fédéral existe.»
L’introduction de cette voie sur le plus grand marché de la marijuana au monde est une avancée colossale pour Canopy. D’autres sociétés de cannabis souhaitant s’implanter aux États-Unis n’ont jusqu’à présent cherché à s’associer qu’à des sociétés implantées dans des États qui ont légalisé le produit. Canopy sera en mesure de tirer parti de ses activités en expansion non seulement pour la culture de la marijuana, mais également pour la recherche et le développement de cannabis pharmaceutique, d’huiles et de produits comestibles.
"Lorsque le droit sera exercé, l'accès aux ressources profondes de Canopy Growth nous permettra d'innover, de développer et de distribuer des marques de cannabis de qualité aux États-Unis et de continuer à élargir notre empreinte américaine", a expliqué Linton. "En même temps, une convergence de facteurs empêche beaucoup plus souvent un opérateur multi-états de réaliser tout son potentiel, y compris l'énorme quantité de trésorerie nécessaire pour évoluer."
Avec l’accord Acreage, Canopy sera présent dans 20 États, un marché évalué à plus de 17 milliards de dollars américains.
L’autre connexion canadienne de premier plan d’Acreage
Le projet d’acquisition de la société américaine Acreage Holding par Canopy Growth n’est pas la seule connexion canadienne pour la société américaine. Brian Mulroney, ancien Premier ministre du Canada, compte parmi les membres de son conseil d'administration. Beaucoup ont interprété la position de Mulroney au conseil d’Acreage, qui comprend également l’ancien président de la Chambre des représentants des États-Unis, John Boehner, comme un signe que la légalisation aux États-Unis est une éventualité bancable.
Pour les investisseurs, cependant, cette dernière transaction, bien que grande, n’est pas la plus grande de Canopy Growth. En novembre dernier, elle a signé un contrat de 4 milliards de dollars avec Constellation Brands (NYSE: STZ), le producteur de bière et de vin basé aux États-Unis et à l’origine de marques emblématiques comme Corona et Robert Mondavi. Cet accord a donné à Constellation une participation de 37% dans la société basée à Smith Fall, en Ontario.
Et les contrats continuent de s'accumuler. En mars seulement, Canopy a annoncé trois accords stratégiques: l’acquisition du producteur américain de chanvre AgriNextUSA, un accord pluriannuel avec HollWeed North Cannabis, basé en Colombie-Britannique, et une prolongation de son partenariat avec OG DNA Genetics.
L’accord AgriNextUSA a été conclu dans la foulée de l’adoption du Farm Bill américain, qui légalisait le chanvre. L’accord prévoit que Canopy investisse entre 100 et 150 millions de dollars américains dans les activités de production de chanvre d’AgriNextUSA à New York.
L'accord pluriannuel de Canopy avec HollyWeed North Cannabis prévoit la transformation du cannabis séché dans une usine de Victoria, en Colombie-Britannique, en vue de son utilisation pour la production d'huile et de résine de haute qualité. Cela aidera Canopy à mieux répondre à la demande de nouveaux produits comestibles infusés de CDB, qui devraient arriver sur les marchés canadiens plus tard cette année, lorsqu'ils seront légalisés.
Au cours du mois de mars, Canopy a également annoncé l’extension de son partenariat avec OG DNA Genetics, une marque de cannabis reconnue dans le monde entier, pour introduire la technologie génétique réputée de cette société sur le marché européen. Les détails du plan d'expansion n'ont pas été divulgués, mais le partenariat est maintenant en vigueur jusqu'en 2024.