- L'action Best Buy a perdu plus de 45 % au cours des 12 derniers mois en raison de la baisse de la demande de produits électroniques.
- Une différence notable entre Best Buy et d'autres détaillants à grande surface est que la société a été en mesure de gérer ses niveaux de stock assez bien au cours de ce ralentissement.
- Le rapport sur les bénéfices de Best Buy, qui doit être publié mardi, permettra de savoir si le pire est passé dans la chute des ventes.
Il est difficile de s'enthousiasmer pour un détaillant qui vend des ordinateurs et autres gadgets électroniques de nos jours : La demande de ce type de produits diminue, car les consommateurs voient leur porte-monnaie mis à rude épreuve par une inflation qui atteint des sommets depuis près de quatre décennies.
Les consommateurs ont également peu d'appétit pour les ordinateurs portables et les consoles de jeux, après avoir acheté ces produits en masse pendant deux ans, lorsqu'ils étaient confinés chez eux.
L'évolution des préférences des consommateurs et un environnement économique difficile ont nui au plus grand détaillant américain de produits électroniques, Best Buy (NYSE :BBY), dont l'action a perdu plus de 45 % au cours des 12 derniers mois et a sous-performé l'indice S&P 500. Il a clôturé vendredi à 72,05 dollars par action.
Le détaillant de Richfield, dans le Minnesota, qui doit publier ses derniers résultats trimestriels mardi, sera à nouveau sous la loupe des investisseurs, qui chercheront des indices permettant de savoir si le pire est passé pour la chute des ventes de Best Buy.
Comme le montre le graphique ci-dessous, les estimations des ventes de Best Buy ont fortement chuté au cours des 12 derniers mois. Les analystes ont réduit de 53 % les prévisions de bénéfices par action pour ce trimestre, passant de 2,17 $ par action à 1,02 $ par action.
Source : InvestingPro+
La question suivante est de savoir si un ajustement aussi massif fait de BBY une bonne affaire. Une différence notable entre Best Buy et d'autres détaillants de premier plan que je vois est que la société a été en mesure de gérer ses niveaux de stocks assez bien pendant ce ralentissement.
Une meilleure gestion des stocks
Ses stocks à la fin du deuxième trimestre étaient à peu près stables par rapport à la période de l'année précédente. C'est une grande différence par rapport à Walmart (NYSE :WMT), Target (NYSE :TGT) et Gap Inc (NYSE :GPS), qui ont tous un surplus de stocks indésirables qui pèse sur les marges bénéficiaires.
Grâce à une meilleure prévision de la demande, Best Buy sera en meilleure position pendant la période cruciale des fêtes de fin d'année, lorsque les détaillants se battent pour obtenir une plus grande affluence. Les dernières prévisions de Best Buy suggèrent également que le déclin de ses ventes est sur le point de s'arrêter.
Fin août, Best Buy a réitéré ses prévisions de bénéfices et de ventes pour l'année, récemment revues à la baisse, tout en notant que les ventes comparables seront en baisse "légèrement plus" au troisième trimestre qu'elles ne l'étaient au deuxième trimestre.
Ces perspectives stables suggèrent que le pire pour l'action BBY est derrière elle, et que c'est le bon moment pour profiter de la faiblesse de l'action qui a poussé son rendement en dividendes près de son plus haut niveau en cinq ans.
Les chiffres récents d'autres détaillants montrent également que la baisse de la demande des consommateurs n'est pas aussi grave que ce que l'on craignait. En octobre, les ventes au détail aux États-Unis ont enregistré leur plus forte hausse en huit mois, ce qui indique que la demande de biens se maintient dans l'ensemble.
De plus, les différents modèles générés par InvestingPro+, qui évaluent les entreprises sur la base de facteurs tels que les multiples cours/bénéfices (P/E) et la valeur de l'entreprise, indiquent que l'action BBY pourrait avoir un potentiel de hausse considérable après un recul considérable. L'action Best Buy se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfices à terme de seulement 10 fois. À titre de comparaison, Target - qui est confronté à des vents contraires similaires - se négocie à 15 fois son ratio cours/bénéfice à terme.
Avec ce multiple de bénéfice attractif, Best Buy est mieux préparé à faire face aux vents contraires économiques cette fois-ci. Même avant le pic pandémique des dépenses en articles discrétionnaires, la société affichait une croissance impressionnante. Au cours de la dernière décennie, le détaillant a amélioré ses systèmes d'inventaire, investi massivement dans ses capacités en ligne, réorganisé ses magasins et ouvert des espaces pour que les grandes marques puissent exposer leurs produits.
Conclusion : Opportunité d'achat sur l'action Best Buy ?
L'environnement actuel, dans lequel les consommateurs sont prudents en matière de dépenses discrétionnaires, est certainement difficile pour Best Buy et ses pairs. Mais la société n'est pas en mauvaise posture en ce qui concerne sa capacité à faire face à ces pressions. Son niveau de stock est gérable et sa position de trésorerie est solide. Sa faible valorisation et son rendement élevé en dividendes représentent donc une opportunité pour les investisseurs à long terme.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur ne possède pas d'actions BBY. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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