- Les actions du détaillant en épicerie Kroger sont en hausse de plus de 5,5 %.
KR pourrait continuer à surperformer dans le contexte actuel de forte inflation. - Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des actions KR aux niveaux actuels.
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- Inflation
- L'agitation géopolitique
- Technologies perturbatrices
- Hausse des taux d'intérêt
Les actionnaires de l'épicier Kroger (NYSE:KR) ont vu la valeur de leur investissement augmenter de 32 % au cours des 12 derniers mois. En comparaison, le S&P 500 a perdu plus de 16,5 % jusqu'à présent en 2022.
Source : Investing.com
Le 8 avril, les actions de KR ont dépassé 62 dollars pour atteindre un sommet historique. Aujourd'hui, elles changent de mains à 47,90 $. La fourchette du titre sur 52 semaines va de 35,91 $ à 62,78 $, tandis que la capitalisation boursière s'élève actuellement à 36,9 milliards de dollars.
Le détaillant alimentaire basé à Cincinnati exploite plus de 2 700 magasins, dont environ 2 200 pharmacies et 1 600 centres de carburant. Kroger détient actuellement une part de marché de 8 % parmi les épiciers américains. Les lecteurs seront peut-être intéressés de savoir qu'avec une part de marché de 25 %, Walmart (NYSE:WMT) est le leader du secteur.
Kroger s'appuie actuellement sur quatre formats différents : Les supermarchés (dont Kroger, Ralphs, Dillons et QFC), les magasins à rayons multiples (Fred Meyer), les magasins-entrepôts à prix cassés (Food 4 Less et Foods Co) et les magasins de proximité (tels que Dillons Marketplace, Fry's Marketplace et King Soopers Marketplace).
Les analystes s'accordent à dire que les options de commerce électronique, de ramassage et de livraison de Kroger continuent de générer des revenus résistant à l'inflation. Entre-temps, les actionnaires à long terme ont bénéficié d'années de rendement et de hausses de dividendes. Le cours actuel soutient un rendement de dividende de 1,73 %.
Quelle est la teneur des données récentes ?
Le 3 mars, Kroger a publié les chiffres du quatrième trimestre et de l'année 2021. Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 33 milliards de dollars, soit une augmentation de 7,5 % en glissement annuel. Le chiffre d'affaires identique sans le carburant a augmenté de 4% à 28,9 milliards de dollars. Le bénéfice net ajusté s'élève à 566 millions de dollars, soit 91 cents par action, contre une perte ajustée de 77 millions de dollars, soit 81 cents par action, au même trimestre de l'année précédente.
À propos des résultats, le PDG Rodney McMullen a déclaré :
"Notre stratégie consistant à mener avec de la fraîcheur et à accélérer avec le numérique a propulsé Kroger vers une performance record en 2021, en plus des résultats records de 2020."
Pour l'ensemble de l'année 2022, la direction prévoit que la croissance des ventes identiques se situera entre 2 % et 3 %. Le bénéfice par action ajusté devrait quant à lui se situer entre 3,75 et 3,85 dollars.
Avant la publication des résultats du quatrième trimestre, l'action KR se négociait autour de 50 dollars. Au moment de la rédaction de cet article, il est à 48,60 $, en baisse d'environ 3 %.
Ce qu'il faut attendre de l'action Kroger
Parmi les 25 analystes interrogés via Investing.com, l'action KR est notée "neutre" avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de 55,14 $ pour l'action. Un tel mouvement suggérerait une augmentation de plus de 13,5 % par rapport au prix actuel. La fourchette cible se situe entre 38 $ et 75 $.
Source : Investing.com
De même, selon un certain nombre de modèles de valorisation, y compris ceux qui peuvent prendre en compte les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action KR sur InvestingPro s'élève à 66,31 $.
Source : InvestingPro
En d'autres termes, l'évaluation fondamentale suggère que les actions pourraient augmenter de plus de 36,5 %.
Actuellement, les ratios P/E, P/B et P/S de KR sont de 21,3x, 3,7x et 0,3x. Les métriques comparables pour les pairs sont de 19,4x, 2,3x et 0,4x. Ces chiffres révèlent que l'action KR pourrait être légèrement surévaluée au cours actuel de l'action.
Dans le cadre de l'analyse du sentiment à court terme, il serait important d'examiner également les niveaux de volatilité implicite des options Kroger. La volatilité implicite montre généralement aux traders l'opinion du marché sur les mouvements potentiels d'un titre, mais elle ne prévoit pas la direction du mouvement.
La volatilité implicite actuelle de KR est d'environ 19,5 % supérieure à la moyenne mobile sur 20 jours. En d'autres termes, la volatilité implicite de Kroger a tendance à augmenter, tandis que les marchés d'options suggèrent une plus grande agitation à venir.
Nous nous attendons à ce que l'action KR construise une base entre 45 et 55 dollars dans les semaines à venir. Ensuite, les actions pourraient potentiellement entamer une nouvelle phase de hausse.
Ajouter l'action KR aux portefeuilles
Les partisans de Kroger qui ne sont pas préoccupés par la volatilité à court terme pourraient envisager d'investir maintenant. Leur prix cible serait de 55,14 $, conformément à l'objectif fourni par les analystes.
Les investisseurs pourraient également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (FNB) dont le titre KR est l'une des positions. Voici quelques exemples :
Enfin, les investisseurs qui s'attendent à ce que l'action KR rebondisse dans les semaines à venir pourraient envisager de vendre des options de vente garanties par des liquidités sur les actions Kroger.
La plupart des stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs. Par conséquent, la discussion suivante sur l'action KR est proposée à des fins éducatives et non comme une stratégie réelle à suivre par l'investisseur de détail moyen.
Options de vente garanties en espèces sur KR
Prix : 48,60
Cette opération haussière pourrait intéresser tout particulièrement ceux qui souhaitent recevoir des primes (de la vente d'options de vente) ou posséder des actions KR à un prix inférieur à leur récent cours de 48,60 $.
Un contrat d'option de vente sur l'action KR est l'option de vendre 100 actions. La garantie en espèces signifie que l'investisseur dispose de suffisamment d'argent sur son compte de courtage pour acheter le titre si le cours de l'action baisse et que l'option est assignée. Cette réserve d'argent doit rester sur le compte jusqu'à ce que la position de l'option soit fermée, expire ou soit assignée, ce qui signifie que la propriété a été transférée.
Par exemple, si les investisseurs vendent l'option de vente à 45 $ qui expire le 15 juillet, ils peuvent percevoir environ 1,85 $ en prime.
Par conséquent, le rendement maximal pour le vendeur le jour de l'expiration serait de 185 $, hors commissions et frais de négociation, si l'option expire sans valeur.
Mais si l'option de vente est dans la monnaie (c'est-à-dire que l'action Kroger est inférieure au prix d'exercice de 45 $) à tout moment avant ou à l'expiration le 15 juillet, cette option de vente peut être assignée.
Le vendeur de l'option de vente sera alors obligé d'acheter 100 actions de KR au prix d'exercice de l'option de vente de 45 $ pour un total de 4 500 $ par contrat.
Si le vendeur de l'option de vente se voit assigner des actions de Kroger, le risque maximum est similaire à celui de la possession d'actions KR. En d'autres termes, l'action pourrait théoriquement tomber à zéro. Mais ce risque est partiellement compensé par la prime de l'option KR reçue (185 $ pour 100 actions).
Le seuil de rentabilité de notre exemple est le prix d'exercice (45 $) moins la prime d'option reçue (1,85 $), soit 43,15 $. C'est à ce prix que le vendeur de l'option de vente KR commencerait à subir une perte.
La vente d'options de vente avec garantie en espèces est une stratégie modérément plus prudente que l'achat pur et simple d'actions d'une société (ici, l'action Kroger) au cours actuel du marché.
Les investisseurs qui finissent par posséder des actions KR à la suite de la vente d'options de vente pourraient envisager de mettre en place des options d'achat couvertes sur Kroger afin d'augmenter le rendement potentiel de leurs actions. Ainsi, la vente d'options de vente KR garanties en espèces pourrait être considérée comme la première étape de l'acquisition d'actions Kroger.
Avec le marché actuel, il est plus difficile que jamais de prendre les bonnes décisions. Pensez aux défis à relever :
Pour y faire face, vous avez besoin de bonnes données, d'outils efficaces pour les trier et d'un aperçu de leur signification. Vous devez éliminer les émotions de l'investissement et vous concentrer sur les éléments fondamentaux.
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