Le billet vert continue de trouver acheteur dans le sillage de la réunion du FOMC. Le communiqué de la Fed s'est révélé encourageant pour les haussiers du dollar, le comité ayant pris acte d'une amélioration de l'immobilier et de l'emploi. L'ajout de "quelques" constitue une modification cruciale dans la phrase "Le Comité anticipe qu'il sera approprié de relever le taux des fonds fédéraux quand il aura constaté quelques améliorations supplémentaires sur le marché du travail…". Cela indique que la Fed s'est rapprochée d'un relèvement des taux en septembre, bien que sa décision reste clairement dépendant des données. Les taux US et le pétrole ont rebondi dans la foulée. La trajectoire haussière de trois jours de l'USD/JPY a conduit le cross au-dessus du seuil des 124. L'EUR/USD a marqué un vif repli à 1.0960 après le communiqué avant de remonter légèrement, mais il refluait dans les premiers échanges européens (1.0950 aux dernières nouvelles). Les monnaies matières premières évoluaient en ordre dispersé en Asie, avec un aussie en hausse et un kiwi en recul. La récente stabilisation des prix des matières premières a permis aux carry traders en euros de se montrer plus téméraires. L'Asie boursière s'affiche en vert. Le Nikkei a repris 1.04%, le Shanghai Compositegagne 1.00% et le Hang Seng grappille 0.14%. Les rendements des Treasuries US à 10 ans ont progressé de 3 pb à 2.130% et les taux asiatiques ont enregistré une hausse généralisée.
En Australie, les permis de construire de juin publiés cette nuit ont chuté de -8.2% m/m, nettement sous le consensus de-1.0%. En rythme annuel, ils augmentent de 8.6% contre 18.3% (après révision à la hausse) au mois précédent. En Nouvelle-Zélande, les permis de construire se sont inscrit en baisse de 4.1% m/m. A Singapour, le taux de chômage a augmenté 2.0% au deuxième trimestre, contre 1.9% attendu et 1.8% au premier trimestre. Au Japon, la production industrielle a accéléré de 0.8% m/m en juin, contre 0.3% de consensus et une baisse de 2.1% en mai. Un rapport du FMI paru cette nuit indique que les perspectives de croissance du Japon sont plus ternes que pendant la longue période de déflation du pays, malgré les progrès réalisés sous l'effet des Abenomics. D'après Giovanni Ganelli, qui a recueilli les données du rapport, le faible niveau des investissements des entreprises et la lenteur de la mise en œuvre des réformes (la troisième flèche) entraveront l'expansion. Nous restons baissiers sur le yen du fait du découplage des politiques monétaires.
Plusieurs statistiques sont au menu pendant la séance européenne. La confiance des consommateurs de la zone euro est anticipée à -4.4 contre -3.4 précédemment, recul aisément attribuable à la crise grecque. Le PIB T2 de l'Espagne devrait progresser à 1.0% t/t contre 0.9% t/t préc., ce qui serait conforme aux prévisions du gouvernement. Le PIB T2 de la Suède est attendu en hausse à 0.7 % t/t contre 0.4% t/t préc. L'indicateur avancé KOF suisse est prévu en augmentation à 90.4 contre 89.7 en juillet, ce qui serait une bonne nouvelle compte tenu des quelques récentes données économiques décevantes.
Le PIB T2 des Etats-Unis devrait rebondir à 2.5% après -0.2% au premier trimestre. La récente amélioration dans le secteur immobilier, les dépenses publiques et la production laisse entrevoir une surprise haussière. Une lecture solide devrait fournir l'une des deux dernières données clés ouvrant la porte à une hausse des taux en septembre. La deuxième sera l'inflation d'août. Nous restons haussiers sur le dollar (encouragés par le communiqué du FOMC), notamment face au yen et au franc suisse. Enfin, au Mexique, la banque centrale devrait maintenir son taux directeur à 3.00%. La chute rapide du MXN pourrait inciter l'institution à intervenir sur le marché des changes pour limiter la dépréciation du peso. Nous restons haussiers sur l'USD/MXN eu égard à la glissade des prix du pétrole et aux perspectives économiques incertaines du Mexique. Si la vigueur du billet vert accélère la baisse du peso, Banxico pourrait procéder à des hausses de taux.