Les marchés des changes ont vu le dollar s'affaiblir légèrement au sein du panier G10. Dans son communiqué de politique monétaire, la RBA a réaffirmé la nécessité d'une période de taux stable, révisé en hausse de 0.25 point de pourcentage ses prévision d'inflation de mi-2015 à 2016 en raison de la baisse de l'aussie et souligné que ce dernier restait haut. L'AUD/USD a reculé à 0.8541, la dynamique baissière s'est renforcée. Le biais demeure baissier, tandis que les mouvements de court terme dépendront des chiffres de l'emploi US attendus aujourd'hui. En cas de bonnes données, le support des 0.85 serait menacé. Des offres sont observées sur 0.8600/43 (optionalité / ancien plus bas annuel).
Comme attendu, la Banque d'Angleterre a maintenu son taux bancaire au plancher historique des 0.50% et son objectif de rachat d'actifs à 375 milliards de livres. L'annonce n'a guère fait de vagues. Sur les marchés des changes, le câble a cassé la zone de support des 1.5855/75 pour inscrire un nouveau plus bas annuel à 1.5817 en Asie. La clôture d'hier sous 1.5957 a fait passer la MACD (12, 26) dans le rouge, laissant entrevoir de nouvelles pertes. Le rapport sur l'inflation attendu le 12 novembre et la publication des minutes de la réunion le 19 novembre seront les principaux éléments directeurs de la livre dans les semaines à venir. Le ralentissement de la croissance des salaires et la baisse de la dynamique d'inflation permettent à la BoE de gagner du temps avant d'enclencher le resserrement. Les probabilités implicites extraites des marchés des taux montrent que les anticipations d'un premier relèvement sont à présent reportées à juin 2015 (contre février 2015 précédemment). La réorientation dovish des paris sur la BoE continue de peser sur le câble. La base cross currency 3 mois confirme la préférence croissante à venir pour le dollar.
La Banque centrale européenne a, elle aussi, conservé le statu quocomme attendu. Ainsi, le principal taux de refinancement reste à 0.05%, le taux de dépôt à -0.20% et taux de prêt marginal à 0.30%. Le point saillant du discours de Mario Draghi a été l'unanimité des membres de l'institution sur l'adoption d'actions supplémentaires si le besoin s'en faisait sentir. La BCE prépare à présent le terrain pour de nouvelles mesures non conventionnelles "en temps et en heure". Cela suggère la possibilité d'un QE dans un délai de trois à six mois, si les perspectives d'inflation ne s'améliorent pas malgré la mise en œuvre des programmes de TLTROet de rachat d'obligations sécurisées/ABS. Selon nous, les prévisions d'une croissance modérée, le retard dans les réformes structurelles, la faible croissance des salaires et le chômage élevé devraient encore peser sur la dynamique d'inflation, ce qui accroît la probabilité de nouvelles mesures. L'EUR/USD a marqué un nouveau plus bas à 1.2396 pendant la conférence de presse de M. Draghi hier, avant de toucher 1.2365 en Asie. Le biais demeure résolument négatif sur l'euro. L'orientation ultra-accommodante de la BCE ouvre la voie vers le support solide des 1.2043 (plus bas de juillet 2012).
La divergence BCE/BoE joue en faveur de la livre. Post-BCE/BoE, les indicateurs court terme pointent à la baisse. Les offres abondent dans la zone 0.7870/0.7915 (comprenant le nuage journalier d'Ichimoku 0.78721/0.79163, les MM21 et 50j et des barrières d'options). Le support principal s'établit à 0.77666/72 (double creux des 30 sept / 1er oct). Les risques de retournement sur 3 mois (delta 25) de l'EUR/GBP ont grimpé aux niveau de fin 2008 en septembre. Nous sommes à présent revenus sous zéro, ce qui laisse présager que la perception à moyen terme reste négative sur l'EUR/GBP.
Ce vendredi, les marchés des changes sont focalisés sur les chiffres de l'emploi US. Depuis la réorientation de la Fed vers un plan d'action dépendant davantage des données pour déterminer la date de son premier relèvement des taux, la qualité des statistiques joue un rôle important dans la direction à court terme du dollar face aux devises du G10 et émergentes. Le consensus table sur la création de 235K emplois non agricoles et sur un taux de chômage inchangé à 5.9%. Les revenus horaires moyens sont anticipés en hausse de 0.2% m/m en octobre (contre 0.0% précédemment). Une lecture en ligne avec l'optimisme du marché devrait pousser le billet vert et les taux US à la hausse avant la clôture hebdomadaire.
Les traders suivront également le taux de chômage (octobre), les réserves de change (octobre) et les ventes de détail a/a (septembre) en Suisse, la production industrielle m/m et a/a (septembre), le compte courant (septembre), la balance commerciale (exportations/importations) m/m (septembre) en Allemagne, la production industrielle m/m et a/a (septembre) en Espagne, la production industrielle et manufacturière m/m et a/a (septembre) en France et en Norvège, la balance commerciale et le budget (septembre) en France, la consommation des ménages m/m et a/a (septembre) et le solde budgétaire (octobre) en Suède, la balance commerciale (septembre) au Royaume-Uni, le taux de chômage et de participation (octobre) au Canada, le crédit à la consommation (septembre) aux Etats-Unis.
Idée de trade Swissquote SQORE :
Modèle journalier TTR CA : vendre le XAGUSD (argent/USD) à 15.283.