Focus sur le groupe suédois sidérurgique Ovako, l'un des principaux producteurs européens d'aciers de haute technologie pour l’industrie manufacturière, du roulement et du transport.
En d’autres termes, Ovako produit essentiellement des barres, des tubes, des anneaux et des précomposants en acier utilisés ensuite dans des applications exigeantes comme les roulements, les groupes motopropulseurs, les vérins hydrauliques, les perceuses… Sa production est réalisée à partir de ferraille, ce qui fait de l’entreprise suédoise l’une des principales consommatrices de déchets recyclés dans sa région d’origine, peut-on lire sur son site internet.
Ovako dispose de neuf sites de production et est représenté dans plus de 30 pays. Le groupe, qui a des bureaux en Europe, en Amérique du Nord et en Asie, a réalisé en 2016 un chiffre d’affaires de 781 millions d’euros et il emploie 2.800 personnes.
L’entreprise a connu un ‘solide début d’année’ selon Marcus Hedblom, président et CEO cité dans le communiqué des derniers résultats trimestriels. Les prises de commandes ont augmenté de 35% sur un an, les ventes en volume de 11% et le chiffre d’affaires de 16%. Quant à l’excédent brut d’exploitation avant coût de restructuration, il s’est considérablement amélioré, s’établissant à 32 millions d’euros fin mars contre -18 millions un an avant.
Une obligation au coupon de 6,5%
Si Ovako n’est pas coté en bourse, elle est présente sur le marché obligataire avec une obligation d’une durée résiduelle de 2 ans et d’un coupon de 6,50%. Libellée par coupures de 100.000 euros, elle peut être achetée à 101,73% du nominal, correspondant à un rendement de 5,55%.
La rémunération est particulièrement élevée dans le contexte actuel de taux bas. Elle peut s’expliquer par la nature de ses activités : ‘Ovako est exposé à un marché cyclique et compétitif, ce qui se traduit par une forte volatilité des bénéfices’, indiquait Moody’s lors de l’émission de l’emprunt en mai 2014. En outre, cette ligne obligataire bénéficie d’un rating « B- » dans la catégorie « High Yield » chez Standard & Poor’s. Depuis lors, l’entreprise a également procédé à une restructuration de ses activités, afin de s’adapter au nouveau contexte économique.
Bon à savoir : Ovako dispose de la faculté de racheter son emprunt par anticipation à tout moment à 101,625% jusqu'au prochain fixé le 1er juin 2018. À partir de cette date, il pourra rappeler son emprunt à 100%.
Les résultats financiers d’Ovako sont disponibles à la rubrique « Informations financières » de son site internet.