Investir dans l’immobilier européen, au travers d'une entreprise belge, tout en bénéficiant d’un rendement supérieur à 4%, c’est possible grâce aux obligations Ghelamco. Retour sur l’une d'entre elles alors que le promoteur vient tout juste de dévoiler ses résultats annuels.
Fondé il y a une trentaine d’année par Paul Gheysens, Ghelamco se présente comme un acteur leader en Europe dans le segment de l’immobilier résidentiel, commercial, de bureau ou encore de logistique. Il est actif essentiellement en Belgique et en France mais aussi en Europe de l'Est.
La société couvre l’ensemble de la chaine de valeur, allant de la prospection du marché et de la pré-commercialisation au développement et à la conception du projet, au financement, à la construction et enfin à la location de ses biens immobiliers.
Ghelamco, qui s’est distingué à l’occasion de la construction de la Ghelamco Arena, l’enceinte du Club de football de la Gantoise, élue plus beau stade du monde en 2013, a généré l’année passée un chiffre d’affaires de 121 millions d’euros, ce dernier étant notamment composé de 42 millions de revenus locatifs et de 67 millions de la vente de projets résidentiels.
A la faveur d’ajustements de valeurs, le promoteur a été en mesure de générer un bénéfice opérationnel de 160 millions d’euros, ainsi qu’un profit de 96 millions.
Prenez connaissance des chiffres clés de Ghelamco sur son site internet.
L'Eurostadium attend toujours
Si la Ghelamco Arena a largement contribué à sa notoriété, le promoteur a également été désigné en vue de construire le futur stade de Belgique, qui tarde à se mettre en route.
Dernièrement, la députation du Brabant flamand a refusé d'accorder le permis d'environnement au projet de construction du stade sur le parking C du Heysel.
La commune de Grimbergen avait déjà refusé d'accorder le permis de bâtir à Ghelamco, qui a fait appel de la décision.
Une obligation sans intérêt couru
La dette nette du promoteur, proche du milliard d’euros au 31 décembre dernier, contre 821 millions d’euros un an plus tôt, est constituée majoritairement d’emprunts obligataires.
Parmi ceux-ci, nous avons épinglé l’emprunt remboursable en 2021 portant sur une taille de 70 millions d’euros. Pourquoi cette obligation? Car elle vient tout juste de détacher son coupon annuel de 4,125%, ce qui permet de se positionner sur l’émission en s’épargnant au maximum les intérêts courus à débourser.
Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, l’obligation se traite sous le pair à un cours avoisinant les 99% du nominal, de quoi tabler sur un rendement annuel de 4,38% jusqu’à l’échéance.
Emise par Ghelamco Invest SA, la société qui rassemble les activités belges et françaises du promoteur, cette émission senior non-sécurisée n’est pas suivie par les agences de notation.
Précisons encore que la relative petite taille d’émission peut influencer la liquidité sur le marché secondaire.