L'annonce de la politique monétaire de la Réserve Fédérale de mercredi est l'événement le plus risqué du calendrier de cette semaine, mais de nombreux investisseurs se demandent quel sera son impact sur le dollar américain. Lundi, le billet vert s'est échangé à la baisse contre toutes les principales devises, dans l'attente de l'annonce, mais mardi, l'action sur les prix a été mitigée. Le dollar a prolongé sa baisse par rapport au yen japonais mais s'est renforcé par rapport à l'euro. D'autres devises, comme la livre sterling, le dollar canadien, australien et néo-zélandais, ont terminé la journée en hausse par rapport au billet vert, mais ont également baissé par rapport à leurs plus hauts niveaux précédents.
Pourquoi les investisseurs achètent des dollars ?
Les actions ayant affiché hier une hausse pour le troisième jour consécutif, ce n'est pas à cause de l'aversion au risque. Les rendements du Trésor sont en légère hausse, ce qui a aidé, mais l'une des principales raisons est la forte hausse de l'indice manufacturier Empire State. Les économistes s'attendaient à ce que l'indice passe de 3,7 à 6,9, mais il a fait un bond à 17. Le faible taux d'infection de l'État de New York et la réouverture continue ont aidé le secteur manufacturier à se redresser à son deuxième rythme le plus rapide depuis 2018. Si certains États ont signalé des pics de cas de virus au cours du mois dernier, cela n'a pas conduit à un renforcement des mesures de confinement, ce qui signifie que la reprise s'est poursuivie.
Lorsque la Réserve Fédérale se réunira demain, aucun changement de politique monétaire n'est prévu. Elle se concentrera principalement sur ses projections économiques et ses prévisions de taux exprimées dnas le graphique dot-plot. Nous savons que la formulation de la déclaration du FOMC sera adaptée pour tenir compte de la nouvelle stratégie de la banque centrale en matière d'inflation.
En août, le président Jerome Powell a annoncé un nouveau cadre qui permettrait à l'inflation de dépasser les objectifs de la banque centrale afin d'atteindre la stabilité des prix à long terme. Cette nouvelle approche fait suite à près d'une décennie d'inflation inférieure à l'objectif de 2 %. Ses projections économiques et son graphique dot-plot pourraient refléter ces changements avec des attentes réduites en matière de croissance des prix et un resserrement retardé. Toutefois, la Fed pourrait relever ses perspectives de croissance, ce qui pourrait suffire à faire monter le dollar, car les investisseurs sont prêts à prendre des décisions sur les taux.
Depuis sa dernière réunion politique fin juillet, les dépenses de consommation se sont ralenties, la confiance a baissé et la croissance de l'emploi s'est ralentie. Toutefois, le marché du logement s'est amélioré et, selon les enquêtes ISM, l'activité manufacturière s'est accélérée, tandis que les services se sont stabilisés. En fait, lorsque Powell a annoncé la nouvelle stratégie de la Fed en matière d'inflation, le dollar a grimpé au lieu de s'affaiblir pour cette même raison. Les commentaires de Powell à l'époque contenaient également une pointe d'optimisme, puisqu'il a décrit l'économie comme saine, à l'exception des zones touchées par le virus. Nous ne serions donc pas surpris si le dollar se renforçait lors du FOMC, mais ce ne sera pas sans mal. La réduction des attentes en matière de hausse des taux d'intérêt par le biais du graphique dot-plot pourrait faire monter le dollar dans un premier temps, mais il pourrait finir la journée à un niveau plus élevé. Les ventes au détail américaines seront publiées avant l'annonce de la politique monétaire et pourraient largement influencer les attentes concernant la décision sur les taux.
Toutes les statistiques à prendre en compte pour bien aborder la réunion de la Fed :
