Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Nous ne savons pas si les marchés effectuent une soudaine prise de conscience de l’ampleur de la bulle obligataire ou s’ils réagissent simplement à l’impact mécanique de la Tax Reform sur les déficits US. En effet, la planche à billets risque d’accélérer en 2018 et les créanciers pourraient se montrer plus réticents à prêter au Trésor US. Mais ce qui pouvait passer pour une banale correction technique après de « bons chiffres » publiés la veille aux Etats Unis – le rehaussement des prévisions de l’INSEE avec une croissance à +1,9% en 2017 – se transforme en une véritable correction. Et cela remet déjà en cause certains supports et rend les opérateurs très nerveux.
La bulle obligataire fait des dégâts
Le rendement des Bunds prend plus de 10 points depuis le début de la semaine. Les T-Bonds US se retendent de +13 points. Le « 30 ans » s’attaque aux 2,9%. Et malgré cette rémunération plus généreuse, le dollar perd plus de 1% face à l’euro en 48 heures.
Et assez mécaniquement, on observe ainsi un recul symétrique des indices boursiers en 48 heures.