La date butoir pour un accord de relance aux USA effraie les traders forex

Le dollar américain s'est échangé à la baisse contre la plupart des principales devises lundi, à l'approche de la nouvelle date butoir pour un plan de relance. Au cours du week-end, la présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, a donné à la Maison Blanche un délai de 48 heures. Elle a déclaré que s'ils voulaient faire quelque chose avant les élections, il fallait que cela se fasse d'ici mardi. Le président Donald Trump fait pression pour un accord, et la Maison Blanche est d'un optimisme prudent, mais la chute des actions est un signe que les investisseurs ne croient pas qu'il y a suffisamment de soutien politique au Congrès pour soutenir un nouveau plan d’aide.

La seule alternative pour Trump est une victoire rapide avec un plan de relance plus petit, mais il est également peu probable qu'il reçoive le soutien des démocrates. Il y aura un vote indépendant sur un plus grand nombre de fonds de protection des salaires mardi, suivi d'un vote sur un maigre projet de loi de relance de 500 milliards de dollars mercredi. Si rien ne se passe d'ici mardi en fin de journée, les actions pourraient chuter fortement, ce qui entraînerait une aversion au risque généralisée sur le marché du forex. Pour l'instant, la possibilité de relance est la seule chose qui maintienne les marchés d'actions soutenus.

Un certain nombre de responsables de la Réserve Fédérale doivent prendre la parole cette semaine, mais il y a très peu de données sur l'évolution du marché en dehors des indices Markit PMI vendredi qui permettront de savoir si les nouveaux cas records de coronavirus dans 10 États ont freiné la croissance en octobre. Actuellement, seuls deux États américains affichent une tendance à la baisse des nouveaux cas de COVID-19.

L'impact de la hausse des cas de coronavirus en octobre sera une question importante à laquelle nous obtiendrons des réponses cette semaine, avec la publication prévue des PMI du Japon, du Royaume-Uni, de la zone euro et des États-Unis. L'euro a été l'une des devises les plus fortes lundi, mais cette évolution est presque entièrement due à la couverture des positions vendeuses. Il y a eu très peu de bonnes nouvelles en provenance de la zone euro, la France, l'Italie et l'Espagne ayant toutes rapporté des cas records de COVID-19 ce week-end. L'Allemagne a signalé 7 830 cas dimanche, le plus grand nombre jamais enregistré, mais il n'y a eu que 4 325 cas lundi. Robert Holzmann, membre de la BCE, a déclaré que malgré l'apparition du virus, il n'est pas encore nécessaire d'assouplir les mesures, mais les commentaires d'autres décideurs politiques suggèrent le contraire. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré qu'ils n'étaient pas à court d'outils, et le vice-président de la BCE, Luis de Guidos, a confirmé que les données récentes montrent que la reprise est en perte de vitesse. Nous pensons toujours que la voie de la moindre résistance pour l'euro est la baisse et les rapports PMI de vendredi pourraient être le catalyseur qui envoie l'EUR/USD à 1,15.

La livre sterling a également évité l'effondrement après que l'UE ait déclaré qu'elle était prête à intensifier les discussions, mais nous ne sommes pas optimistes quant à la possibilité de parvenir à un accord de Brexit. Le Royaume-Uni continue de résister, le ministre britannique de Brexit, Michael Andrew Gove, ayant déclaré que les pourparlers n'auraient aucun sens si l'UE ne changeait pas de position. Entre les cas de coronavirus dépassant les 16 000 par jour, les nouvelles restrictions et l'incertitude Brexit, comme l'euro et la livre sterling, devraient s'échanger à un niveau bien inférieur.

En revanche, les rallyes du dollar néo-zélandais et du dollar canadien sont justifiés. Non seulement la Nouvelle-Zélande a fait état d'une plus forte activité dans les secteurs de l'industrie et des services, mais le pays a signalé aucun nouveau cas de virus lundi. Le succès de la lutte du gouvernement contre le COVID-19 a permis au Premier ministre Jacinda Arden d'obtenir un second mandat avec une victoire écrasante ce week-end. Son parti a également obtenu une majorité absolue pour la première fois depuis 1951. Ainsi, bien que la Banque de réserve ait ouvertement discuté de la possibilité de taux d'intérêt négatifs, les perspectives générales de l'économie sont plus favorables que dans de nombreux autres pays. On pourrait en dire autant du Canada. Alors que les cas de COVID-19 sont en augmentation (contrairement à la Nouvelle-Zélande), les récentes améliorations du marché du travail devraient stimuler les ventes au détail au Canada, qui devraient être publiées cette semaine. En revanche, le dollar australien est à la traîne. La faiblesse de la croissance chinoise et la perspective de la publication des procès-verbaux des réunions de la Banque de réserve dovish ont empêché le dollar australien de se redresser. On s'attend à ce que la RBA baisse ses taux d'intérêt par rapport à cette année.