Un milliard de dollars, c'est le montant que vient de collecter sur le marché obligataire l'entreprise pharmaceutique Bausch Health. La société a dû mettre le prix, en proposant un coupon à la hauteur du risque estimé par les investisseurs.
Concrètement, l'emprunt libellé par coupures de 2.000 dollars a été placé au pair (100% du nominal) et le coupon arrêté à 6,125% pour une échéance fixée au 1er février 2027.
Dans les premiers échanges sur le marché secondaire, les prix sont plutôt bien orientés. Il faut ainsi débourser 100,59% du nominal pour se positionner sur cette obligation et obtenir, en corollaire, un rendement de 5,99%. Cette rémunération plutôt élevée est en ligne avec une notation dans la catégorie spéculative ou "High yield", tant chez Standard & Poor's (rating "BB") que Moody's (rating "Ba3").
Scission de Bausch+Lomb
Ce nouvel emprunt fait partie d'une série de transactions financières réalisées dans le cadre de la séparation de la division de Bausch+Lomb, active dans les soins oculaires (lentilles de contact, implants intra-oculaires...). En effet, la société mère (Bausch Health) a annoncé en août 2020 son intention de scinder cette activité, pour la loger dans une entité distincte cotée en bourse. La demande effective d'introduction en bourse aux États-Unis et au Canada vient seulement d'être déposée à la mi-janvier de cette année, il a quelques jours.
Bausch Health qui devrait toutefois rester majoritaire dans la nouvelle entité ainsi cédée prépare également la scission de Solta Medical, ses activités de soins esthétiques médicaux. La firme canadienne se défait par la même occasion d'actifs non essentiels dans le but de réduire sa dette.
Santé oculaire, gastro-entérologie et dermatologie
Au-delà de la santé oculaire, Bausch Health développe, fabrique et commercialise une gamme de produits pharmaceutiques, de dispositifs médicaux et de produits en vente libre, dans les domaines thérapeutiques de la gastro-entérologie et de la dermatologie. Ses produits sont utilisés quotidiennement par 150 millions de personnes dans le monde.
L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 8 milliards de dollars en 2020, sur base des dernières données annuelles disponibles. Des résultats (trimestriels) plus récents sont disponibles via ce lien URL.
Cotée à Wall Street, Bausch Health affiche une capitalisation boursière de l’ordre de 8,8 milliards de dollars.