Le dollar américain a légèrement baissé après une publication plus faible que prévu des ventes au détail, ce qui a permis aux paires de devises telles que le GBP/USD de sortir de leurs plus bas niveaux, bien que modestement. La paire GBP/USD n'a pas évolué rapidement au cours des dernières semaines, bien qu'elle soit confrontée à une semaine potentiellement volatile avec la décision de la Banque d'Angleterre, l'IPC et les ventes au détail au Royaume-Uni, ainsi que les données PMI mondiales, toutes prévues plus tard dans la semaine. À cela s'ajoute l'incertitude liée aux prochaines élections générales au Royaume-Uni. Par conséquent, le calendrier des données économiques est dominé par les chiffres britanniques, ce qui fait de la paire GBP/USD l'une des paires de devises les plus importantes à surveiller cette semaine.
Les ventes au détail américaines déçoivent les attentes
La réunion du FOMC de la semaine dernière, où la Fed n'a signalé qu'une seule hausse de taux dans ses graphiques, a été contrecarrée par une nouvelle faiblesse des données américaines. Outre les données hebdomadaires décevantes sur les demandes d'indemnisation du chômage et le sentiment des consommateurs, les mesures de l'inflation CPI et PPI se sont révélées plus faibles que prévu, tandis que les prix à l'importation ont surpris par leur baisse. Malgré tout, le dollar s'est redressé, notamment contre le EUR/USD, en raison de l'incertitude des élections en France et de la montée des partis d'extrême droite en Europe. Cela a conduit à un positionnement plus défensif, les indices boursiers ayant également chuté en Europe.
Cette semaine, le calendrier des données américaines est assez calme, ce qui pourrait permettre au billet vert de perdre une partie de ses gains liés au FOMC, les investisseurs continuant à tabler sur des baisses de taux plus importantes que celles prévues par la Fed.
Lors de la réunion du FOMC de la semaine dernière, Jerome Powell a qualifié le consommateur américain de "solide", mais à en juger par la publication aujourd'hui de données plus faibles sur les ventes au détail, le président de la Fed pourrait commencer à penser autrement. On s'attendait à ce que les ventes augmentent de 0,3 % d'un mois sur l'autre en mai, alors qu'elles étaient restées stables le mois précédent.
Or, elles n'ont atteint que +0,2 %, alors que le chiffre précédent a été révisé à la baisse à -0,2 %. Les ventes au détail de base devaient augmenter de 0,2 % sur le mois. Cependant, elles ont également déçu avec un résultat de -0,1 % et le mois d'avril a été révisé pour montrer une baisse de 0,1 % au lieu de la hausse de 0,2 % initialement annoncée.
Les ventes au détail ayant déçu les attentes, cela devrait augmenter les prix du marché pour les réductions de taux de la Fed cette année. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le dollar n'a pas réagi de manière significative. Les autres données importantes de cette semaine comprennent les demandes d'allocations chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et les permis de construire, tous jeudi, ainsi que les indices PMI américains et les ventes de logements existants, vendredi.
Si les données américaines publiées cette semaine n'impressionnent pas, le seul autre facteur susceptible de soutenir le dollar est le risque d'élections en France. Cela devrait rester le principal moteur de la paire EUR/USD, ce qui pourrait également maintenir le dollar soutenu contre d'autres paires si l'appétit pour le risque se dégrade davantage.
Semaine macro-économique chargée pour la livre sterling dans un contexte d'incertitude électorale
Au niveau national, les investisseurs britanniques ont beaucoup à faire. Outre la publication de données économiques clés telles que l'IPC et les ventes au détail, la décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt est également attendue, sans oublier les élections britanniques prévues le 4 juillet.
L'indice FTSE s'est replié ces derniers jours, car les sondages d'opinion continuent de donner une large avance au parti travailliste britannique, considéré comme moins favorable aux entreprises que les conservateurs. Jusqu'à présent, cela n'a pas beaucoup affecté la livre, peut-être parce que le manifeste du parti travailliste n'a pas révélé de politique majeure surprenante.
En revanche, les conservateurs ont proposé diverses réductions d'impôts, qui pourraient être inflationnistes. Il s'agit notamment d'une nouvelle réduction de 2 % de l'assurance nationale et de sa suppression pure et simple pour les travailleurs indépendants. Ils ont également promis d'abolir le droit de timbre pour les primo-accédants sur les maisons d'une valeur maximale de 425 000 livres sterling.
Cette semaine, cependant, la politique pourrait passer après la macroéconomie en ce qui concerne la volatilité de la livre.
En particulier, mercredi et jeudi devraient être assez chargés pour la livre, avec la publication de l'IPC britannique suivie de la décision politique de la BoE un jour plus tard.
IPC britannique et décision de la BoE
Avant la décision politique de la Banque d'Angleterre jeudi, nous aurons vu les dernières données de l'IPC un jour plus tôt. Le mois dernier, l'IPC s'est rapproché de l'objectif de la BoE, passant de 3,2 % en mai à 2,3 % en avril, la forte baisse étant due à des effets de calendrier après que le chiffre mensuel élevé de mars 2023 ait été exclu de l'équation. Néanmoins, on s'attendait à un IPC encore plus faible, alors que le taux m/m était plus élevé à 0,3 %. Cette fois, l'IPC devrait être tombé à l'objectif de 2 % de la BoE, l'IPC de base ayant été ramené à 3,5 % contre 3,9 % précédemment.
L'inflation des salaires et des services se situant toujours autour de 6 %, la lutte contre l'inflation se poursuit. Il est donc peu probable que la BoE prenne des mesures dans l'immédiat. Elle devrait réduire ses taux en août, selon la quasi-totalité des 65 économistes interrogés par Reuters, et la plupart d'entre eux s'attendent à au moins une autre réduction cette année. Si elle laisse clairement entendre qu'elle réduira ses taux en août, la livre sterling pourrait s'en ressentir immédiatement. Toutefois, le risque est que la BoE se montre plus optimiste.
PMI manufacturier et des services
Vendredi, nous attendons avec impatience les indices PMI du Royaume-Uni, de la zone euro et des États-Unis. Bien que le taux d'inflation ait diminué, les prix continuent d'augmenter en Europe, ce qui exerce une pression sur les salaires. Les indices PMI des services ont mis en évidence des pressions élevées sur les prix, ce qu'il convient de surveiller.
Les inquiétudes concernant la demande ont été un thème clé qui a eu un impact sur les produits de base, les ménages du monde entier continuant à lutter contre la crise du coût de la vie. La faiblesse persistante de l'activité manufacturière mondiale tout au long de l'année a suscité des inquiétudes quant à la croissance économique. La tendance à l'affaiblissement des données PMI industrielles qui a prévalu en Europe et aux États-Unis doit être stoppée pour soutenir la confiance des investisseurs.
Analyse technique et idées de trading pour le GBP/USD
L'incapacité de la paire GBP/USD à maintenir le breakout au-dessus de la barre des 1,2800 s'est traduite par une pression à la vente dans la seconde moitié de la semaine dernière. Le câble a ainsi cassé le support à 1,2690, qui est désormais la résistance à court terme la plus importante à surveiller.
Les prochains niveaux de support potentiels à surveiller sont 1,2635, suivi de la zone de 1,2550. Je suis à l'affût d'une bougie haussière qui pourrait se former autour des niveaux de support mentionnés afin de déclencher un achat technique de suivi vers le haut de la récente fourchette.
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