Après avoir traversé de multiples crises au cours des trois dernières années, les actions du géant de l'aéronautique et de la défense Boeing (NYSE:BA) présentent enfin une proposition risque-récompense attrayante pour les investisseurs, ce qui incite certains analystes à lancer un appel à l'achat.
Alors que les restrictions COVID-19 commencent à s'estomper dans le monde entier et que les voyages internationaux connaissent un fort rebond, les actions des compagnies aériennes et de l'aérospatiale, qui ont été battues à la baisse, semblent prêtes à retrouver une croissance à long terme.
En outre, Boeing est en train de surmonter ses problèmes de sécurité et de production. En janvier, la société basée à Chicago a déclaré aux investisseurs qu'elle prévoyait de livrer davantage de ses jets 737 MAX et Dreamliner cette année. En effet, en 2022, l'entreprise prévoit de doubler ses livraisons de jets 737 MAX pour atteindre environ 500 unités.
Le plus grand exportateur de produits manufacturés des États-Unis bénéficie également d'une reprise générale du marché des avions commerciaux. Les données montrent que le trafic de fret a augmenté d'environ 7 % l'année dernière, dépassant les niveaux de 2019. En outre, Boeing a déclaré qu'il s'attendait à ce que le trafic de passagers revienne aux niveaux pré-pandémiques dès l'année prochaine ou en 2024.
Si ce scénario se réalise et que la société d'aviation continue de progresser dans la résolution de ses problèmes de fabrication, son directeur financier, Brian West, s'attend à ce que le flux de trésorerie disponible de BA :
"s'améliorer au deuxième trimestre, et s'accélérer de manière significative au second semestre".
Selon son dernier rapport trimestriel earnings, Boeing a cessé de perdre de la trésorerie pour la première fois depuis plus de deux ans - une période au cours de laquelle la société a dû faire face à l'impact total de la pandémie de COVID-19 et à la mise au sol de son avion phare 737 MAX dans le monde entier après deux accidents mortels.
Selon JPMorgan, les catalyseurs potentiels de hausse du titre en font un achat intelligent. La note récente de la banque aux clients ajoute :
"On a tendance à s'attendre à de grands bonds de BA, et c'est une possibilité, compte tenu des catalyseurs existants, mais avec le travail difficile qui attend l'entreprise, nous sommes peut-être en avance et nous sommes prêts à faire des efforts. Néanmoins, la position de Boeing au centre du transport aérien mondial permet de croire qu'elle se redressera financièrement avec le temps, et nous pensons que le rapport risque-récompense est désormais favorable."
Des tas de bonnes nouvelles
En outre, l'évolution vers des voyages et des véhicules plus écologiques devrait stimuler Boeing à long terme, selon JPMorgan :
"Structurellement, nous voyons l'ESG comme un vent arrière pour le marché des nouveaux avions (OE) au fil du temps, étant donné que la principale possibilité pour les compagnies aériennes de réduire leur empreinte carbone pendant bien plus d'une décennie est de remplacer les anciens avions par des MAX, des neos, des 787, des A350 et des 777X."
Sur une note tout aussi positive, Wells Fargo a relevé Boeing de poids égal à surpondéré, en disant que la société devrait voir une série de bonnes nouvelles dans les années à venir.
Sa note dit :
"BA bénéficiera probablement de la recertification du 737 MAX en Chine, de la reprise des livraisons de 787, de la hausse du carburant entraînant davantage de mises hors service d'avions et de l'assouplissement des restrictions sur les voyages internationaux, chaque question étant à notre avis une question de quand plutôt que de si."
En décembre, le régulateur de l'aviation chinoise a ouvert la voie au retour du 737 MAX dans les airs après près de trois ans d'immobilisation, qui a débuté après les deux crashs mortels d'avions MAX en l'espace de six mois.
China Southern Airlines, l'une des trois plus grandes compagnies aériennes du pays, a effectué un vol d'essai de l'avion fin janvier. L'Administration de l'aviation civile de Chine (CAAC) s'attend à ce que les compagnies aériennes reprennent leurs vols commerciaux vers le début de cette année.
Toutefois, BA reste un pari risqué à court terme malgré ces développements positifs, surtout après le conflit entre la Russie et l'Ukraine, qui promet de nuire aux compagnies aériennes avec la flambée des coûts du carburant. Si le conflit perdure, il freinera également la reprise économique mondiale, qui est essentielle pour que les compagnies aériennes se sentent en confiance pour passer des commandes importantes pour leurs flottes.
Conclusion : Trop tôt pour acheter l'action Boeing ?
Le retour lent et progressif de Boeing à la normale indique que sa situation financière est meilleure qu'il y a deux ans. Si la société peut maintenir la reprise actuelle, l'action BA pourrait surperformer le marché en général dans les mois à venir.
Cela dit, son action, qui a clôturé à 197,81 dollars mercredi, reste un pari de redressement à long terme pour ceux qui ont la patience. Il existe encore de nombreux risques qui pourraient faire dérailler cette reprise à court terme.