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La valeur de la semaine : AbbVie

Publié le 22/06/2017 09:58
ABT
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Focus sur AbbVie, une entreprise biopharmaceutique spécialisée dans la recherche et le développement de solutions thérapeutiques visant certains des plus grands défis de santé, en immunologie et en virologie entre autres.

AbbVie est issu de la scission d’Abbott (NYSE:ABT), annoncée en 2011 et devenue effective en 2013. Le groupe pharmaceutique américain n’a conservé que les activités diversifiées, pour loger dans AbbVie les activités purement dédiées à la pharmacie et à la recherche.

Ses traitements, proposés à une patientèle présente dans plus de 170 pays, visent 15 maladies difficiles à traiter, comme l’arthrite rhumatoïde, le psoriasis, la maladie de Crohn, de Parkinson, le VIH ou encore les complications de la mucoviscidose et de la fibrose kystique, pour ne citer qu’elles.

Influence de l'Humira

Les activités d’AbbVie, qui emploie 28.000 personnes, ont représenté un chiffre d’affaires de 25,64 milliards de dollars en 2016, selon le communiqué des résultats annuels. Ce volume repose principalement sur les ventes de son produit vedette Humira, un traitement prescrit contre l'arthrite rhumatoïde notamment, qui a engendré des recettes d’un peu plus de 16 milliards l’année dernière.

La licence d’AbbVie sur ce blockbuster arrive à échéance en Europe en 2018, après avoir déjà perdu son brevet aux Etats-Unis fin 2016, provoquant l’inquiétude de certains analystes, compte tenu de l’importance de l’Humira dans les comptes du laboratoire américain.

Les derniers résultats trimestriels tendent toutefois à démentir ces craintes. Entre janvier et mars, les ventes d’Humira ont atteint 4,12 milliards de dollars, en hausse de 15% sur un an. Rien qu’aux Etats-Unis, elles ont progressé de 23% à 2,7 milliards.

Globalement, les analystes restent optimistes pour AbbVie puisque selon le consensus de Bloomberg, huit d'entre eux recommandent d’acheter le titre, quatorze de le conserver et aucun de le vendre. Ensemble, ils anticipent un cours de 73,22 dollars pour l’action d’ici un an. Cela représente un léger potentiel de hausse pour un titre qui évolue actuellement à ses niveaux records. Il a plus que doublé de valeur depuis son introduction en bourse fin 2012, portant la capitalisation boursière de l'entreprise au-delà des 113 milliards.

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Un coupon de 3,2% durant 9 ans

Les investisseurs peuvent également se positionner sur AbbVie à travers le marché obligataire. La compagnie pharmaceutique a par exemple émis un emprunt arrivant à échéance en mai 2026 assorti d’un coupon de 3,2%. Libellée par coupures de 2.000 dollars et notée « A- » dans la catégorie « Investment grade », il y a moyen d’acheter cette obligation à 98,88% du nominal, correspondant à un rendement de 3,35%.

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