La conférence de presse de Janet Yellen permet aux opérateurs boursiers de revenir plus confiants sur les marchés, après des propos jugés « accommodants ». Dans un premier temps, et sans surprise, la banque centrale américaine a donc maintenu ses taux inchangés. La probabilité qu’ils soient modifiés était infime (comme indiqué ces derniers jours). Mais surtout, Janet Yellen a clairement précisé que l’organe décisionnel, le FOMC, ne tablait plus que sur deux relèvements des taux en 2017. De quoi coller au mieux avec les attentes du marché : ces trois derniers mois un réel écart se distinguait entre les intentions affichées par la Fed et les considérations du marché, laissant craindre une crise de confiance. Décryptage.
Les banques centrales au cœur des attentions
Deux hausses, seulement, seraient donc envisagées cette année quant au taux directeur de la Fed. Plus les taux sont maintenus sur de bas niveaux pendant une longue période, et plus les opérateurs boursiers jugent comme accommodants la politique estimée, dans le contexte mondial agité que l’on connait bien. Et c’est précisément les risques mondiaux qui ont été à nouveau affichés par Yellen pour justifier le maintien à moyen terme d’une politique généreuse envers les acteurs financiers, de sorte à soutenir la croissance, l’emploi et l’inflation aux Etats-Unis. Conséquence directe, le S&P500 a enregistré en clôture sa plus haute valeur pour ce début d’année.
Pour autant, cela n’amenuise en rien les grandes craintes économiques et financières que nous relayons régulièrement ici. Cette fin de semaine devrait donc être marquée par le pricing des actions accommodantes de Draghi et par les propos généreux de Yellen. La salve des banques centrales touche donc à sa fin pour les six prochaines semaines. De quoi largement laisser le temps aux opérateurs de se concentrer d’ici là sur les « véritables » enjeux, une fois cette pause digérée. Mais pour l’heure, nous travaillerons aujourd’hui avec nos clients sur l’indice allemand via un point de confluence fixé sur les 10 040 points. Pour rappel, ce niveau constitue les 23,6% de retracement de Fibonacci de moyen terme.
Nous modifions d’ailleurs le point de résolution commun à nos opérations sur le DAX30 en le fixant à 10 090, à l’instar de lundi dernier : de sorte à sécuriser un gain rapide, sans plus attendre, puisque le Stop Loss sur point d’entrée a pu être fixé. Les banques centrales semblent clairement indiquer aux marchés que des marges de manœuvre (bien que minimes) sont encore à disposition ; les opérateurs semblent globalement satisfaits en attendant la réaction et les commentaires de la banque nationale suisse et de la banque d’Angleterre aujourd’hui. Tout ne sera qu’affaire de spéculation aujourd’hui et demain, avant que l’on puisse réellement appréhender les risques de fond dès le début de la semaine prochaine. Plus que jamais, nous insisterons donc sur le bras de fer majeur à suivre, sur fond de tensions géopolitiques : risques économiques mondiaux et réaction des banques centrales.