Sans surprise, la BNS a annoncé le maintien du statu quo ce matin. Les taux restent à -0.75% et la marge de fluctuation du Libor à trois mois demeure comprise entre -1.25% et -0.25%.
Le franc suisse a eu beau s’affaiblir cet été face à la monnaie unique, il n’en reste pas moins nettement surapprécié, même s’il est actuellement à son plus bas niveau en deux ans. Dans son communiqué, la banque centrale indique qu’elle restera active sur le marché des changes.
Les marchés ont de fortes attentes en ce qui concerne l’évolution de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Il y a donc place pour un regain de risques baissiers sur l’EUR/CHF à court terme. De fait, la saga grecque reviendra bientôt sur le devant de la scène et le référendum catalan pèse sur la cohésion européenne. Nous pensons donc que les niveaux actuels de l’EUR/CHF sont temporaires.
L’économie suisse fait toujours preuve de résistance, malgré la force du franc. La croissance du deuxième trimestre s’est établie sous les attentes. L’inflation annualisée est ressortie à 0.5% en août et la BNS a révisé ses prévisions à la hausse. Le taux de chômage demeure stable et la banque centrale est optimiste : « La situation s’améliore graduellement sur le marché du travail ».